Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta enflasyon a\u011fustosta y\u00fckseldi; man\u015fet T\u00dcFE y\u0131ll\u0131k bazda %3,1 ile ge\u00e7en y\u0131l aral\u0131ktan bu yana en y\u00fcksek seviyeye \u00e7\u0131kt\u0131. Yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc en b\u00fcy\u00fck katk\u0131y\u0131 enerji fiyatlar\u0131 verdi: pompa fiyatlar\u0131 ayl\u0131k bazda %7 artarken, kalorifer yak\u0131t\u0131 (\u0131s\u0131tma ya\u011f\u0131) %13 a\/a y\u00fckseldi; Brent petrol de g\u00fc\u00e7lenmeye devam etti. Hizmet enflasyonu da h\u0131zland\u0131; \u00f6zel kiralar ayl\u0131k %0,49 art\u0131\u015f kaydederken, yeme\u2011i\u00e7me fiyatlar\u0131 %0,45 a\/a y\u00fckseldi ve sa\u011fl\u0131k hizmetleri %0,4 a\/a artt\u0131. \u00c7ekirdek T\u00dcFE ve g\u0131da enflasyonu ise \u201c\u0131l\u0131ml\u0131\u201d olarak nitelendirildi.<\/p>\n\n
Enflasyon, \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131 (BoE) projeksiyonlar\u0131n\u0131n \u00fczerinde seyrediyor: man\u015fet T\u00dcFE Banka tahmininin 0,25 y\u00fczde puan \u00fczerinde, hizmet T\u00dcFE\u2019si ise projeksiyonun 20 baz puan \u00fczerinde ger\u00e7ekle\u015fti. Buna kar\u015f\u0131n g\u0131da enflasyonu (alkols\u00fcz i\u00e7ecekler dahil) y\u0131ll\u0131k %1,3\u2019te sabit kalarak BoE tahmininin yakla\u015f\u0131k 0,7 y\u00fczde puan alt\u0131nda kald\u0131. Tahminler, ocakta Ofgem enerji fiyat tavan\u0131nda %20\u2019nin \u00fczerinde bir art\u0131\u015fa i\u015faret ederken; s\u0131cak hava dalgalar\u0131, kurakl\u0131k ve El Ni\u00f1o kaynakl\u0131 g\u0131da fiyat\u0131 bask\u0131s\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131na da at\u0131f yap\u0131ld\u0131. \u00d6ng\u00f6r\u00fcler, T\u00dcFE\u2019nin y\u0131l sonuna do\u011fru %4\u2019e yakla\u015fabilece\u011fini g\u00f6sterirken, bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm Para Politikas\u0131 Kurulu (MPC) i\u00e7in mevcut duru\u015fun yeterince s\u0131k\u0131 olup olmad\u0131\u011f\u0131na dair soru i\u015faretlerini art\u0131r\u0131yor.<\/p>\n\n
Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta man\u015fet enflasyonun a\u011fustosta beklentileri a\u015farak %3,1\u2019e y\u00fckselmesi ve BoE tahminlerinin belirgin \u015fekilde \u00fczerine \u00e7\u0131kmas\u0131 nedeniyle portf\u00f6ylerimizi acilen yeniden ayarlamal\u0131y\u0131z. Hizmet enflasyonunun beklenenden 20 baz puan daha s\u0131cak seyretmesi ve enerji maliyetlerindeki s\u0131\u00e7rama, h\u0131zl\u0131 faiz indirimleri anlat\u0131s\u0131n\u0131 ge\u00e7ersiz k\u0131l\u0131yor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda \u00e7ok daha \u015fahin bir merkez bankas\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131na pozisyon almak i\u00e7in k\u0131sa vadeli sterlin faiz vadeli i\u015flemlerinde (SONIA) k\u0131sa pozisyon \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n
Ocakta Ofgem enerji fiyat tavan\u0131nda beklenen %20\u2019lik art\u0131\u015f, hanehalk\u0131 fatura bask\u0131lar\u0131n\u0131 art\u0131rarak enflasyonun y\u0131l sonuna do\u011fru %4\u2019e yakla\u015fmas\u0131 patikas\u0131n\u0131 g\u00fc\u00e7lendiriyor. Bu riske kar\u015f\u0131 korunmak amac\u0131yla, \u00f6zellikle Orta Do\u011fu gerilimlerinin k\u00fcresel arz\u0131 tehdit etti\u011fi bir ortamda, do\u011fal gaz ve Brent ham petrol opsiyonlar\u0131nda uzun pozisyonlar\u0131n de\u011ferlendirilmesini \u00f6neriyoruz. Ge\u00e7mi\u015f enerji \u015foklar\u0131na ili\u015fkin tarihsel veriler, enerji t\u00fcrevlerinde erken pozisyon alman\u0131n k\u0131\u015f aylar\u0131ndaki fiyat s\u0131\u00e7ramalar\u0131na kar\u015f\u0131 g\u00fc\u00e7l\u00fc koruma sa\u011flayabildi\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n\n
D\u00f6viz opsiyonlar\u0131 piyasas\u0131nda, \u00f6zellikle GBP\/USD ve EUR\/GBP paritelerinde oynakl\u0131\u011f\u0131n artmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Daha y\u00fcksek faiz beklentileri genellikle Sterlin\u2019i desteklese de, artan ya\u015fam maliyetlerinin yaratabilece\u011fi stagflasyon riski bu kazan\u0131mlar\u0131 h\u0131zl\u0131 bi\u00e7imde s\u0131n\u0131rlayabilir. Yakla\u015fan veriler sindirilirken \u00e7ift y\u00f6nl\u00fc sert hareketlerden faydalanmak i\u00e7in sterlin straddle veya strangle opsiyon stratejileri \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n
Tahvil piyasas\u0131 \u015fimdiden tepki veriyor; yat\u0131r\u0131mc\u0131lar para politikas\u0131n\u0131n k\u0131s\u0131tlay\u0131c\u0131 kalmas\u0131 gerekti\u011fini fark ettik\u00e7e, Birle\u015fik Krall\u0131k 2 y\u0131ll\u0131k Gilt getirisinin yeniden %4,2 seviyesine do\u011fru y\u00fckseldi\u011fi g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. BoE\u2019nin patikas\u0131 daha karma\u015f\u0131k hale gelirken, k\u0131sa vadeli Gilts\u2019te k\u0131sa pozisyon ya da Gilt vadeli i\u015flemleri \u00fczerinde put opsiyonu al\u0131m\u0131n\u0131 y\u00fcksek inan\u00e7l\u0131 bir i\u015flem olarak de\u011ferlendiriyoruz. Enflasyon momentumu g\u00fc\u00e7lenirken, portf\u00f6yleri \u201cdaha uzun s\u00fcre daha s\u0131k\u0131\u201d rejimine g\u00f6re konumlamak i\u00e7in h\u0131zl\u0131 hareket etmeliyiz.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u015eok veri: \u0130ngiltere\u2019de T\u00dcFE a\u011fustosta %3,1\u2019e \u00e7\u0131karak BoE projeksiyonlar\u0131n\u0131 a\u015ft\u0131. Enerji ve hizmetler s\u00fcr\u00fckl\u00fcyor; Ofgem tavan art\u0131\u015f\u0131yla T\u00dcFE %4\u2019e yakla\u015fabilir. SONIA k\u0131sa, enerji opsiyonu uzun, GBP straddle, k\u0131sa Gilt \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49995,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-54074","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t