英鎊連跌第二節，受中東敵對行動推高油價並支持美元影響，GBP/USD 曾觸及 1.3480 後回落，現跌 0.22% 至 1.3449。WTI 原油升逾 1.50% 至每桶 80.78 美元，本月累升 13%；此前有報道指美國襲擊伊朗基建，並警告可能出現針對油氣設施的報復行動。英國方面，Andy Burnham 預計下周出任首相；同時，市場關注財相人選的傳聞，令英鎊本周仍錄得約 0.4% 升幅。
美國方面，密歇根大學 7 月消費者信心指數由 50.7 升至 54；一年期通脹預期由 4.6% 回落至 4.2%，五年期預期維持 3.3%。Prime Terminal 數據顯示，市場對聯儲局於 10 月 28 日會議加息的機率接近 61%；至於 7 月 29 日議息會議，市場定價顯示維持利率不變的機率為 76%。技術面上，GBP/USD 於 1.3451 附近徘徊，三重簡單移動平均線（SMA）位於 1.3381，RSI（14）約 56.9；阻力位分別見 1.3487 及 1.3498。
油價波動與英鎊技術面含意
隨着中東衝突升溫，WTI 本月急升 13% 至每桶 80 美元以上，我們建議衍生品交易者為能源帶動的通脹波動加劇作準備。歷史上，如此幅度的油價急升往往會觸發 Cboe 原油波動率指數（OVX）顯著上揚，並迅速外溢至 G10 貨幣市場。我們建議買入 GBP/USD 短期限跨式（straddle），以捕捉通脹憂慮再起下匯價可能出現的波幅擴大。
技術層面而言，英鎊仍守於三重簡單移動平均線支持 1.3381 之上，但於 1.3498 附近面對明顯阻力。若突破 1.3500，或觸發快速逼空（short-squeeze），令價外（out-of-the-money）認購期權成為高回報部署。相反，如地緣政治緊張升級推高美元避險需求，則應考慮以保護性認沽期權對沖回落至 1.3300 一帶的風險。
政治變局、宏觀數據及央行政策展望
Andy Burnham 即將接任英國首相及其潛在財相人選，已在英鎊期權市場掀起投機性波動。我們必須密切留意下周英國就業及通脹數據，特別是英國服務業通脹過往具黏性，長期高於 5%。交易者可運用日曆價差（calendar spreads），在重大本土數據/消息落地前把握隱含波動率（implied volatility）可能出現的錯價。
大西洋彼岸，美國利率市場目前定價顯示，聯儲局在 7 月 29 日會議維持利率不變的機率為 76%。然而，密歇根大學一年期通脹預期仍處 4.2% 的偏高水平，一旦油價進一步上行，或迅速迫使聯儲局在 10 月會議轉趨鷹派；該次會議加息機率現已達 61%。我們建議交易短期限 Eurodollar 或有擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨，以部署在能源成本持續攀升下，政策取向可能出現的鷹派轉向。
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