Piyasanın Odağı Değişiyor
Trump, ABD’nin İran’da muhatap olduğu kişilerin “daha makul” ve “daha az radikalleşmiş” olduğunu söyledi. ABD’nin İran’ın nükleer silaha sahip olmasına izin vermeyeceğini belirtti. “Yürütmem gereken bir savaş var” diyen Trump, ABD’nin “işi bitirdiğini” söyledi. “İki hafta ya da birkaç gün daha” içinde “işi bitirmeyi” beklediğini ifade eden Trump, hedefin “ellerinde ne varsa devre dışı bırakmak” olduğunu belirtti. Piyasa hareketleri, risk iştahının (yatırımcıların daha riskli varlıklara yönelmesi) geri dönmesiyle birlikte ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) 99,80 civarında işlem gördüğünü ve gün içinde %0,10 gerilediğini gösterdi. (DXY, doların başlıca para birimlerine karşı değerini ölçen endekstir.) Bu açıklamaların geçen yıl yapıldığını ve bunun Orta Doğu politikasında gerilimin düşeceğine işaret ettiğini hatırlıyoruz. 2025’te ilk tepki olarak petrol fiyatları sert düştü; Brent petrol, çatışma başladıktan sonra ilk kez varil başına 80 doların altına indi. Bu durum, piyasadaki mevcut rahatlığın zeminini oluşturdu. Bugün CBOE Ham Petrol Oynaklık Endeksi (OVX) 28 seviyesine yakın ve son 24 ayın en düşük düzeyinde. (OVX, petrol fiyatlarında beklenen dalgalanmayı gösteren “oynaklık” ölçüsüdür.) Bu, piyasada riskin çok sınırlı fiyatlandığını gösteriyor. 2025’in dördüncü çeyreğinden bu yana Hürmüz Boğazı’ndan geçen petrol tankerlerinin sigorta primleri %60’tan fazla geriledi. Bu da piyasaların bölgede büyük bir arz kesintisi tehdidinin ortadan kalktığına inandığını gösteriyor.Oynaklık Açısından İşlem Sonuçları
Bu düşük oynaklık dönemi, türev ürün yatırımcıları için (türev ürünler; değeri petrol, döviz gibi bir varlığa bağlı sözleşmelerdir) fırsat sunuyor. Brent veya WTI (ABD tipi ham petrol) üzerinde ucuz ve uzun vadeli alım opsiyonları (belirli bir fiyattan alma hakkı veren sözleşme) almak, jeopolitik gerilimin beklenmedik şekilde geri dönmesine karşı pozisyon almak için etkili bir yöntem olabilir. Piyasa, ABD’nin Hürmüz Boğazı’ndaki güvenlik rolünden çekilmesinin bir “güç boşluğu” yaratabileceğini ve bu arz hattını yeni tehditlere daha açık hale getirebileceğini göz ardı ediyor. Tarihsel olarak, 2015 İran Nükleer Anlaşması sonrası ilk rahatlamanın ardından da petrol piyasası oynak kaldı; OPEC’in üretim anlaşmazlıkları ve küresel talepteki değişimler gibi nedenler etkili oldu. Bugün de benzer bir tablo var: Odak tek bir çatışmadan uzaklaştıkça piyasa yeni sürpriz riskleri yeterince fiyatlamıyor. Risk primi (belirsizlik için fiyatlara eklenen pay) ortadan kalktığı için küçük bir aksama bile fiyatlar üzerinde beklenenden büyük etki yaratabilir. ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) o dönemdeki zayıflığı, savaş kaygılarının azalmasıyla “risk alma” eğiliminin tipik bir yansımasıydı. (Risk-on, yatırımcıların güvenli limanlardan çıkıp daha riskli varlıklara yönelmesidir.) Şu anda Orta Doğu gerilimi geri plandayken doların hareketi büyük ölçüde enflasyon verilerine ve Fed’in (ABD Merkez Bankası) faiz beklentilerine bağlı. Yatırımcılar, jeopolitik nedenlerden çok merkez bankası politikalarındaki ayrışmanın yaratacağı oynaklığı değerlendirmek için EUR/USD gibi döviz paritelerinde opsiyonları düşünebilir. (Döviz paritesi, iki para biriminin birbirine karşı değeridir; EUR/USD euro/dolar kurunu ifade eder.)
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
