K\u00fcresel tahvil piyasalar\u0131, y\u00fckselen petrol fiyatlar\u0131n\u0131n s\u00fcre (duration) al\u0131mlar\u0131n\u0131 cayd\u0131rmas\u0131yla zorlu bir hafta ge\u00e7irdi; bu durum ABD Hazine tahvillerini ve Alman Bund\u2019lar\u0131n\u0131 daha y\u00fcksek getiri b\u00f6lgesine itti. Yaln\u0131zca eyl\u00fcl ay\u0131nda getiriler art arda \u00fc\u00e7 i\u015flem band\u0131n\u0131 yukar\u0131 k\u0131rd\u0131 ve defalarca yeni d\u00f6ng\u00fc zirveleri g\u00f6rd\u00fc; bu da g\u00f6sterge tahvilleri teknik g\u00f6stergeler a\u00e7\u0131s\u0131ndan a\u015f\u0131r\u0131 uzam\u0131\u015f bir konuma ta\u015f\u0131rken, net bir tersine d\u00f6n\u00fc\u015f kataliz\u00f6r\u00fc de ortaya koymad\u0131.<\/p>\n\n
Societe Generale\u2019in ortaya koydu\u011fu bir sonraki referans seviyeler, ABD 10 y\u0131ll\u0131k i\u00e7in %5,24 ve %5,36; 10 y\u0131ll\u0131k Bund i\u00e7in ise %3,70 ve %3,74 d\u00fczeylerini i\u015faret ediyor. Yak\u0131n vadeli bir soluklanman\u0131n; ay sonu ve \u00e7eyrek sonu portf\u00f6y yeniden dengelemesi kapsam\u0131nda g\u00f6sterge duration uzat\u0131m\u0131 yoluyla yap\u0131lacak al\u0131mlara ve ABD PCE ile Euro B\u00f6lgesi T\u00dcFE dahil kritik enflasyon verilerine ba\u011fl\u0131 oldu\u011fu belirtiliyor. S\u00f6z konusu verilerin, piyasalarda yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc s\u00fcrprizlere kar\u015f\u0131 hassasiyeti y\u00fcksek tutmas\u0131 bekleniyor.<\/p>\n\n—\n\n
ABD 10 y\u0131ll\u0131k tahvil getirilerinin daha y\u00fcksek i\u015flem bantlar\u0131na k\u0131r\u0131ld\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz; bu da \u201cd\u00fc\u015f\u00fc\u015fte al\u0131m\u201d i\u00e7in erken davranmay\u0131 riskli hale getiriyor. Projeksiyonlar art\u0131k ABD 10 y\u0131ll\u0131k getirilerinde %5,24 ve %5,36\u2019y\u0131; Alman Bund taraf\u0131nda ise %3,70-%3,74 aral\u0131\u011f\u0131n\u0131 hedeflerken, t\u00fcrev i\u015flem yapanlar\u0131n \u201cd\u00fc\u015fen b\u0131\u00e7a\u011f\u0131 yakalama\u201d riskinden ka\u00e7\u0131nmas\u0131 gerekiyor. Bunun yerine k\u0131sa duration pozisyonlar\u0131na \u00f6ncelik verilmesini veya daha fazla getiri s\u0131\u00e7ramas\u0131na kar\u015f\u0131 opsiyonlarla korunma sa\u011flanmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n
Tarihsel olarak, ham petrol fiyatlar\u0131 sert y\u00fckseldi\u011finde\u2014WTI\u2019\u0131n varil ba\u015f\u0131na 93 dolar\u0131 a\u015ft\u0131\u011f\u0131 2023 sonu rallisinde oldu\u011fu gibi\u2014enflasyon endi\u015feleri tahvil fiyatlar\u0131n\u0131 g\u00fc\u00e7l\u00fc bi\u00e7imde bask\u0131l\u0131yor. Enerji kaynakl\u0131 bu bask\u0131, al\u0131c\u0131lar\u0131 uzun vadeli bor\u00e7lanma enstr\u00fcmanlar\u0131na kilitlenmekten yeniden al\u0131koyuyor. Petrol vadeli i\u015flemlerinin yak\u0131ndan izlenmesini \u00f6neriyoruz; yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc momentumun kal\u0131c\u0131 hale gelmesi, getirileri \u00fcst hedeflerimize do\u011fru itebilir.<\/p>\n\n—\n\n
Yakla\u015fan ABD Ki\u015fisel T\u00fcketim Harcamalar\u0131 (PCE) endeksi ile Euro B\u00f6lgesi T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE) bir sonraki opsiyon piyasas\u0131 hamlemizin nihai belirleyicileri olacak. Bu enflasyon g\u00f6stergeleri beklentiden s\u0131cak gelirse, \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz getiri hedeflerine do\u011fru h\u0131zl\u0131 hareketler bekliyoruz. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, tahvil fiyatlar\u0131ndaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften faydalanmak i\u00e7in iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) gibi b\u00fcy\u00fck tahvil ETF\u2019lerinde sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 almay\u0131 de\u011ferlendirebilir.<\/p>\n\n
Ayr\u0131ca ay sonu ve \u00e7eyrek sonu portf\u00f6y yeniden dengelemesinin tetikledi\u011fi k\u0131sa s\u00fcreli rahatlama rallilerine de haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmal\u0131y\u0131z; bu d\u00f6nemler, fon y\u00f6neticilerini g\u00f6sterge duration\u2019lar\u0131n\u0131 uzatmak i\u00e7in tahvil al\u0131m\u0131na s\u0131kl\u0131kla zorlar. Bu k\u0131sa vadeli geri \u00e7ekilmeler trend d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fc olarak de\u011fil, k\u0131sa pozisyonlar\u0131 yeniden tesis etmek i\u00e7in daha uygun giri\u015f noktalar\u0131 olarak g\u00f6r\u00fclmeli. K\u0131sa vadeli faiz swaplar\u0131yla esnek kalmak, s\u0131k\u0131\u015fmadan bu h\u0131zl\u0131 dalgalanmalardan yararlanmam\u0131z\u0131 sa\u011flayacakt\u0131r.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Petrol rallisi tahvilde \u201cduration\u201d i\u015ftah\u0131n\u0131 kesti: ABD 10 y\u0131ll\u0131kta %5,24-%5,36, Bund\u2019da %3,70-%3,74 hedefte. Ay\/\u00e7eyrek sonu al\u0131mlar\u0131 solukland\u0131rabilir; PCE-T\u00dcFE s\u00fcrprizi getirileri s\u0131\u00e7ratabilir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50030,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-68990","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t