USD/CNH 已由近期升勢回落，現時被視為進入整固，短線料於 6.7950 至 6.8100 區間內交易。最新一個交易時段，匯價一度回落至 6.7984 後反彈至 6.8101，其後基本持平收報 6.8061，日內變動 +0.03%。隨着上升動能轉弱，市場焦點已由嘗試突破轉為區間市況。
以 1 至 3 週視角而言，技術框架仍聚焦於能否收市企穩 6.8080 以上；如能企穩，仍可維持上試 6.8195 的路徑。偏上行的判斷屬「有條件」成立：只要 USD/CNH 仍守於 6.7830 之上，相關上行偏向仍可保留。此前提及的區間參考為 6.7750 至 6.8080，而 7 月 8 日所引述的即期水平為 6.8050。
USD/CNH 動能與宏觀驅動因素
在升近 7.3000 後，我們認為 USD/CNH 的上升動能正在消退。現階段，預期匯價將於 7.2700 至 7.2950 區間內整固。此類橫行走勢，對偏好區間策略的交易者而言可提供部署空間。
上述觀點亦受中國近期第二季 GDP 數據支持：按年增長 4.8%，略低於市場預期。此外，中國人民銀行持續釋出訊號，顯示其對較弱人民幣以支持出口部門的取態相對寬容，令短期兌美元的人民幣升值空間受限。
美國方面，上周強勁的非農就業報告顯示 6 月新增 250,000 個職位，降低市場對短期減息的預期。息差因素仍利好持有美元，並繼續為 USD/CNH 提供下行「底部」支撐。
交易機會與關鍵水平
基於上述整固預期，我們認為透過如鐵兀鷹（iron condor）或寬跨式（strangles）等策略沽出短期限波幅，或具吸引力；可圍繞預期的 7.2700 至 7.2950 區間作策略建構。此部署的收益來源在於未來數週匯價維持相對穩定。
只要匯價仍企於我們所見的強支持位 7.2650 以上，區間交易的判斷仍然成立。若日線明確收市突破 7.2950，將反映上升趨勢有機會重啟，目標或指向 7.3200（約為 2026 年初曾見水平）。如出現突破，交易者宜考慮平倉波幅策略，並轉向偏好做多的部署方向。
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