WTI周二在每桶84.40美元附近交易，日內升2.6%，市場反映美伊衝突引發的持續供應中斷風險。美國對伊朗的打擊延續至連續第10日，市場同時關注據報伊朗伊斯蘭革命衞隊（IRGC）的報復行動及新一輪航運通道憂慮。也門親伊朗武裝「安薩爾真主」（Ansar Allah）亦宣布在紅海對沙特阿拉伯實施海上禁運，令市場焦點維持在霍爾木茲海峽及曼德海峽（Bab el-Mandeb Strait）潛在通行受限之上；交易員並等待本交易時段稍後公布的每周API原油庫存報告。
銀行評論聚焦能源價格上升對通脹的影響，以及一旦船舶需改道經蘇伊士運河或好望角（Cape of Good Hope）所帶來的運輸成本上升。報價方面，有說法指布蘭特（Brent）為每桶88.45美元，另有一筆收市報每桶89.22美元；美國汽油據報已高於每加侖4美元。華僑銀行（OCBC）指出，布蘭特上次觸及每桶126美元是在4月底，形容較現水平高約40%，並警告若局勢進一步升級，油價或再被推回每桶100美元以上。
交易策略：應對波動加劇及地緣政治風險
在WTI原油徘徊每桶84.40美元、布蘭特原油逼近每桶89美元之際，我們認為衍生品交易員應為未來數周波動加劇作準備。鑑於全球每日石油液體消耗量近20%需經霍爾木茲海峽，一旦出現較長時間封鎖，價格或迅速上行。我們建議買入短期WTI認購期權（call options），以捕捉突發抽升，同時把下行風險封頂。
今日稍後公布的API庫存報告及明日的EIA數據提供即時交易機會；歷史上兩者約75%的時間差距在1%以內。我們應密切留意美國原油庫存是否出現意外下降（drawdown），此舉將在現有地緣政治溢價之上，進一步提供基本面向上壓力。在此情況下，跨式（straddle）或寬跨式（strangle）等期權策略或更有效把握庫存公布引發的急劇波幅。
航運受阻及能源市場影響
若航線持續由紅海改道至好望角，運輸時間將增加10至14日，推高全球運費。過往危機期間的同類干擾曾令海運運費指數在數周內累升逾100%。我們建議交易員可考慮建立汽油期貨長倉，因精煉產品裂解利潤（refined product margins）通常在航運樽頸出現時率先擴闊。
同時亦需留意，布蘭特原油今年4月曾升至每桶126美元，反映地緣政治衝擊可如何迅速重定能源市場定價。若針對與沙特相關船舶的海上封鎖加劇，油價回升至每桶100美元關口附近的可能性甚高。為對沖此風險，我們建議以9月到期建立WTI牛市認購價差（bull call spreads）。
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