疲軟的英國第四季GDP數據加劇了市場對英國央行進一步降息的預期，英鎊應聲下跌。
市場預期，在3月19日的會議上，英國央行降息25個基點至3.50%的可能性為74%，未來12個月內降息幅度接近50個基點。
本周公布的英國勞動力市場和通膨數據備受關注，市場將從中尋找政策訊號和英鎊的近期走勢。
預計12月份英國失業率將連續第三個月維持在5.1%，而私部門常規薪資年增率預計為3.4%，低於11月份的3.7%，為2020年11月以來的最低水準。
聚焦通膨數據
受公用事業價格下降的影響，預計整體CPI將從12月的3.4%年減至3.0%。
核心CPI預計也將從3.2%降至3.0%，而服務業CPI預計將從4.5%降至4.3%，為2022年3月以來的最低水準。
英國1月零售銷售數據和2月PMI數據均將於週五公佈，預計將提供當前經濟活動的最新資訊。
由於英國2025年第四季疲軟的經濟成長數據強化了我們對經濟放緩的看法，英鎊表現不佳。
市場目前預期英國央行在3月20日的會議上降息的可能性為80%。這種情況與2025年初的情況類似，當時類似的經濟疲軟導致市場對寬鬆政策的預期增加。
由於關鍵的勞動力市場和通膨數據將於下周公布，我們預期市場波動性將上升。
英鎊兌美元選擇權1個月期隱含波動率在2月已從6.8%小幅上升至7.9%，顯示交易員正在為更大的價格波動做準備。
在這種環境下，選擇權策略比在現貨市場進行簡單的方向性押注更具吸引力。
英鎊走弱的應對策略
我們認為，透過衍生性商品做空英鎊走弱是審慎的做法。
買入英鎊看跌期權或建構看跌期權價差，可以讓交易者在潛在下跌中獲利，同時控制風險。
回顧2025年的類似情況，我們發現，在央行確認鴿派立場之前就採取這種策略的交易者最終獲利頗豐。
然而，交易者應密切注意任何出乎意料的強勁數據，尤其是即將公佈的零售銷售和採購經理人指數（PMI）報告。
最新的2月PMI初值顯示，服務業出現小幅意外改善。如果持續出現好消息，可能會迅速消除市場對降息的預期，並推動英鎊大幅走強。
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