Yapay Zek\u00e2 Sermaye Harcamalar\u0131, Para Politikas\u0131 ve K\u00fcresel Piyasa Dinamikleri<\/p>\n\n
Merkez bankalar\u0131n\u0131n yapay zek\u00e2ya bak\u0131\u015f\u0131ndaki de\u011fi\u015fimi yak\u0131ndan izliyoruz; zira YZ\u2019ye y\u00f6nelik sermaye harcamalar\u0131 art\u0131k yaln\u0131zca teknoloji hisselerini yukar\u0131 ta\u015f\u0131makla kalm\u0131yor, ayn\u0131 zamanda enflasyon endi\u015felerini de aktif bi\u00e7imde besliyor. Piyasan\u0131n Ekim ay\u0131nda ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed) faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 %56 olas\u0131l\u0131kla fiyatlamas\u0131 (ge\u00e7en hafta %43,5\u2019ti), t\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n yap\u0131sal olarak \u201cdaha uzun s\u00fcre y\u00fcksek\u201d faiz ortam\u0131na haz\u0131rl\u0131k yapmas\u0131n\u0131 gerektiriyor. Bu enflasyonist bask\u0131, Alibaba\u2019n\u0131n 2032\u2019ye kadar 20 gigavat veri merkezi kapasitesi hedefi gibi dev altyap\u0131 taahh\u00fctlerinin k\u00fcresel enerji ve in\u015faat kaynaklar\u0131 \u00fczerinde ciddi bir y\u00fck olu\u015fturmas\u0131yla net bi\u00e7imde g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/p>\n\n
Kredi t\u00fcrevleri cephesinde, co\u015fkulu halka a\u00e7\u0131k teknoloji hisseleri ile bunlar\u0131 finanse etmek i\u00e7in gereken pahal\u0131 bor\u00e7lanma aras\u0131ndaki belirgin ayr\u0131\u015fmay\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz. AMD ve Meta gibi \u015firketler rekor seviyelere ula\u015f\u0131rken, SoftBank OpenAI taahh\u00fctlerini finanse etmek i\u00e7in 9%\u201310% gibi \u201celp yakan\u201d getirilerle 11 milyar dolar\u0131n \u00fczerinde y\u00fcksek getirili (high-yield) borcu pazarlamak zorunda kal\u0131yor. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, teknoloji a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 high-yield endekslerinde kredi spreadlerinin geni\u015flemesine y\u00f6nelik pozisyonlanmay\u0131 de\u011ferlendirmeli; zira olas\u0131 YZ nakit ak\u0131\u015flar\u0131n\u0131 ta\u015f\u0131mak i\u00e7in katlan\u0131lan maliyet giderek daha k\u0131s\u0131tlay\u0131c\u0131 hale geliyor.<\/p>\n\n
Avrupa devlet tahvilleri, yakla\u015fan b\u00fct\u00e7e a\u00e7\u0131klamalar\u0131 \u00f6ncesinde volatilitenin artmas\u0131n\u0131 bekledi\u011fimiz bir di\u011fer kritik alan. Fransa\u2019n\u0131n be\u015f y\u0131ll\u0131k devlet CDS\u2019leri, planlanan 54 milyar avroluk b\u00fct\u00e7e kesintilerine y\u00f6nelik derin piyasa \u015f\u00fcphecili\u011fini yans\u0131tarak 2020 pandemi d\u00f6neminden bu yana en y\u00fcksek seviyelere s\u0131\u00e7rad\u0131. Ayn\u0131 zamanda, artan gilt getirileri ve 18,3 milyar sterlinlik A\u011fustos bor\u00e7lanma verisi nedeniyle Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019\u0131n mali manevra alan\u0131 yar\u0131 yar\u0131ya azalarak 10 milyar sterlinin biraz \u00fczerine geriledi. Resm\u00ee b\u00fct\u00e7eler daha sunulmadan tahvil piyasalar\u0131n\u0131n risk primlerini yeniden fiyatlad\u0131\u011f\u0131 bu ortamda, uzun vadeli (long duration) Avrupa ve \u0130ngiltere devlet tahvili risklerine kar\u015f\u0131 korunma (hedge) \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n
Enerji ve emtia opsiyon piyasalar\u0131nda ise diplomatik manevralar\u0131n fiziksel arz ger\u00e7ekleriyle \u00e7arp\u0131\u015fmas\u0131 nedeniyle man\u015fet odakl\u0131 sert hareketlere haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olunmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Brent petrol varil ba\u015f\u0131na 102 dolar civar\u0131nda dalgalan\u0131rken, H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019n\u0131n yedi g\u00fcn i\u00e7inde yeniden a\u00e7\u0131lmas\u0131na y\u00f6nelik do\u011frulanmam\u0131\u015f \u00f6neriler enerji risk primlerini ge\u00e7ici olarak a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekti. Ancak Bo\u011faz\u2019dan ge\u00e7en g\u00fcnl\u00fck gemi trafi\u011finin \u00f6nceki haftaki 37\u2019den 17\u2019ye d\u00fc\u015fmesiyle, bu hassas m\u00fczakerelerde olas\u0131 bir k\u0131r\u0131lma fiyatlarda an\u0131nda yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc s\u0131\u00e7ramalar\u0131 tetikleyecektir.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Dikkat: YZ sermaye harcamalar\u0131 enflasyonu k\u00f6r\u00fckleyip \u201cuzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz\u201di g\u00fc\u00e7lendiriyor; teknoloji hisseleri rallide, kredi maliyeti ayr\u0131\u015f\u0131yor. Avrupa tahvillerinde b\u00fct\u00e7e kaynakl\u0131 risk primi artarken, Brent\u2019te arz man\u015fetleri sert oynakl\u0131k yarat\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50001,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-68693","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t