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歐元下挫,美國通脹意外升溫推高國債孳息率,強化聯儲局與歐洲央行政策分歧

by VT Markets
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May 12, 2026

周二,美國通脹數據高於市場預期,加上美國國債孳息率(即債券回報率,孳息率上升通常支持美元)上升,歐元兌美元回落。EUR/USD 於 1.1743 附近交易,日內跌約 0.35%。

美國整體消費物價指數(CPI,用來量度一般商品及服務價格變動的通脹指標)4 月按月升 0.6%,3 月為升 0.9%,符合預期。按年計,CPI 升至 3.8%,高於 3.3%,亦高過市場預測的 3.7%。

美國通脹意外推高美元

核心 CPI(扣除波動較大的食品及能源價格,更能反映通脹趨勢)4 月按月升 0.4%,高於前值 0.2%,亦高過預測 0.3%。按年計,核心通脹升至 2.8%,高於 2.6%,亦高過預測 2.7%。

美國 4 月通脹連續第二個月上升,能源價格上漲與霍爾木茲海峽緊張局勢相關。數據加上上周非農就業報告(美國每月就業增長的主要指標),強化市場對「美國利率維持高位更久」的預期。

CME FedWatch(芝商所根據利率期貨推算的聯儲局政策概率工具)顯示,市場預期未來數月利率不變,9 月加息機會約 13.5%,12 月約 32%。美元指數(量度美元兌一籃子主要貨幣的強弱)報 98.37 附近,升約 0.35%。

歐元區方面,市場預期歐洲央行(ECB)今年至少加息兩次,因能源成本上升帶來通脹風險。不過,對能源的依賴亦加深對經濟增長的憂慮,或限制央行進一步收緊政策的空間。

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