歐元周一歐洲時段兌美元上升0.36%，報約1.1410，因市場轉向風險偏好（risk-on）交易，削弱對避險資產的需求。股指期貨同步走高，標普500指數期貨升近1%至約7,485點；美元指數（DXY）則回落0.25%至約101.20。市場情緒轉變，源於美國與伊朗之間軍事行動暫停；美軍表示針對伊朗的目標清單已「用盡」。
市場亦聚焦周三聯儲局議息，預期聯儲局將維持利率不變於3.50%至3.75%區間。在歐元區方面，焦點轉向周五公布的7月HICP（調和消費者物價指數）初值，該數據因對歐洲央行（ECB）利率預期的啟示而備受關注。歐央行近期溝通指向通脹上行風險，並提及能源相關壓力或令通脹在2027年上半年前仍高於目標。
地緣政治暫歇後的動能交易
隨着EUR/USD逼近1.1410、美元指數回落至101.20，衍生品交易員迎來捕捉短線動能的理想環境。地緣政治緊張暫時降溫引發廣泛risk-on反彈，推動標普500期貨升至約7,485點。我們建議以歐元短期牛市認購價差（bull call spread）部署，把握上行，同時控制期權權利金成本。
央行不確定性下的事件驅動策略
本周三聯儲局議息備受市場關注，利率料維持在3.50%至3.75%不變。由於聯儲局主席Kevin Warsh已淡化前瞻指引，若其記者會釋出意外訊號，外匯市場波幅或急升。交易員可在周三公布前買入接近平價（near-the-money）的美元指數跨式（straddle），以捕捉不確定性帶來的波幅機會。
周五將公布歐元區7月HICP通脹初值，料將左右歐洲央行下一步利率決策。歐央行行長拉加德（Christine Lagarde）警告能源衝擊或令通脹高企延續至2027年，令歐元的收益率前景維持相對偏鷹。我們建議買入較長年期的歐元認購期權（long-dated EUR calls），以受惠於未來數周貨幣政策分歧擴闊。
雖然軍事暫停令市場恐慌指標降溫，但地緣政治風險仍可能無預警再度升溫。歷史上，突發石油及能源衝擊可在短短數個交易日內令股票期權隱含波幅急升逾30%。為對沖今日risk-on情緒可能突然逆轉，建議逐步吸納較便宜的、價外（out-of-the-money）標普500指數認沽期權（put options）。
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