Para Politikası İçin Sonuçlar
Şubat ayı enflasyonunun beklentiden düşük gelmesi, merkez bankasının bir sonraki toplantıda politika faizini (ekonomideki temel faiz oranı) indireceği görüşümüzü güçlendiriyor. Bu, enflasyonun beş aydır üst üste beklentilerin altında kaldığını gösteriyor; artık politika yapıcıların göz ardı edemeyeceği net bir eğilim. Piyasa 25 baz puanlık (0,25 yüzde puan) bir indirim fiyatlıyordu; ancak bu veri 50 baz puanlık (0,50 yüzde puan) indirimi de olası hale getiriyor. Faiz işlemi yapanlar için, IBR swaplarında (IBR’ye bağlı faiz takası; tarafların sabit faiz ile değişken faizi takas ettiği sözleşme) “sabit faiz alma” tarafında (piyasada faizlerin düşeceği beklentisiyle) 1-2 yıl vadede fırsat görüyoruz. Veri sonrası 2 yıllık swap faizi 18 baz puan düşerek %8,32’ye indi; 2025 sonlarında görülen %8,00 seviyesine doğru gerilemesini bekliyoruz. Bu hareket, merkez bankasının beklenenden daha hızlı gevşemeye (faiz indirimleriyle ekonomiyi desteklemeye) gideceği beklentisini yansıtıyor. Kur tarafında bu gelişme Kolombiya pesosu için olumsuz. İç faizlerin düşmesi, para birimini elde tutmanın getirisini azaltır; bu da USD/COP paritesinde (ABD doları/Kolombiya pesosu kuru) yukarı yön riskini artırır. 4.100 kullanım fiyatlı USD/COP alım opsiyonu (call; kur yükselirse kazandıran opsiyon) değerlendirilebilir; parite Ocak 2026’dan beri sıkıştığı banttan çıkmaya hazırlanıyor. Bu ortam Kolombiya hisseleri için destekleyici; çünkü daha düşük borçlanma maliyetleri şirket kârlılığını artırabilir.Hisse Senetleri Görünümü ve Pozisyonlama
MSCI Colcap endeksinin 1.275 puan civarındaki durağan seyrinin bu haberle yukarı ivme bulmasını bekliyoruz. Endekste alım opsiyonları (yukarı yön beklentisi için) veya vadeli işlem sözleşmeleri (futures; belirli vadede alım-satım taahhüdü içeren kontrat) 2025’in 4. çeyreğinde görülen 1.350 zirvesinin yeniden test edilmesine yönelik pozisyon almak için kullanılabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
