墨西哥經季節性調整的失業率於6月微升至2.8%，高於前一個月的2.7%。此舉延續整體失業指標的輕微上行趨勢。
6月數據反映在季節性調整後，失業人口佔比略為提高，但失業率仍維持於窄幅區間。與5月相比，升幅為0.1個百分點。
勞動市場轉弱及對政策的啟示
隨着墨西哥經季節性調整失業率於6月上升至2.8%，我們看到勞動市場降溫的首批明確跡象。雖然2.8%仍屬歷史偏低水平，但由2.7%邊際上升，顯示偏緊的貨幣政策終於開始令就業市場轉弱。我們認為，這一轉變將促使墨西哥中央銀行（Banxico）在未來數周考慮更進取的減息步伐。
市場策略及交易員部署
對衍生品交易員而言，我們建議部署墨西哥披索（MXN）走弱，因為廣受歡迎的套息交易（carry trade）開始失去吸引力。隨着墨西哥孳息率預期下行，美元兌披索（USD/MXN）有望突破近期的窄幅整固。我們偏好買入平值附近（near-the-money）的USD/MXN認購期權（call options），以捕捉潛在上行，同時限制下行風險。
同時亦可留意墨西哥TIIE利率掉期（interest rate swaps），以把握貨幣政策前景變化。歷史趨勢顯示，即使失業率僅輕微上升，市場亦可能迅速加大對未來減息的定價。我們預期掉期曲線短端將下移，令收取浮息（receiver）掉期成為未來數周更具可行性的策略。
該策略亦獲一項因素支持：墨西哥整體通脹雖仍高於3%目標，近期讀數約4.98%，但隨着勞動市場轉弱亦顯示降溫跡象。在Banxico政策利率維持於偏緊的11.00%之下，央行在不致引發物價急升的情況下，仍有相當減息空間。我們建議交易員為墨西哥披索期權波幅上升作準備，市場正為8月下一次政策決定作出部署。
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