金價本周以向上跳空高開後，徘徊於4,082美元，但未能在4,100美元以上延續升勢。亞洲時段一度升見4,116.20美元，受惠伊朗與美國之間的襲擊暫歇、油價回落及美元轉弱。不過，霍爾木茲海峽航運仍受限制，且雙方未有就延長停火或展開談判作出承諾，地緣政治不明朗因素未解。其後金價回吐但仍保住本周升幅，美國午後在約4,080美元附近上落。
美國6月耐用品訂單按月增0.3%，低於市場預期的1.6%，但較前值-4%有所改善。展望本周，市場聚焦美國PCE物價指數及多項議息結果；美聯儲將於周三公布，英倫銀行、瑞士國家銀行及日本銀行亦有議息安排。技術面方面，4小時圖偏中性：XAU/USD守於20及100周期簡單移動平均線（SMA）之上，分別在4,078及4,074美元，但仍受制於200周期SMA的4,109.90美元，RSI略高於50。日線圖方面，價格位於20日SMA（4,071.88美元）之上，而100日及200日SMA則集中於約4,470至4,494美元；RSI接近48，支持位約在4,070美元，其後為4,050及4,000美元。
期權策略與波動風險
我們建議衍生品交易者在未來數周聚焦區間策略，例如鐵兀鷹（iron condor）或沽出跨式（short straddle），因金價正於4,050至4,100美元區間整固。現時XAU/USD約在4,082美元徘徊，且未能有效突破近期4,116高位，賣出期權金（sell premium）看來具吸引力。此類橫行走勢常見於重大央行公布前夕，而相關事件很可能短期內觸發突發波動。
同時亦須防範急升急跌的突破風險，因本周美聯儲、英倫銀行及日本銀行將公布利率決議，並配合關鍵的美國PCE通脹數據。歷史上，金價在重大聯儲議息後數日內可出現2%至3%的波幅，尤其當通脹指標偏離市場預期時更為明顯。交易者可考慮買入便宜的價外跨式（out-of-the-money straddles），以捕捉一旦突破4,110美元阻力或跌穿4,050美元支持的走勢。
中期展望與期貨持倉部署
我們對中期走勢維持正面看法，主要受強勁的央行需求支持。世界黃金協會（World Gold Council）數據顯示，全球官方部門年度購金量仍接近歷史高位、每年逾1,000噸。龐大的機構性買盤形成堅實「安全網」，令在4,000美元附近沽出下行認沽期權（put options）的風險回報更具吸引力。此外，歷史數據顯示，當金價於重要心理關口下方整固後，一旦向上突破，往往可觸發快速約5%的升浪。
就期貨及差價合約（CFD）交易者而言，我們建議將止蝕收緊至略低於日線移動平均支持約4,070美元水平；一旦失守，或迅速打開下試4,050美元的空間，而該水平實物買盤很可能重新入市承接。相反，在未見日線收盤企穩於200周期移動平均線（約4,110美元）之上前，宜先觀望，避免過早建立大額長倉。
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