\u00c7in Halk Bankas\u0131 (PBoC), Pazartesi g\u00fcn\u00fcne ili\u015fkin USD\/CNY merkez paritesini 6,7487 olarak belirledi. Bu seviye, Cuma g\u00fcnk\u00fc 6,7521\u2019lik fixing\u2019e k\u0131yasla daha g\u00fc\u00e7l\u00fc olmakla birlikte Reuters\u2019\u0131n 6,6951\u2019lik tahmininin de \u00fczerinde kald\u0131. Mekanizma, karadaki (onshore) renminbi i\u015flem seans\u0131n\u0131 \u00e7er\u00e7eveliyor; PBoC\u2019nin ilan edilmi\u015f para politikas\u0131 mandat\u0131 ise ekonomik b\u00fcy\u00fcmeyi destekleme ve piyasa a\u00e7\u0131l\u0131m\u0131 ile geli\u015fimi gibi finansal reformlar\u0131 s\u00fcrd\u00fcrmenin yan\u0131 s\u0131ra kur istikrar\u0131 dahil fiyat istikrar\u0131na odaklan\u0131yor.<\/p>\n
PBoC, \u00c7in Halk Cumhuriyeti\u2019ne ait bir devlet kurumudur ve \u00f6zerk bir kurum olarak de\u011ferlendirilmez. G\u00f6zetim yap\u0131s\u0131, Devlet Konseyi Ba\u015fkan\u0131 taraf\u0131ndan aday g\u00f6sterilen \u00c7in Kom\u00fcnist Partisi Komite Sekreteri rol\u00fcyle \u015fekillenir; Pan Gongsheng h\u00e2lihaz\u0131rda hem bu g\u00f6revi hem de ba\u015fkanl\u0131\u011f\u0131 y\u00fcr\u00fctmektedir. Politika uygulamas\u0131; yedi g\u00fcnl\u00fck ters repo faizi, Orta Vadeli Bor\u00e7 Verme \u0130mk\u00e2n\u0131 (MLF), d\u00f6viz piyasas\u0131na m\u00fcdahale ve Zorunlu Kar\u015f\u0131l\u0131k Oran\u0131 (RRR) dahil ara\u00e7lara dayan\u0131rken, Kredi Ana Faizi (LPR) bor\u00e7lanma, mortgage ve mevduat fiyatlamas\u0131n\u0131 ve dolay\u0131s\u0131yla renminbiyi etkileyen referans g\u00f6sterge i\u015flevi g\u00f6r\u00fcr. \u00c7in\u2019de 19 \u00f6zel banka bulunmaktad\u0131r ve \u00f6zel fonlarla tamamen sermayelendirilmi\u015f yerli kredit\u00f6rlere 2014\u2019ten bu yana izin verilmektedir.<\/p>\n
\u00c7in Halk Bankas\u0131\u2019n\u0131n USD\/CNY merkez kurunu 6,7487\u2019de belirledi\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz; bu seviye Reuters tahmini olan 6,6951\u2019e k\u0131yasla belirgin \u015fekilde daha zay\u0131f bir kur patikas\u0131na i\u015faret ediyor. Bu fark, merkez bankas\u0131n\u0131n i\u00e7 ekonomik toparlanmay\u0131 korumak ad\u0131na daha yumu\u015fak (de\u011fer kaybetmi\u015f) bir para birimine raz\u0131 olabilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor. T\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n, piyasan\u0131n bu politika sinyaline uyum sa\u011flad\u0131\u011f\u0131 \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda USD\/CNH paritelerinde artan oynakl\u0131\u011fa haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmas\u0131 gerekir.<\/p>\n
Tarihsel olarak, resmi fixing piyasa beklentisinden birka\u00e7 y\u00fcz pip sapt\u0131\u011f\u0131nda spot kurun takip eden iki haftada daha zay\u0131f tarafa do\u011fru kayma e\u011filimi g\u00f6sterdi\u011fi g\u00f6r\u00fcl\u00fcr. Son verilerin \u00c7in\u2019de perakende sat\u0131\u015f b\u00fcy\u00fcmesinin m\u00fctevaz\u0131 %3,2 civar\u0131nda seyretti\u011fini ve sanayi \u00fcretiminin yava\u015flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6stermesi, Pekin\u2019in rekabet\u00e7i bir kura ihtiya\u00e7 duydu\u011funa i\u015faret ediyor. Beklenen bu yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc momentumu yakalamak i\u00e7in k\u0131sa vadeli USD\/CNH al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131n kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n
Yakla\u015fan Kredi Ana Faizi (LPR) kararlar\u0131n\u0131 da izlemek gerekiyor; bu referans oranlarda s\u00fcrpriz indirimler, yuan \u00fczerinde ilave a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 yaratacakt\u0131r. Bo\u011fa al\u0131m spread\u2019leri (bull call spread) sat\u0131n almak, daha zay\u0131f bir yuan beklentisiyle pozisyonlan\u0131rken a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riski s\u0131n\u0131rland\u0131rman\u0131n ak\u0131ll\u0131 bir yoludur. Bu strateji, ani piyasa geri \u00e7ekilmelerine yakalanmadan USD\/CNY kurunda y\u00fckseli\u015ften faydalanmay\u0131 sa\u011flar.<\/p>\n
Bununla birlikte, do\u011frudan m\u00fcdahale riskine kar\u015f\u0131 temkinli olunmal\u0131d\u0131r; zira merkez bankas\u0131n\u0131n, yuan\u0131n 6,80 gibi kritik psikolojik e\u015fiklere yakla\u015fmas\u0131 halinde devreye girme ge\u00e7mi\u015fi bulunuyor. Uzun USD\/CNY vadeli i\u015flem pozisyonlar\u0131nda s\u0131k\u0131 zarar-kes (stop-loss) seviyeleri belirlemek, ani ve agresif devlet destekli sat\u0131\u015flara kar\u015f\u0131 sermayeyi korur. PBoC\u2019nin yedi g\u00fcnl\u00fck ters repo i\u015flemleri yoluyla g\u00fcnl\u00fck likidite enjeksiyonlar\u0131n\u0131 izlemek, bir sonraki ad\u0131m\u0131na dair erken sinyaller verecektir.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" S\u00fcrpriz fixing, yuan i\u00e7in zay\u0131flama sinyali mi? PBoC USD\/CNY merkez paritesini 6,7487\u2019ye \u00e7ekti; Reuters tahmininden g\u00fc\u00e7l\u00fc sapma, b\u00fcy\u00fcme deste\u011fiyle kurda gev\u015femeye i\u015faret ediyor, USD\/CNH oynakl\u0131\u011f\u0131 artabilir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50145,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-68623","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t