USD/INR 上升 0.3% 至 95.63，收報再創歷史新高。是次走勢與美國境內進口商對美元的強勁需求有關。
全球油價因中東衝突而維持高位。油價上升令印度盧比（INR）承受更大壓力。
創新高的推動因素
印度儲備銀行（RBI，印度央行）在 4 月下旬放寬對投機性外匯（FX，即外幣買賣）持倉的限制，之後 INR 再度受壓。
報道指政府正考慮緊急措施，限制非必要進口並減少資金外流。油價高企仍是未來左右 INR 的關鍵因素。
鑑於 USD/INR 已突破 95.63 的新高，印度貨幣可能進一步轉弱。主因是油價仍然偏高，7 月交割的布蘭特原油期貨（Brent crude futures，指以布蘭特原油為基準、到期交收的期貨合約）結算約每桶 112.50 美元，直接推高印度的進口成本（import bill，即進口商品合計支出）。只要能源成本維持高位，進口商對美元的需求短期難以回落。
RBI 放寬投機性外匯持倉限制，反映當局對較弱盧比的容忍度提高。2025 年下半年亦曾出現類似但較溫和的貶值，當時 RBI 的入市干預更進取。今次央行取態較克制，意味市場升勢或較難被扭轉。
部署與風險考慮
就衍生工具（derivatives，即價值源自匯率等資產價格的合約）部署而言，買入美元看漲期權（USD call options，指以預定價格買入美元的權利）或買入 USD/INR 期貨（futures，即約定於未來以指定價格買賣的合約）是最直接押注 INR 進一步貶值的方法。若匯價在未來數周上試心理關口 96.00 或更高，相關工具可提供上行回報。採用看漲期權亦可把最大虧損限制在已支付的期權金（premium，即購買期權的成本），在波動較大時較為審慎。
政府或出手限制非必要進口，為市場增添不確定性。干預風險或令 USD/INR 期權的隱含波動率（implied volatility，即由期權價格推算的市場預期波幅）上升。因此，可考慮受惠於大幅波動、但不押方向的策略，例如買入跨式組合（long straddle，即同時買入相同到期日與行使價的看漲及看跌期權）。
