Kolombiya’da tüketici fiyat endeksi (TÜFE), şubatta yıllık bazda %5,29 arttı.
Veri, %5,49 olan piyasa beklentisinin altında kaldı.
Şubat enflasyonunun beklentinin altında %5,29 gelmesiyle, Kolombiya Merkez Bankası’nın (Banco de la República) faiz indirimlerini hızlandırmasının önü açıldı. Artık bir sonraki toplantıda daha önce beklenen 25 baz puan yerine 50 baz puanlık indirim olasılığını daha yüksek görüyoruz. (Baz puan: Faiz oranında %0,01’lik değişim.) Önümüzdeki haftalara yönelik stratejimizin ana belirleyicisi, para politikası (merkez bankasının faiz ve likidite kararları) beklentilerindeki bu değişim.
Bu görünüm Kolombiya pesosu üzerinde belirgin baskı yaratabilir. Bu nedenle, kurun zayıflamasından fayda sağlayan pozisyonlar düşünülmeli; örneğin USD/COP paritesinde alım (call) opsiyonu almak. (Opsiyon: Belirli bir tarihe kadar/onda, belirli fiyattan alma ya da satma hakkı veren sözleşme. Call opsiyonu: Alma hakkı. USD/COP: 1 ABD dolarının kaç Kolombiya pesosu ettiğini gösterir.) 2024 sonlarında başlayan gevşeme döngüsüne (faiz indirim süreci) bakıldığında, pesonun takip eden çeyrekte %7’nin üzerinde değer kaybettiği görülmüştü; benzer bir eğilim tekrar edebilir.
Faiz türevlerinde (faiz hareketlerine bağlı finansal sözleşmeler) daha düşük faizlere giden yol netleşiyor. Kısa vadeli faiz swaplarında (swap: değişken faiz ödeyip sabit faiz alma ya da tersi) sabit faiz almak (receive fixed) fırsatı görüyoruz; yani piyasada faizlerin daha da düşeceği beklentisiyle pozisyon almak. Bu, piyasaların merkez bankasından daha hızlı bir gevşeme süreci bekleyecek şekilde fiyatlamasına doğrudan oynayan bir strateji.
Hisse tarafında, daha hızlı faiz indirimleri yerel borsaya destek olabilir. COLCAP endeksinde yükseliş yönlü pozisyonların, özellikle Kolombiya ETF’leri (ETF: Borsada işlem gören ve endeksi takip eden fon) üzerinden alım (call) opsiyonlarıyla değerlendirilmesini uygun görüyoruz. Bu görüşü, 2025’in son çeyreğinde görülen zayıf %0,8’lik GSYH büyümesi (GSYH: Bir ekonominin toplam üretim değeri) de destekliyor; ekonominin teşvike ihtiyacı olduğunu gösteriyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
