TD Securities, FOMC\u2019nin eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131nda 25 baz puanl\u0131k art\u0131\u015fla bir faiz art\u0131r\u0131m d\u00f6ng\u00fcs\u00fcn\u00fc ba\u015flatmas\u0131n\u0131 beklerken, SEP\u2019deki nokta grafi\u011finin (dot plot) piyasalar\u0131n fiyatlad\u0131\u011f\u0131ndan daha az say\u0131da art\u0131\u015fa i\u015faret edebilece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor. Ekip ayr\u0131ca, a\u011fustos enflasyon verilerinin ilerleme eksikli\u011fine i\u015faret etmesinin ard\u0131ndan enflasyon ve i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 projeksiyonlar\u0131n\u0131n yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc revize edilmesini bekliyor ve Ba\u015fkan\u2019\u0131n y\u00f6nlendirme (forward guidance) vermekten ka\u00e7\u0131naca\u011f\u0131n\u0131 tahmin ediyor.<\/p>\n
25 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f\u0131n neredeyse tamamen fiyatlanm\u0131\u015f olmas\u0131yla birlikte, kurum baz senaryosunda dolar\u0131n ilk tepki olarak zay\u0131flamas\u0131n\u0131 ve getiri e\u011frisinde s\u0131n\u0131rl\u0131 bir \u201cbull steepening\u201d g\u00f6r\u00fclmesini bekliyor. Faizin sabit tutulmas\u0131 g\u00fcvercin bir s\u00fcrpriz olur ve USD\u2019yi a\u011fustos T\u00dcFE \u00f6ncesi seviyelere geri \u00e7ekebilir; buna kar\u015f\u0131l\u0131k daha \u015fahin bir dot plot \u2014 ekim ay\u0131nda art\u0131\u015f ihtimalini de i\u00e7erecek \u015fekilde \u2014 USD\u2019deki son ralliye devam alan\u0131 a\u00e7abilir.<\/p>\n
FOMC\u2019nin yakla\u015fan eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131nda 25 baz puanl\u0131k faiz art\u0131r\u0131m\u0131yla yeni bir s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma d\u00f6ng\u00fcs\u00fcn\u00fc ba\u015flatmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Bu politika de\u011fi\u015fikli\u011fi, a\u011fustos enflasyon verilerinin inat\u00e7\u0131 bir \u015fekilde ilerleme kaydedilemedi\u011fini g\u00f6stermesinin ard\u0131ndan geliyor; bu durumun, Ba\u015fkan Warsh\u2019\u0131 kal\u0131c\u0131 fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131 ele almaya zorlamas\u0131 muhtemel. Bu 25 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f fed funds vadeli i\u015flemlerinde neredeyse tamamen fiyatlanm\u0131\u015f olsa da, t\u00fcrev piyasas\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n nokta grafi\u011finin tetikleyebilece\u011fi ani oynakl\u0131\u011fa haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmas\u0131 gerekiyor.<\/p>\n
Fed faiz art\u0131r\u0131m\u0131n\u0131 ger\u00e7ekle\u015ftirip, piyasalar\u0131n \u015fu anda \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcnden daha az say\u0131da art\u0131\u015f sinyali verirse, ABD dolar\u0131nda ilk tepki olarak bir sat\u0131\u015f dalgas\u0131 g\u00f6rmemiz olas\u0131. Bu baz senaryodan faydalanmak i\u00e7in yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, ge\u00e7ici bir geri \u00e7ekilmeyi yakalamak amac\u0131yla Dolar Endeksi (DXY) \u00fczerinde k\u0131sa vadeli sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131 de\u011ferlendirebilir. Buna kar\u015f\u0131l\u0131k s\u00fcrpriz bir faiz sabit tutma karar\u0131, b\u00fcy\u00fck bir g\u00fcvercin \u015fok etkisi yaratabilir ve dolar\u0131 a\u011fustos T\u00dcFE a\u00e7\u0131klamas\u0131 \u00f6ncesi seviyelere kadar geri \u00e7ekebilir.<\/p>\n
Enflasyon ve i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc revize eden daha \u015fahin bir Ekonomik Projeksiyonlar \u00d6zeti (SEP) riskine de haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmal\u0131y\u0131z. Revize dot plot\u2019un ekim ay\u0131 i\u00e7in bir faiz art\u0131r\u0131m\u0131n\u0131 a\u00e7\u0131k bi\u00e7imde masaya koymas\u0131 halinde, ABD dolar\u0131ndaki son rallinin \u00e7ok daha fazla uzama alan\u0131 olu\u015facakt\u0131r. Bu \u015fahin senaryoda, dolar \u00fczerinde al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131nda uzun pozisyon almak veya y\u00fckseli\u015f y\u00f6nl\u00fc spread stratejileri kullanmak en etkili hamle olacakt\u0131r.<\/p>\n
Tahvil piyasas\u0131nda ise, baz senaryomuz olan daha \u0131l\u0131ml\u0131 bir dot plot alt\u0131nda getiri e\u011frisinde s\u0131n\u0131rl\u0131 bir bull steepening bekliyoruz. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131, \u00f6zellikle piyasadaki son yeniden fiyatlaman\u0131n yak\u0131n vadeli faiz art\u0131r\u0131m\u0131na zaten uyum sa\u011flam\u0131\u015f olmas\u0131 nedeniyle, bu dikle\u015fmeye y\u00f6nelik pozisyon almay\u0131 de\u011ferlendirmeli. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda bu giri\u015f noktalar\u0131n\u0131 zamanlamak i\u00e7in 2 y\u0131ll\u0131k ve 10 y\u0131ll\u0131k ABD tahvil getirileri aras\u0131ndaki spread\u2019in izlenmesi kritik olacakt\u0131r.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Piyasalar 25 bp Eyl\u00fcl art\u0131\u015f\u0131n\u0131 fiyatlarken TD Securities, daha g\u00fcvercin dot plot ile USD\u2019de ilk etapta zay\u0131flama ve s\u0131n\u0131rl\u0131 bull steepening bekliyor; \u015fahin SEP\/dot plot ralliyi uzatabilir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49977,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-54047","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t