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德意志銀行策略師稱,標普500指數再創新高,納指連升12個交易日

by VT Markets
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Apr 17, 2026

標普500再創收市新高,上升0.26%;納斯達克指數升0.36%,連升12個交易日,為2009年以來最長升浪。

布蘭特原油升4.70%,報每桶99.39美元;不過,美股在油價急升下仍然向上。

德意志銀行指出,標普500在過去11個交易日的升勢屬近年最強之一,以3月30日作參考點計,累升10.7%。

該行亦提到,上一次指數在11日內錄得更大升幅是2022年3月,當時升市與市場憧憬俄烏戰爭(俄羅斯—烏克蘭戰事)提早停火有關,但其後股市轉弱。

CBOE波動率指數(VIX,俗稱「恐慌指數」,反映市場預期標普500未來30日波幅)現處低位13.5,顯示投資者恐慌不高,市場或出現自滿情緒。股票「Put/Call比率」(認沽/認購期權比例,用來量度對沖需求與看好情緒)亦回落至0.65,代表交易員買入用作保護的認沽期權(Put,股價下跌時可獲利、常用作保險)相對於看升的認購期權(Call,股價上升時可獲利)明顯較少;市場對「保險」需求偏低,往往容易在情緒轉向前出現。

另一方面,最新消費物價指數(CPI,衡量一籃子商品及服務價格變動,用來反映通脹)報3.4%,略高於預期,提醒通脹壓力未完全消退,令是次升浪的基礎顯得較脆弱。

因此,可考慮趁低波幅環境仍在,用較低成本部署下跌保護,避免稍後變貴。例如買入SPY或QQQ交易所買賣基金(ETF,在交易所買賣、追蹤指數的基金)的「價外」認沽期權(out-of-the-money put,即行使價低於現價,保費較便宜,但需較大跌幅才有價值)作對沖(hedge,即用工具抵消價格下跌風險),以防市況突然回落。

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