黃金（XAU/USD）周二歐市開盤前後自日內低位略為反彈，但仍受壓於約4,050美元附近；美元則在接近一個月高位水平暫作整固。市場在為期兩日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議前轉趨審慎，預期會議將引導市場對聯儲局政策路徑的預期，並進一步影響非孳息資產黃金的短線美元需求。在油價隔夜急挫後，市場對加息的定價有所回落；消息指美伊外交有望重啟，觸發油價下滑，紓緩通脹憂慮，此前約兩周的空襲行動以及美方暫停轟炸行動亦助降溫。
地緣政治風險仍處高位，總統唐納德・特朗普警告若談判失敗，打擊行動或會恢復；沙特阿拉伯、約旦及伊拉克周一亦通報遭無人機襲擊。市場焦點亦轉向曼德海峽（Bab el-Mandeb Strait）：獲伊朗支持的也門胡塞武裝宣布對沙特實施海上封鎖，並針對紅海沿岸的油氣設施；同時，霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）航運仍受限制。技術面方面，金價跌破後仍受制於200日簡單移動平均線（SMA），自6月19日以來延續整固；相對強弱指標（RSI）略低於50，約在45水平，MACD則於正區間內逐步上行。關鍵水平方面，4,000美元為主要支持，4,200美元附近為阻力，而200日SMA位於4,493.65美元。
FOMC Meeting and Derivative Market Strategy
踏入本周二（2026年7月28日）關鍵的FOMC議息會議前，我們建議衍生品交易者保持審慎，避免過度進取的倉位暴露。在美元徘徊於一個月高位附近、金價在約4,050美元一帶反覆受壓之際，市場正等待聯儲局下一步息率取向的清晰訊號。歷史數據顯示，聯儲局公布決議當日金價波幅平均會擴大約1.2%至1.5%，因此對期權及期貨交易者而言，現階段以耐心觀望為上策。
Geopolitical Tensions and Technical Outlook
同時亦需密切關注中東地緣政治進展，尤其是美伊之間脆弱的外交談判，以及胡塞武裝在曼德海峽的封鎖行動。相關緊張局勢令油價維持高度波動，並對全球通脹預期及市場對美元避險需求產生顯著影響。若談判受阻且美軍打擊行動重啟，原油及美元或同時急升，進一步對金價構成下行壓力。
技術面而言，我們建議在確認日線明確收於4,000美元這一關鍵心理支持位下方後，才考慮開立新的短倉。金價自6月19日以來於窄幅整理，並持續遠低於4,493.65美元的200日SMA。若有效跌穿4,000美元，將確認更廣泛的偏淡走勢，並可能觸發金價快速下探至更深的支持區。
相反，未來數周需留意4,200美元阻力位，作為任何潛在趨勢扭轉的關鍵指標。雖然目前RSI約45反映買盤動能偏弱，但若聯儲局立場意外轉鴿，或引發技術性反彈。只有金價能持續升破並企穩於4,200美元之上，才可扭轉現時偏淡觀點，並釋放更廣泛的回升訊號，向長期移動平均線水平推進。
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