重點
- 標普500指數收市跌0.22%，報7,483.23點；科技股及半導體股受壓。標普500指數即「追蹤美股500家大型公司表現的股市指數」。
- 納斯達克綜合指數跌0.66%，道瓊斯工業平均指數跌0.03%。納指偏重科技股；道指以大型藍籌股為主。
- 費城半導體指數（PHLX Semiconductor Index）挫6.3%，反映市場再度擔心AI估值偏高及科技開支放慢。此指數用作衡量主要晶片股走勢。
- Meta報升8.8%，市場消息指公司正發展雲端業務，向外出售多餘的AI運算能力，令大市跌幅收窄。雲端業務即以網上方式提供伺服器及運算服務；運算能力指處理AI模型所需的算力。
- 交易員關注美國6月就業報告，尋找勞工市場強弱及聯儲局利率政策方向的新線索。就業報告通常包括新增職位、工資及失業率。
美股指數期貨周四偏軟，投資者在美國6月就業報告公布前保持審慎。期貨即「預先約定價格、在未來買賣的合約」，常用來反映開市前市場氣氛。報告料為勞工市場狀況及聯儲局利率前景提供新訊號。
華爾街周三走弱後，市場氣氛轉謹慎。標普500指數跌0.22%至7,483.23點；納斯達克綜合指數跌0.66%；道瓊斯工業平均指數跌0.03%。
科技股及半導體股領跌，市場重新評估「AI帶動升市」能否持續。美光科技（Micron）及Sandisk各跌10.6%；AMD跌6.9%；英特爾（Intel）跌9%；應用材料（Applied Materials）跌10%。所謂「升市」即股價持續上行的行情。
Meta上升8.8%，市場指公司擬建立雲端業務出售多餘AI算力，令大市跌幅收窄。科技板塊走勢分化，反映資金輪動（資金在不同股份或板塊之間轉移）加劇。
交易員點解要睇住呢件事
半導體股急挫，令市場重新聚焦：晶片股的弱勢會否只限於行業內，抑或擴散至整體美股。所謂「擴散」即由單一板塊傳導到更廣泛市場。
標普500及納指早前錄得自2020年以來最強季度升幅，主要由AI憧憬及科技投資帶動。不過，升幅大亦令市場對「估值偏高」更敏感。估值即以市盈率等指標衡量股價相對盈利是否昂貴；市場亦不確定數據中心投資（興建及擴充提供雲端運算的機房）何時可轉化為企業盈利。
晶片及記憶體股下跌，成為AI主題行情的重要考驗。若半導體沽壓（賣盤壓力）放緩，大市或可企穩；若弱勢持續，即使其他板塊仍有表現，科技股亦可能拖累指數。
就業數據或主導下一步走勢
美國6月就業報告是標普500下一個重要的宏觀事件。宏觀即整體經濟層面的因素，例如就業、通脹、利率。
聯儲局主席Kevin Warsh近日表示對就業及經濟增長的中長線前景有信心，認為由科技推動的轉型仍在早段。中長線即較長時間的趨勢判斷。
相關言論有助紓緩市場對私營部門招聘轉弱的憂慮。不過，短期市場反應仍取決於新增職位（非農就業增長）、工資增長及失業率是否支持此看法。
若就業數據偏強，或令市場相信聯儲局有空間維持甚至收緊政策立場。收緊即加息或維持較高利率更長時間。利率預期上升或加大對增長股（盈利增長主要在未來的股份，常見於科技股）的壓力，特別是估值較高的公司。
若數據偏弱，可能令美國國債孳息率下跌，並降低市場對進一步收緊政策的預期，有利股市。不過，若勞工市場明顯轉差，亦可能引發對經濟增長放慢的憂慮，令不同行業出現分化反應。孳息率即債券回報率，與債價一般呈反向走勢。
關鍵交易位
| 水平 | 交易員關注重點 |
| 7,620 | 上一個重要「波段高位」及較大級別的突破位（波段高位即一段升勢的頂部） |
| 7,600 | 重要心理阻力（心理位即整數關口，容易引發買賣盤） |
| 7,560 | 早前反彈嘗試形成的次要阻力 |
| 7,520 | 短線阻力及區間上方（區間即價格在一定範圍內上落） |
| 7,500 | 整數關口的分水嶺（分水嶺即多空常用作判斷方向的水平） |
| 7,484 | 現時交投區 |
| 7,480 | 即市初步支持（支持位即買盤較易出現的位置） |
| 7,440 | 下一級下方支持 |
| 7,400 | 重要心理及技術支持（技術支持指圖表分析常見的支撐水平） |
| 7,360 | 近期反彈底部及較大支持區 |
SP500現於7,484附近徘徊，略低於7,500整數位。若能企穩並持續上破7,500，短線走勢可望改善；若確認突破7,520，或有機會上試7,560。確認突破通常指突破後仍能守住水平。
若再上破7,560，市場將重點關注7,600至7,620區間。該區屬上一個主要波段高位，對整體升勢（上升趨勢）而言是更關鍵的考驗。
下方方面，先看7,480。若跌穿，或下試7,440；若沽壓由半導體擴散至更多板塊，或再試7,400。
偏好（看升）與偏淡（看跌）情境
| 情境 | 觸發條件 | 可能市場反應 |
| 偏好守穩 | 守住7,480之上 | 買方或嘗試重返7,500 |
| 反彈延伸 | 升穿7,520 | SP500或上試7,560 |
| 偏好突破 | 升穿7,560 | 動力或延伸至7,600至7,620（動力即升勢加快、追入盤增加） |
| 區間整固 | 維持7,480至7,520之間 | 就業數據公布前或繼續橫行 |
| 偏淡跌穿 | 跌穿7,480 | 沽方或指向7,440 |
| 更深調整 | 跌穿7,440 | SP500或回落至7,400或7,360 |
偏好情境取決於SP500能否守住7,480並重上7,500，反映買方在半導體受壓下仍在守住近期反彈。
更強反彈需要確認升穿7,520；若突破，焦點或轉向7,560；其後再升穿7,560，或支持上試7,600至7,620。
中性情境為維持於7,480至7,520之間整固，反映交易員等待就業數據、國債孳息率及聯儲局政策預期提供更清晰方向。
偏淡情境在跌穿7,480後轉強；若確認失守，焦點或轉向7,440。若再失守，指數或回落至7,400，其後看6月下旬反彈區約7,360。
免責聲明
以上價位與交易情境僅反映作者撰文時的觀點，並非投資建議，亦不構成VT Markets的官方建議。交易者應自行分析，並做好風險管理（例如設定止蝕、控制倉位）。
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科技板塊波動、重要經濟數據公布，以及市場對聯儲局政策預期變動期間，標普500指數一向備受關注。
透過VT Markets，交易者可在同一平台買賣SP500及其他指數差價合約（CFD），亦可交易外匯、黃金、原油、股票差價合約、ETF差價合約等市場。差價合約即「用合約方式買賣價格升跌，不需持有相關資產」的產品。
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點解用差價合約（CFD）買賣SP500？
差價合約（CFD）讓交易者在不持有標普500指數或其成份股（成份股即指數內的公司股份）的情況下，同時部署升市或跌市。
當市況波動（波動即價格上落幅度加大）上升時，指數CFD有時更方便操作，特別在就業數據、聯儲局政策、美國國債孳息率及科技板塊走勢影響大市之際。
透過VT Markets，交易者可用同一個戶口買賣SP500及其他主要市場，較易同步觀察跨市場機會。跨市場即不同資產（例如股票、外匯、商品）之間的互動。
下一步關注
美國6月就業報告是短期最新催化劑。交易員將聚焦新增職位、工資增長及失業率，評估其對國債孳息率、聯儲局政策預期及股票估值的影響。催化劑即會引發市場快速反應的事件。
聯儲局官員言論亦重要。主席Kevin Warsh近日表示通脹風險有所降溫，同時重申央行對2%通脹目標的承諾。通脹目標即央行希望長期維持的物價升幅水平，用作制定利率政策的基準。
半導體板塊仍是最清晰的行業風向標。若晶片股沽壓放緩，SP500或可在7,500以上回復穩定；若續弱，指數即使在非科技板塊市況尚可（市場廣度即上升股份比例）下，亦可能難以再上。市場廣度指上升與下跌股份的分佈。
目前短線主要區間為7,480至7,520。升穿7,520可改善反彈前景；跌穿7,480則或轉向7,440及7,400。
常見問題
點解標普500會跌？
標普500下跌，主因科技股及半導體股受壓。費城半導體指數跌6.3%，晶片股成為拖累大市的主要板塊之一。拖累即對指數造成下行影響。
邊啲股份拖低標普500？
美光、Sandisk、AMD、英特爾及應用材料等晶片股跌幅顯著。市場對AI估值再度轉趨審慎，加上上半年升幅可觀後出現獲利回吐（即投資者賣出鎖定利潤），令股價受壓。
點解Meta對指數咁重要？
Meta因發展雲端業務、出售多餘AI算力的消息而升8.8%，其升幅抵消部分由半導體急挫帶來的拖累。
SP500有咩關鍵位要留意？
短線主要水平為7,480（即時支持）及7,520（阻力）。升穿7,520或上試7,560；跌穿7,480或下試7,440。
標普500交易員下一個催化劑係乜？
美國6月就業報告是下一個主要催化劑，因為它可能影響市場對聯儲局政策、美國國債孳息率及股票估值的預期。
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