\u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131 (BoE) Ba\u015fkan Yard\u0131mc\u0131s\u0131 Sarah Breeden, enerji fiyatlar\u0131n\u0131n d\u00fc\u015fmesine giden bir yolun \u201chi\u00e7 de a\u00e7\u0131k olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131\u201d s\u00f6yledi ve \u015fokun daha b\u00fcy\u00fck ya da daha kal\u0131c\u0131 olmas\u0131 halinde para politikas\u0131n\u0131n kar\u015f\u0131l\u0131k vermek zorunda kalabilece\u011fi uyar\u0131s\u0131nda bulundu. Breeden, y\u00fcksek enerji maliyetlerinin dolayl\u0131 yans\u0131mas\u0131n\u0131n (pass-through) \u015fimdiye kadar s\u0131n\u0131rl\u0131 kald\u0131\u011f\u0131n\u0131; bunu da Birle\u015fik Krall\u0131k ekonomisindeki at\u0131l kapasiteyle ili\u015fkilendirdi. Ancak risk dengesinin de\u011fi\u015fti\u011fini ve bu risklerin ger\u00e7ekle\u015fmesi durumunda merkez bankas\u0131 tepkisinin daha olas\u0131 hale gelece\u011fini ekledi. Breeden ayr\u0131ca, politika yap\u0131c\u0131lar\u0131n fiyatlar \u00fczerindeki ikinci tur etkilerine dair kesin kan\u0131t i\u00e7in \u00e7ok uzun s\u00fcre bekleyemeyece\u011fi konusunda uyard\u0131.<\/p>\n\n
Breeden, \u015firketlerin fiyatlama kararlar\u0131na ili\u015fkin ne raporlad\u0131\u011f\u0131na odakland\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirterek BoE\u2019nin DMP anketini, PMI\u2019\u0131 ve Banka\u2019n\u0131n acenteler anketini (agents\u2019 survey) temel girdiler olarak i\u015faret etti. Piyasalar\u0131n tepkisi s\u0131n\u0131rl\u0131 kald\u0131: sterlin bask\u0131 alt\u0131nda kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcrken, GBP\/USD per\u015fembe g\u00fcn\u00fc %0,12 geriledi ve yaz\u0131m s\u0131ras\u0131nda 1,3220 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc.<\/p>\n\n—\n\n
K\u00fcresel enerji piyasalar\u0131ndaki kal\u0131c\u0131 oynakl\u0131\u011f\u0131 yak\u0131ndan izliyoruz; bu oynakl\u0131k, Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019taki enflasyon bask\u0131lar\u0131n\u0131 y\u00fcksek tutma riski ta\u015f\u0131yor. Son piyasa verileri, Avrupa do\u011fal gaz referans fiyatlar\u0131nda yeniden dalgalanmalar g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fcne i\u015faret ediyor; bu durum, daha so\u011fuk sonbahar aylar\u0131na girerken yurt i\u00e7i enerji maliyetlerini do\u011frudan etkiliyor. Bu inat\u00e7\u0131 arz kaynakl\u0131 bask\u0131lar nedeniyle, para politikas\u0131 yap\u0131c\u0131lar\u0131n\u0131n daha derin ekonomik hasar\u0131 \u00f6nlemek amac\u0131yla faiz art\u0131rmaya zorlanabilece\u011fi ihtimaline haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmal\u0131y\u0131z.<\/p>\n\n
Faiz t\u00fcrevleri taraf\u0131nda, daha s\u0131k\u0131 bir politika g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc yans\u0131tacak \u015fekilde Sterling Overnight Index Average (SONIA) vadeli kontratlar\u0131ndaki pozisyonlar\u0131n ayarlanmas\u0131n\u0131n yerinde oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. \u0130kinci tur enflasyon etkileri riskinin artt\u0131\u011f\u0131 ortamda, y\u0131l\u0131n geri kalan\u0131 i\u00e7in agresif faiz indirimlerini fiyatlamaya devam etmek giderek daha riskli g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Bu \u00e7er\u00e7evede, yak\u0131n vadeli faiz kontratlar\u0131nda k\u0131sa pozisyon almak ya da getiri e\u011frisinde ani yukar\u0131 kaymaya kar\u015f\u0131 korunmak i\u00e7in \u201cpayer\u201d swap kullanmak de\u011ferlendirilebilir.<\/p>\n\n—\n\n
Piyasalar bu enerji risklerini fiyatlarken, \u0130ngiliz Sterlini zaten bask\u0131 alt\u0131nda kald\u0131; GBP\/USD paritesi 1,3220 seviyeleri civar\u0131nda a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc i\u015flem g\u00f6r\u00fcyor. Bu oynakl\u0131kta yol almak i\u00e7in, kurda olas\u0131 ilave d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 korunma amac\u0131yla k\u0131sa vadeli GBP sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131n al\u0131m\u0131 de\u011ferlendirilebilir. Ayr\u0131ca, kur oynakl\u0131\u011f\u0131 g\u00f6stergeleri g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck seyrederken, opsiyon primleri sterlinde ani zay\u0131fl\u0131\u011fa kar\u015f\u0131 pozisyon almak i\u00e7in daha uygun maliyetli bir ara\u00e7 sunuyor.<\/p>\n\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde i\u015f d\u00fcnyas\u0131 duyarl\u0131l\u0131\u011f\u0131na ili\u015fkin g\u00f6stergeleri\u2014\u00f6zellikle Decision Maker Panel (DMP) anketini ve Purchasing Managers’ Index (PMI) verilerini\u2014yak\u0131ndan izlememiz gerekiyor. Bu raporlar, \u015firketlerin artan enerji maliyetlerini fiyatlama kararlar\u0131 yoluyla m\u00fc\u015fterilerine do\u011frudan yans\u0131t\u0131p yans\u0131tmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6sterecek. Bu g\u00f6stergeler sat\u0131\u015f fiyatlar\u0131nda y\u00fckseli\u015fe i\u015faret ederse, swap piyasalar\u0131nda faiz beklentilerinin h\u0131zl\u0131 ve sert \u015fekilde yeniden fiyatland\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6rmeyi beklemeliyiz.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Enerji fiyatlar\u0131nda d\u00fc\u015f\u00fc\u015f patikas\u0131 belirsiz: BoE\u2019den Breeden, \u015fok b\u00fcy\u00fcr\/uzarsa faizle m\u00fcdahale sinyali verdi. \u0130kinci tur enflasyon beklenmeden ad\u0131m gelebilir; sterlin zay\u0131f, SONIA\/opsiyonlarla korunma \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49973,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-68811","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t