路透社報導,沙烏地阿美再次削減4月對亞洲的原油交付量,因衝突導致霍爾木茲海峽貿易中斷

by VT Markets
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Mar 23, 2026
沙烏地阿美(Saudi Aramco)4 月連續第二個月削減對亞洲買家的原油供應,路透社週一報導。報導把這項措施與美國—以色列與伊朗的戰爭後續影響連結起來:戰事干擾經由荷姆茲海峽(Strait of Hormuz,全球重要的運油航道)進行的貿易。 消息人士表示,阿美 4 月只向長期合約客戶供應「阿拉伯輕質原油」(Arab Light,沙烏地常見的一種較輕、較好提煉的原油)。這些原油從紅海的延布港(Yanbu)出口。

供應緊張與煉油廠影響

報導指出,這讓亞洲煉油廠的原料供應更吃緊,也限制了成品油(例如汽油、柴油)的產量。 市場方面,撰寫時西德州中質原油(WTI,美國原油基準價格)上漲 0.75%,報每桶 97.93 美元。

布蘭特—WTI 價差策略

這類干擾主要影響中東原油,而中東原油多以布蘭特原油(Brent,歐洲與多數國際市場常用的原油基準價格)作為定價參考,比起以美國為主的 WTI 更直接。因此,預期未來幾週布蘭特與 WTI 的價差會擴大;採取「做多布蘭特—WTI 價差」(long Brent-WTI spread:買布蘭特、賣 WTI,以押注兩者差距變大)是較能聚焦這場區域危機影響的做法。 由於減供直接影響亞洲煉油廠與其成品油產出,汽油與柴油價格可能上升,進而推高「裂解價差」(crack spread:把原油煉成汽油、柴油等成品後,成品價格減去原油成本的差額;可視為煉油廠利潤空間的指標)。因此,策略上可考慮相對於 WTI 原油期貨(futures:在未來特定日期以約定價格買賣的合約),做多汽油期貨(押注汽油相對原油更強)。

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