重點
- 金價在上一個交易日曾創7個月低位後，周三跌穿每盎司4,000美元。
- 美伊短期達成和平協議的憧憬降溫，市場擔心通脹（物價整體上升）持續，令聯儲局（美國中央銀行）加息預期升溫。
- 按CME FedWatch工具（以聯邦基金期貨推算加息/減息機會的市場指標），交易員估計9月加息機會約67%。
- XAUUSD（黃金兌美元，即現貨金價，常用作金價報價代號）在3,982美元附近受壓，3,970美元為即市支持位（短線可能止跌的位置）。
- 美國ADP就業數據（ADP私人企業就業變動，反映企業聘請情況）及非農就業（NFP，美國非農業新增就業職位數，重要就業指標）將成為金價下一個主要催化因素。
金價周三延續跌勢，跌穿每盎司4,000美元。市場對美伊短期達成和平協議的期望降溫，令通脹憂慮升溫，並強化市場對聯儲局進一步加息的預期。
現貨金下跌0.6%，報每盎司3,981.69美元；上一個交易日曾跌至去年11月以來最低。8月交割的紐約期金（黃金期貨，屬標準化合約）跌1.1%，報3,994.40美元。
對差價合約（CFD，與券商按價格差額結算、可做多或做空的衍生產品）交易者而言，金價正測試4,000美元這一心理關口（市場普遍重視的整數位）。若持續跌破4,000美元，沽盤或繼續主導；若回升並企穩4,000美元之上，或反映跌勢初步放緩，但仍需更多訊號確認。
為何市場聚焦
市場正因應更「鷹派」（傾向加息、收緊貨幣政策）的宏觀環境調整部署。
美伊和平前景降溫，令市場擔心通脹壓力或維持高企，尤其能源市場對地緣政治風險敏感時更易推高油價，繼而影響物價。伊朗亦表示不會與到訪中東的美國高層特使會面，降低短期外交突破的機會。
同時，加息預期升溫。克里夫蘭聯儲銀行行長Beth Hammack表示，若通脹壓力未見緩和，她仍可能支持提高利率。按CME FedWatch工具（利用聯邦基金期貨價格推算市場對政策利率的預期），交易員目前估計9月加息機會約67%。
美國就業數據同樣關鍵。5月職位空缺（JOLTS，反映企業招聘需求）升至759.4萬個；招聘人數仍偏弱，為517.0萬人。意味勞工需求仍算穩定，聯儲局可在觀察通脹期間維持偏緊政策。
對金價而言，這構成壓力。利率上升通常不利黃金，因黃金不派息、不付利息；在高息環境下，投資者或轉向有利息收入的資產。若美元及美國國債孳息率（債券回報率，孳息率上升通常代表債價下跌）保持強勢，XAUUSD或較難反彈。
主要交易水平
| 水平 | 市場焦點 |
| 4,400美元 | 主要反彈阻力位（上方供應較大），源自早前失守區域 |
| 4,300美元 | 短線反彈阻力位，來自近期波段區域 |
| 4,100美元 | 若買盤重新主導，短期阻力位 |
| 4,000美元 | 關鍵心理關口，亦屬現階段阻力區 |
| 3,982美元 | 現時交易區 |
| 3,970美元 | 即市低位及第一道支持位 |
| 3,900美元 | 若沽壓延續，下一個短線支持位 |
| 3,600美元 | 日線圖較大範圍的下方支持位 |
XAUUSD現於3,982美元附近，略低於4,000美元心理關口。日線圖顯示金價自近期高位回落，動能（價格上升/下跌力度）轉弱後，正測試重要支持區。
短線仍偏審慎。金價需重返並守穩4,000美元上方，才有望令跌勢放緩；若能進一步上破，或支持反彈至4,100美元，其後視乎買盤力度再上望4,300美元。
若跌穿3,970美元，技術形勢轉弱，反映沽方仍主導。屆時市場或留意是否下試3,900美元；而3,600美元為較大範圍支持位。
偏好（看升）與偏淡（看跌）情境
| 情境 | 觸發條件 | 可能反應 |
| 看升：初步企穩 | 守住3,970美元 | 買方或嘗試重返4,000美元 |
| 看升：反彈 | 上破4,000美元 | 或反彈至4,100美元 |
| 看升：較強反彈 | 上破4,100美元 | 動能或延伸至4,300美元 |
| 看跌：向下跌穿 | 跌破3,970美元 | 沽方或指向3,900美元 |
| 看跌：更深回落 | 跌破3,900美元 | 或轉弱至3,600美元 |
看升情境取決於XAUUSD能否守住3,970美元並重返4,000美元。不過日線結構仍偏弱，金價在急回後接近近期低位。
交易員可用短期移動平均線（Moving Average，將過去一段時間價格取平均以平滑波動，用作判斷趨勢）觀察沽壓是否減弱。若金價仍低於5、10及20日移動平均線（常見短線均線組合），沽方仍佔優；若重返均線區上方，或屬初步企穩訊號。
MACD（平滑異同移動平均線，屬趨勢動能指標，用來觀察升跌力度變化）及成交量（成交多少，反映買賣力量）亦可用作確認。MACD走勢趨平或反映跌勢動能減弱；若3,970美元下方出現更大沽盤成交量，或支持進一步下試3,900美元及3,600美元。
免責聲明
上述價格水平及交易情境僅為作者撰寫時的觀點，並非投資建議，亦不構成VT Markets的官方推薦。交易者應自行分析並審慎管理風險。
下一步留意事項
市場將關注美伊最新進展、油價、美元、美國國債孳息率，以及下一輪美國就業數據。
投資者正等待6月ADP就業數據及周四公布的非農就業報告。若就業表現偏強，或增加聯儲局維持偏緊政策的理據，金價或再受壓；若數據偏弱，或降低加息壓力，有助XAUUSD企穩。
目前關鍵區間為3,970至4,000美元。回升並企穩4,000美元之上，或支持短線企穩；若跌穿3,970美元，沽方或繼續主導。
常見問題
為何金價跌穿4,000美元？
美伊和平憧憬降溫令通脹憂慮升溫，同時市場對聯儲局進一步加息的預期加強，拖累金價跌穿4,000美元。
為何聯儲局加息會影響金價？
黃金不派息、不付利息。當利率上升，有利息收入的資產吸引力增加，市場對黃金的需求可能下降。
XAUUSD目前關鍵水平是甚麼？
主要觀察4,000美元。若重返其上，或有助企穩；若跌穿3,970美元，沽方或繼續主導。
金市下一步要留意哪些數據？
留意ADP就業數據、非農就業、美元走勢、美國國債孳息率，以及聯儲局官員言論。
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