重點
- 金價跌穿每盎司4,100美元；美國與伊朗再度互相攻擊，帶動油價上升，市場重新憂慮通脹（物價持續上升）。
- XAUUSD（現貨黃金兌美元）日線圖顯示，價格在4,070美元附近，日內跌約1.2%。
- 油價上升推高美元、美國國債孳息率（債券回報率），市場亦押注聯儲局（Federal Reserve，美國中央銀行）政策更「偏鷹」（即較可能加息或維持高息）。
- 霍爾木茲海峽成焦點；一旦航運受阻，能源價格或再受壓。
- XAUUSD日線圖顯示，短線阻力約在4,120美元；首個支持位為4,060美元。
周一金價跌穿每盎司4,100美元；美國與伊朗再度出現軍事交火，油價上升，市場重燃通脹憂慮。
日線圖顯示，XAUUSD在4,070美元附近，日內跌約1.2%。金價未能企穩4,100美元上方，令沽壓再現。
這次下跌反映：地緣政治緊張（涉及國與國衝突風險）未必即時推高金價。市場更關注油價上升對通脹及聯儲局政策的影響。
油價上升同時推高美元及美國國債孳息率。由於黃金屬「無息資產」（持有本身不會產生利息），在孳息上升時吸引力下降，即使整體不確定性仍高，金價仍受壓。
為何交易員關注金價
金價正受兩股力量拉扯。
地緣政治風險升溫，會提升避險（資金尋求較安全資產）需求，利好黃金；但同一衝突亦推高油價，加劇通脹憂慮。
通脹預期（市場對未來通脹的估計）上升，中央銀行往往會維持較緊的貨幣政策（即維持高息或減少放水），甚至考慮再加息。這通常利好債息及美元，同時提高持有無息黃金的「機會成本」（選擇持金而放棄收息資產的代價）。
對XAUUSD交易員而言，重點不只在緊張局勢是否升級，更在於其如何影響油價、通脹預期、債息及美元，這些因素更可能左右金價短線方向。
通脹風險再成焦點
油價最新一輪升勢，令通脹再成焦點。
聯儲局最新貨幣政策更新顯示，通脹在近月回升；物價壓力受關稅（進口稅）、戰事相關能源成本，以及人工智能投資帶動的強勁需求影響。
這亦解釋為何油價抽升反而令金價受壓，而非出現典型的「避險直線上升」。
若能源價格出現持續衝擊，通脹預期或維持高企，減少減息空間。這對金價重要，因黃金不會提供利息回報。
若市場繼續押注聯儲局立場更強硬，金價或仍對美元及美國國債孳息率的變動十分敏感。
霍爾木茲海峽風險增加不確定性
金價最新受壓，亦反映市場對霍爾木茲海峽的憂慮。
美國與伊朗周末再度互相攻擊，德黑蘭再提及可能封鎖霍爾木茲海峽。該水道是全球最重要的能源運輸航道之一，一旦出現干擾，油價及通脹預期可迅速受影響。
對黃金而言，影響偏向「兩面」。衝突擴大或帶動避險需求；但若市場第一反應是油價上升、通脹預期升溫及債息上升，金價仍可能受壓。
因此，已核實的航運活動（可證實的實際船隻通行數據）很重要。市場將觀察海峽實際通行是否穩定，或風險是否開始更直接衝擊實物能源市場（現貨供應與運輸）。
主要交易價位
| 價位 | 市場關注 |
| $4,200 | 若升勢轉強，較大反彈目標 |
| $4,160 | 區間上方的下一道阻力 |
| $4,120 | 短線阻力，接近最新交易時段高位 |
| $4,100 | 短線重要參考位，現已失守 |
| $4,070 | 現時圖表附近水平 |
| $4,060 | 短線支持，接近最新交易時段低位 |
| $4,040 | 若沽壓持續，下一支持 |
| $4,000 | 主要心理支持位（整數關口，較易引起買賣盤） |
| $3,960 | 更深調整的參考位 |
XAUUSD日線圖顯示，金價由約4,119.60美元開市後回落至4,070美元附近；最新交易時段高位約4,119.60美元，低位約4,061.32美元。
跌穿4,100美元令短線走勢仍受壓。該位成為交易員判斷金價能否企穩、或會否再被拋售的關鍵參考。
短線阻力在4,120美元附近，與最新交易時段高位重疊。若能持續回升並站穩其上，市場或轉而關注4,160美元。
若升幅進一步擴大並升穿4,160美元，焦點或上移至4,200美元附近的較大反彈區。
下方方面，4,060美元為首個支持位；若跌穿，或下試4,040美元。
偏好與偏淡情境
| 情境 | 觸發條件 | 可能反應 |
| 嘗試回升 | 收復4,100美元 | 或再測試4,120美元 |
| 偏好延續 | 升穿4,120美元 | 升勢或延伸至4,160美元 |
| 更強反彈 | 升穿4,160美元 | 4,200美元附近或再成焦點 |
| 守住支持 | 維持在4,060美元以上 | 短線或維持整固（窄幅上落） |
| 動力轉弱 | 跌穿4,060美元 | 或回試4,040美元 |
| 偏淡延伸 | 跌穿4,040美元 | 沽壓或指向4,000美元 |
| 更深調整 | 跌穿4,000美元 | 或下試3,960美元附近 |
偏好情境取決於金價能否收復4,100美元並企穩其上，反映沽壓或開始放緩。
若能確認升穿4,120美元（即明確突破並站穩），反彈形勢會改善，焦點轉向4,160美元；若再被買盤推上，金價或上試4,200美元。
中性情境是金價在4,060美元以上但低於4,100美元整固，反映市場等待油價、美元、美國國債孳息率及通脹數據帶來更清晰方向。
偏淡情境在跌穿4,060美元後轉強；若確認跌穿，或下試4,040美元，其後為4,000美元整數關口。
免責聲明
以上價位及市場情境為作者撰文時觀點，不構成投資建議，亦非VT Markets的官方推薦。投資者應自行分析，並妥善管理風險。
以VT Markets買賣XAUUSD差價合約（CFD）
當利率預期、美元走勢、通脹風險及地緣政治不確定性同時變化，XAUUSD往往較為活躍。
透過VT Markets，交易員可在同一平台買賣XAUUSD差價合約（CFD，一種以價格升跌結算盈虧、通常不涉及實物交收的衍生工具），並可同時交易原油、白銀、外匯、指數、股票、ETF（交易所買賣基金）等全球CFD市場，便於一併留意油價、美國國債孳息率及市場情緒。
可使用VT Markets圖表工具監察支持位、阻力位、移動平均線（把過去價格取平均以顯示趨勢的指標）及突破走勢（價格升穿或跌穿關鍵位後延續的情況）。
立即透過VT Markets買賣黃金差價合約（CFD）。
下一步焦點
本周美國通脹數據將成主要焦點。若數據高於預期，市場或更押注聯儲局收緊政策（加息或維持高息時間更長），金價壓力或加大；若數據偏軟，金價壓力或略為減輕。
聯儲局主席Kevin Warsh亦將於周二出席國會聽證。市場將留意其對通脹、能源價格及未來政策調整條件的說法。
霍爾木茲海峽的最新消息仍關鍵。政治表態可迅速影響市場，但已核實的航運活動或更能反映實際干擾程度。
金市交易員可重點留意：
- 布蘭特（Brent）及WTI原油價格（兩大國際油價基準）
- 美國國債孳息率（債息）
- 美元指數（衡量美元兌一籃子主要貨幣的強弱）
- 美國CPI（消費物價指數）及生產者通脹數據（PPI，反映工廠出廠價格）
- 聯儲局政策言論（包括加息、減息及縮表/擴表取向）
- 霍爾木茲海峽的已核實航運活動
短線而言，4,060至4,100美元為主要區間。若確認升穿4,100美元，或上望4,120美元；若跌穿4,060美元，或下試4,040美元。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
