印度盧比連升第三個交易日，令美元兌印度盧比（USD/INR）回落至接近95.65，主要因原油價格回軟，紓緩印度對外收支壓力。在MCX市場，8月19日到期原油合約下跌1.4%至約7,848盧比，為一周低位。印度約85%能源需求依賴進口，油價下跌可減少外匯流出並支持盧比；儘管霍爾木茲海峽仍然關閉，能源供應狀況亦被形容為尚未完全正常化。
市場同時關注貨幣政策及增長訊號。美聯儲將於周三公布議息結果，CME FedWatch工具顯示利率維持於3.50%–3.75%的機率為62%，同時市場亦指向9月加息可能性偏高。國內方面，路透調查預測截至2027年3月止財政年度印度GDP按年增長為6.6%，較FY2025-26的7.7%回落，並於FY2027-28回升至6.8%；市場其後焦點將轉向下周印度儲備銀行（RBI）議息。技術走勢方面，USD/INR跌穿20日指數移動平均線（EMA）95.93，RSI報50.6；阻力位約97.10，支持位95.00。
交易策略與風險管理
我們建議衍生品交易者緊盯USD/INR的95.00支持位，因盧比近期走強令該貨幣對跌穿20日指數移動平均線95.93。相對強弱指數（RSI）徘徊於中性附近的50.6，我們建議部署短線熊市認購價差（bear call spread），以把握整固期的溢價收取機會。不過，交易者應將止蝕設於95.93阻力位上方不遠，以防出現突發反彈。
儘管油價下跌紓緩盧比壓力，但需保持審慎，因關鍵的霍爾木茲海峽仍處於關閉狀態。歷史上，印度近85%原油依賴進口，令盧比對能源衝擊高度敏感，例如2022年危機期間布蘭特期油曾升穿每桶120美元。為對沖油價突然抽升、拖累盧比的風險，我們偏好買入價外（out-of-the-money）的USD/INR認購期權作保護。
即將公布的央行事件與市場展望
本周美聯儲議息、下周RBI會議在即，我們預期市場波動率將顯著上升。現時定價顯示美聯儲按兵不動（3.50%–3.75%）的機率為62%，但任何偏鷹意外都可能迅速削弱盧比。我們建議交易者聚焦買波動策略，例如長跨式（long straddle），以在不論方向的急劇波動中爭取收益。
展望更遠，印度經濟增長預計由去年7.7%放緩至本財政年度6.6%，或限制RBI對支持匯價的空間。所幸印度外匯儲備仍維持強勁，近期約在6,500億美元附近，對資金外流提供穩固緩衝。未來數周，我們建議以95.00至96.50區間交易為主，並運用每周期權捕捉時間值快速衰減帶來的溢價收益。
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