英鎊兌美元下跌逾0.40%，中東衝突升級及市場揣測美國或會延長對伊朗的軍事行動，令避險情緒衝擊多數G8貨幣。GBP/USD報1.3313，日內曾高見1.3393。美元升勢加快，令該貨幣對難以重返1.3400區域。
其後英鎊走勢靠穩，但仍受制於1.3400以下，並在上周自1.3558回落後，料本周累跌0.6%。英國通脹數據偏軟加劇壓力；而在亞洲時段，該貨幣對反彈至約1.3385，惟升幅被形容受制於地區緊張局勢持續，以及物價數據低於預期。市場焦點其後轉向周五公布的英國零售銷售報告。
避險資金流向及地緣政治風險影響英鎊
我們看到市場情緒出現明顯轉向：中東地緣政治緊張推動避險資金直接流入美元。GBP/USD由近期高位1.3558回落至接近1.3300水平，我們建議衍生品交易員為英鎊可能持續受壓作好準備。歷史上，在全球衝突升溫期間，美元指數（DXY）平均可於一個月內上升4%，反映投資者尋求流動性。
另一方面，英國通脹數據疲弱，加上市場憂慮首相Andrew Burnham擴張性開支政策，亦對英鎊構成沉重壓力。隨着英國通脹近期跌穿英倫銀行2.0%目標，英美貨幣政策差距擴大。就期權交易而言，我們建議買入行使價接近1.3150的GBP/USD認沽期權，以對沖未來數周進一步下行風險。
交易策略及市場展望
我們亦預期，臨近英國零售銷售報告公布前，短期波動或會上升。在全球外匯市場（目前日均成交額逾7.5萬億美元）中，零售數據的突發變化可觸發大規模平倉。為把握快速價格波動，我們建議採用長跨式（long strangle）策略，以受惠於高波動環境。
只要延長軍事行動的威脅仍然存在，美元料續處於強勢一方。我們亦需關注能源市場；布蘭特原油近期波動在歷史上往往是美元避險走強的領先指標。未來數周我們建議維持GBP/USD淨沽倉，同時以較緊止蝕防範突發外交突破帶來的反向波動。
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