USD/CHF Çarşamba günü 0,7820 civarında işlem gördü ve gün içinde %0,04 yükseldi. Salı günü görülen bir aylık dip seviye olan 0,7790’a yakın kaldı.

ABD Doları, ABD ile İran arasında tansiyonun düşebileceğine dair beklentilerin güvenli liman talebini azaltmasıyla zayıf seyretti. Dolar Endeksi (DXY) 98,20 civarında tutunurken, yaklaşık yedi haftanın en düşük seviyesi olan 98,00’e yakın seyretti.
(DXY: Doların başlıca para birimleri karşısındaki genel gücünü gösteren endeks. Güvenli liman: Belirsizlikte yatırımcının yöneldiği daha az riskli varlık.)

ABD-İran Tansiyonu Azalıyor

Donald Trump, Fox Business’a yaptığı açıklamada İran’la gerilimin sona yaklaşmış olabileceğini söyledi. The New York Post’a ise görüşmelerin önümüzdeki günlerde Pakistan’da yeniden başlayabileceğini belirtti.

JD Vance, Pakistan dahil çeşitli diplomatik kanallardan temasların sürdüğünü söyledi. Bu değişim risk iştahını artırırken güvenli liman varlıklara talebi azalttı.
(Risk iştahı: Yatırımcının daha riskli varlıklara yönelme isteği.)

ABD enflasyon verileri de doları baskıladı. Üretici Fiyat Endeksi (PPI) Mart’ta aylık bazda %0,5 arttı; beklenti %1,2 idi. Çekirdek PPI (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç) %0,1 yükseldi.
(PPI: Üreticilerin satış fiyatlarındaki değişimi ölçer. Çekirdek: Geçici dalgalanma yaratan kalemler çıkarılmış veri.)

Yıllık üretici enflasyonu %4 olurken beklenti %4,6 seviyesindeydi. Bunun ardından piyasalar, bu yıl ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artışı beklentilerini azalttı ve daha “gevşek” bir duruş ihtimalini fiyatladı.
(Gevşek/uyumlu duruş: Faizleri düşük tutma veya artırmama eğilimi.)

İşlem Etkileri ve Strateji

Geçen yıl bu dönemdeki piyasa koşullarına bakıldığında, ABD dolarının belirgin şekilde zayıfladığı görülmüştü. 2025’te USD/CHF’nin 0,7800’e doğru gerilemesinde jeopolitik tansiyonun düşmesi ve beklenenden zayıf üretici enflasyonu etkili olmuş, Fed’in sıkılaştırmayı (faiz artırma sürecini) sonlandıracağı düşüncesi güçlenmişti.
(Sıkılaştırma: Enflasyonu düşürmek için faiz artırma veya para politikasını sıkılaştırma.)

Bugün ise tablo farklı ve yeni fırsatlar doğuruyor. Mart 2026 Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) %3,1 ile %2,9’luk beklentinin biraz üzerinde geldi. Bu, enflasyon baskısının 2025 başına kıyasla daha kalıcı olabileceğine işaret ediyor.
(CPI: Tüketicinin satın aldığı ürün ve hizmetlerin fiyat değişimini ölçer.)

Bu nedenle vadeli piyasalarda (futures: gelecekte belirli bir fiyattan alım-satım için yapılan sözleşmeler) 2025’e kıyasla daha “şahin” bir beklenti öne çıkıyor. CME FedWatch Tool verilerine göre piyasa, temmuz toplantısında hizmet sektöründeki kalıcı enflasyonu frenlemek için bir kez daha faiz artışı olasılığını %65 olarak fiyatlıyor.
(Şahin: Faiz artışından yana, enflasyonla mücadelede daha sert duruş. CME FedWatch Tool: Piyasa fiyatlamasından Fed faiz beklentisini çıkaran gösterge.)

Fed’in sıkı duruşu ile küresel belirsizlik bir aradayken, USD/CHF opsiyonlarında ima edilen oynaklık yükseldi ve son dönemde üç ayın zirvesini gördü.
(Opsiyon: Belirli tarihe kadar belirli fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme. İma edilen oynaklık: Opsiyon fiyatlarından türetilen, piyasanın beklediği fiyat dalgalanması.)

Bu ortamda yatırımcılar “straddle” veya “strangle” stratejilerini değerlendirebilir. Bu stratejiler, fiyatın sert hareketinden yönünden bağımsız yararlanmayı hedefler.
(Straddle: Aynı vade ve aynı kullanım fiyatıyla hem alım hem satım opsiyonu almak. Strangle: Aynı vadede farklı kullanım fiyatlarıyla alım ve satım opsiyonu almak.)

Yönlü işlem yapmak isteyenler için Fed’in sert duruşu, 2025’in aksine dolar için daha güçlü bir taban oluşturuyor. Önümüzdeki 45-60 gün vadeli, “paranın dışında (out-of-the-money)” alım opsiyonları (call) almak, yükseliş beklentisini daha düşük maliyetle taşımayı sağlayabilir.
(Out-of-the-money: Kullanım fiyatı mevcut fiyatın üzerinde/altında olduğu için henüz kâra geçmemiş opsiyon. Call: Fiyat yükselirse kazanç sağlayan alım opsiyonu.)

Parite şu anda 0,8950 civarında ise, bu seviye önemli bir teknik dönüm noktası olarak izlenebilir. 2023 verilerine göre bu bölge güçlü bir dirençti; bu nedenle yukarı kırılması durumunda hareket hızlanabilir. Riskin sınırlandığı opsiyon kombinasyonları, örneğin “bull call spread”, yükseliş pozisyonu alırken riski yönetmek için daha temkinli bir yol sunar.
(Teknik seviye/pivot: Grafikte fiyatın yön değiştirebildiği kritik bölge. Direnç: Yükselişi zorlayan seviye. Spread: Birden fazla opsiyonun birlikte kullanıldığı yapı. Bull call spread: Daha düşük kullanım fiyatlı call alıp daha yüksek kullanım fiyatlı call satarak maliyeti ve riski sınırlayan yükseliş stratejisi.)