美國總統特朗普表示，伊朗已不能再違反協議，並暗示希望避免對發電廠及橋樑等關鍵基建發動打擊。他接受 Fox News 訪問時形容伊朗地下核設施「Pickaxe Mountain」為「唔係咩大問題」，並稱美國目前對伊朗處於「非常強勢」位置。
相關言論有助紓緩市場對中東局勢即時升級的憂慮，因華府釋出訊號，傾向在維持對德黑蘭外交施壓的同時，限制任何對抗行動的規模。外匯市場方面，美元在訪問後轉弱，美匯指數（DXY）回吐早前升幅，撰文時報約 101.53、接近平盤；而西德州中質原油（WTI）下跌 1.24%，截稿時約報每桶 80.20 美元。
能源衍生品及油價波動前景
隨着中東地緣政治緊張降溫，我們認為能源衍生品交易員應為油價風險溢價進一步回落作部署。WTI 已回落至 80.20 美元，隨着對區內基建的即時威脅消退，買入認沽期權（Put）或沽空期貨的理據增加。歷史數據顯示，當市場對軍事升級的憂慮降溫時，油價往往會回吐約 5 至 10 美元的溢價，未來數周或令 WTI 下試 70 多美元中段水平。
同時可留意捕捉能源衍生品隱含波幅回落的機會。憂慮降溫意味 CBOE 原油波動率指數（OVX）在近期 risk-off 急升後，或回歸歷史均值。交易員可考慮部署短波幅策略，例如賣出鐵禿鷹（Iron Condor）或賣出價外（OTM）原油認購價差（Call Spread），以收取時間值快速流失帶來的期權金收益。
外匯市場策略及風險管理
外匯方面，美匯指數（DXY）轉弱至 101.53，反映市場轉向 risk-on。建議透過衍生品部署主要貨幣（如歐元或日圓）兌美元的有利策略，因美元正考驗 101.00 的關鍵支持位。歷來在外交降溫下，美元持平或走弱往往利好新興市場資產，令偏向做好的貨幣掉期（Currency Swap）更具吸引力。
儘管目前市場情緒改善，仍需保持審慎，因美國政府對伊朗履行協議的立場仍然強硬。任何外交措辭的突然轉變都可能迅速逆轉上述市場走勢，因此在沽空原油倉位上維持嚴格止蝕（Stop-loss）尤為重要。我們亦應將投資組合中一小部分資金配置於成本較低、年期較長的避險資產認購期權（Long-dated Calls），以對沖突發地緣政治轉向的風險。
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