墨西哥3月工業產出按年下跌1.3%，跌幅小於市場預測的1.5%。
數據反映跌勢較預期輕微。是次更新未提供進一步細項分類。
近期工業產出雖然仍然為負，但表現好過我們原先擔心，顯示下行可能逐步見底。這個小幅「好過預期」或可短期支持一直受壓的墨西哥披索。我們可考慮買入短年期（到期日較近）的MXN看漲期權（call options），或買入美元兌披索（USD/MXN）看跌期權（put options），以捕捉短線情緒改善的機會。（期權＝一種合約，讓投資者在到期前以指定價格買入或賣出資產；看漲＝押注上升；看跌＝押注下跌。）
這項數據之前，美國4月耐用品訂單（durable goods orders，指使用壽命較長的商品如機械、汽車的訂單）意外上升0.7%，對依賴美國需求的墨西哥製造商屬正面訊號。我們提到，2025年下半年工業明顯放慢，與美國消費轉弱直接相關。今次兩邊同時出現「好過預期」的數據，或有助穩定墨西哥工業板塊前景。
墨西哥央行（Banxico）或會視此報告作為維持審慎減息步伐的理由。上月通脹維持約4.4%，產出數據轉強，降低下次會議需要更進取減息的迫切性。這意味在短期TIIE利率掉期（swaps）上「收固定息」（receiving fixed，持倉在固定利率一方，押注利率下行速度未必如市場預期般快）可能較有利，因市場或已提前反映更快的減息周期。（TIIE＝墨西哥銀行同業拆息基準利率；利率掉期＝雙方交換固定與浮動利率現金流的合約，用作對沖或押注利率走勢。）
