英鎊兌日圓延續升勢，升至18年高位，升幅超過0.77%，並突破年初至今前高216.60。交叉盤首次自2008年1月以來升穿217.00，執筆時報217.11。
周五形成「看漲孕線」（bullish harami，或稱「內包日」）形態，當匯價升破7月2日高位216.08後，動能進一步增強。相對強弱指數（RSI）向上，並逐步逼近70的超買水平，反映在再度延伸升勢前，短線或先行整固。上方阻力見於217.50，其後為218.00，下一心理關口為220.00。下方方面，若要出現反轉，需先跌穿215.00，其後為7月3日低位214.72；再下方支持分別為50日簡單移動平均線（SMA）214.09及100日SMA 213.17。
基本面推動因素與政策分歧
鑑於英鎊/日圓已突破至18年高位，我們認為最小阻力路徑仍偏向上行。基本面推動因素仍是英倫銀行（BoE）政策取態與日本銀行（BoJ）立場之間的鮮明落差。這種政策分歧持續推動套息交易（carry trade），令做多倉位更具吸引力。
我們必須留意最新英國通脹數據，上周公布的通脹率仍然偏高，報2.8%，強化市場對英倫銀行短期內不會減息的看法。相比之下，日本核心通脹仍偏溫和，報1.5%，令日本銀行欠缺放棄超寬鬆貨幣政策的誘因。息差持續擴大，是英鎊兌日圓走強的主要催化劑。
交易策略與風險考量
展望未來數周，我們認為可考慮買入看漲期權（call options），行使價目標先看218.00，其後指向220.00心理關口，屬可行策略。上周五的「看漲孕線」提供了強而有力的技術訊號，顯示上升動能仍可持續。策略上可於小幅回調時分段入場，借勢操作。
不過，需留意RSI正逼近超買區。歷史上，如2008年金融海嘯前那類延伸升浪，往往可能以急速回吐告終。因此，可考慮買入價格較便宜、價外（out-of-the-money）的看跌期權（put options），行使價設於215.00以下，作為對沖突發避險情緒升溫或政策立場意外轉向的審慎部署。
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