T\u00fcrkiye\u2019nin eyl\u00fcl ay\u0131 T\u00dcFE\u2019si y\u0131ll\u0131k bazda %31,51\u2019den %29,7\u2019ye gerilerken, fiyatlar ayl\u0131k bazda %1,8 artt\u0131. \u00c7ekirdek C enflasyonu y\u0131ll\u0131k bazda %28,7\u2019ye yava\u015flad\u0131 ve endeks ayl\u0131k bazda %2,1 y\u00fckseldi; baz etkilerinin y\u0131ll\u0131k d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe katk\u0131 sundu\u011fu bir d\u00f6nemde dahi fiyat momentumunun zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret etti. Bu gerileme, enflasyonu yakla\u015f\u0131k be\u015f y\u0131l sonra ilk kez y\u0131ll\u0131k bazda %30\u2019un alt\u0131na indirerek, daha gev\u015fek para politikas\u0131na y\u00f6nelik arg\u00fcman\u0131 g\u00fc\u00e7lendiren bir e\u015fik olu\u015fturuyor.<\/p>\n\n
Mevcut g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, merkez bankas\u0131n\u0131n bu ay\u0131n ilerleyen g\u00fcnlerinde 100 baz puanl\u0131k bir faiz indirimi yapmas\u0131na alan b\u0131rak\u0131yor. Daha yumu\u015fak verilere ra\u011fmen T\u00fcrk liras\u0131 (TRY), merkez bankas\u0131 ve kamu bankas\u0131 m\u00fcdahaleleriyle desteklenerek kurun makro veri ak\u0131\u015f\u0131na duyarl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rlad\u0131. Masada bir faiz indirimi varken ve enflasyonun y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6nemlerinde yeniden h\u0131zlanma potansiyeli bulunurken, kurun bask\u0131 alt\u0131nda kalmas\u0131 muhtemel. Bu makale, bir Yapay Zek\u00e2 arac\u0131n\u0131n yard\u0131m\u0131yla haz\u0131rlanm\u0131\u015f ve bir edit\u00f6r taraf\u0131ndan incelenmi\u015ftir.<\/p>\n\n
T\u00fcrkiye\u2019nin eyl\u00fcl ay\u0131 t\u00fcketici enflasyonunun y\u0131ll\u0131k bazda %29,7\u2019ye gerilemesinin ard\u0131ndan t\u00fcrev i\u015flemciler a\u00e7\u0131s\u0131ndan net bir taktik f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz. \u00d6nceki ay %31,51 olan seviyeden gelen bu so\u011fuma e\u011filimi, merkez bankas\u0131n\u0131n ekim ay\u0131n\u0131n ilerleyen d\u00f6neminde faizleri 100 baz puan indirmesinin \u00f6n\u00fcn\u00fc g\u00fc\u00e7l\u00fc bi\u00e7imde a\u00e7\u0131yor. T\u00fcrev i\u015flemcilerin, bu parasal gev\u015feme d\u00f6ng\u00fcs\u00fc ba\u015flarken lira cinsi kontratlarda artan oynakl\u0131\u011fa haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmas\u0131 gerekiyor.<\/p>\n\n
Ayl\u0131k enflasyondaki %1,8\u2019lik art\u0131\u015f belirgin bir yava\u015flamaya i\u015faret etse de, liran\u0131n mevcut istikrar\u0131n\u0131n b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde yapay oldu\u011funu kabul etmek gerekir. Tarihsel olarak merkez bankas\u0131, swaplar hari\u00e7 tutuldu\u011funda net d\u00f6viz rezervlerini daha \u00f6nce belirgin bi\u00e7imde negatife iten kamu destekli m\u00fcdahalelere dayanarak kuru yo\u011fun \u015fekilde y\u00f6netmi\u015ftir. Bu nedenle, olumlu enflasyon verisine dayanarak lira al\u0131m\u0131n\u0131 \u00f6nermiyoruz; zira resm\u00ee m\u00fcdahaleler, para biriminin temel k\u0131r\u0131lganl\u0131\u011f\u0131n\u0131 yaln\u0131zca ge\u00e7ici olarak maskeliyor.<\/p>\n\n
Kur \u00fczerindeki ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131y\u0131 yakalamak i\u00e7in uzun vadeli USD\/TRY al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131na veya vadeli i\u015flem\/forward s\u00f6zle\u015fmelerine odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Son birka\u00e7 y\u0131lda, erken faiz indirimleri tarihsel olarak sert deval\u00fcasyonlar\u0131 tetikledi; \u00f6rne\u011fin lira 2023\u2019te dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda de\u011ferinin %35\u2019inden fazlas\u0131n\u0131 kaybetti. Faiz indirimleri ba\u015flarken ve olumlu baz etkileri zay\u0131flarken, enflasyonun y\u0131l sonuna do\u011fru yeniden ivmelenmesi olduk\u00e7a olas\u0131; bu da kuru tekrar bask\u0131 alt\u0131na sokacakt\u0131r.<\/p>\n\n
Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, liran\u0131n do\u011frudan a\u00e7\u0131\u011fa sat\u0131lmas\u0131na ba\u011fl\u0131 y\u00fcksek ta\u015f\u0131ma maliyetini azaltmak i\u00e7in bo\u011fa call spread gibi yap\u0131land\u0131r\u0131lm\u0131\u015f opsiyon stratejilerinden yararlanmal\u0131. Z\u0131mni volatilitenin y\u00fckselmesi ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz oldu\u011fundan, USD\/TRY\u2019de ani yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc s\u0131\u00e7ramalardan fayda sa\u011flay\u0131p prim erimesini s\u0131n\u0131rlayan pozisyonlar kurmak en temkinli yol olarak \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. Piyasan\u0131n merkez bankas\u0131n\u0131n yakla\u015fan politika d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc aktif bi\u00e7imde fiyatlad\u0131\u011f\u0131 bu d\u00f6nemde, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalar\u0131n cazip giri\u015f seviyeleri sunmas\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Kritik e\u015fik a\u015f\u0131ld\u0131: Eyl\u00fcl T\u00dcFE y\u0131ll\u0131k %29,7\u2019ye inerken ayl\u0131k %1,8 artt\u0131; \u00e7ekirdek C %28,7. Baz etkisine ra\u011fmen momentum yumu\u015fuyor; 100 bp faiz indirimi masada, USD\/TRY\u2019de oynakl\u0131k ve kur bask\u0131s\u0131 artabilir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":69240,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-69241","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t