ABD Hazine tahvil getirileri, ABD T\u00dcFE verilerinin ard\u0131ndan Cuma g\u00fcnk\u00fc Kuzey Amerika seans\u0131nda geriledi; ancak haftal\u0131k bazdaki hareketler, faizlerin haftay\u0131 daha y\u00fcksek tamamlamas\u0131na engel olmad\u0131. 10 y\u0131ll\u0131k getiri 1 baz puan d\u00fc\u015f\u00fc\u015fle %4,951\u2019e inerken, hafta genelinde 16 baz puandan fazla, yani %3,49 y\u00fckseldi. 30 y\u0131ll\u0131k getiri 2 baz puan d\u00fc\u015f\u00fc\u015fle %5,34\u2019e geriledi; daha \u00f6nce %5,38\u2019i g\u00f6rerek 2007\u2019den bu yana en y\u00fcksek seviyeye \u00e7\u0131km\u0131\u015ft\u0131. Petrol fiyatlar\u0131ndaki g\u00fc\u00e7lenme ve daha geni\u015f jeopolitik gerilim, haftan\u0131n uzun vadeli getiri art\u0131\u015f\u0131n\u0131 besledi.<\/p>\n
Enflasyon verileri genel olarak beklentilerle uyumlu geldi; \u00e7ekirdek T\u00dcFE beklentiye paralel kal\u0131rken s\u0131n\u0131rl\u0131 geriledi. Buna kar\u015f\u0131n bir \u00f6nceki g\u00fcn a\u00e7\u0131klanan g\u00fc\u00e7l\u00fc \u00dcFE, Fed politikas\u0131nda daha \u015fahin bir yeniden fiyatlamay\u0131 tetikledi. Para piyasalar\u0131, gelecek haftaki toplant\u0131da %0,25\u2019lik faiz art\u0131r\u0131m\u0131na %91 olas\u0131l\u0131k veriyor. ABD Dolar Endeksi 99,00 civar\u0131nda tutunurken %0,05 y\u00fckseldi. Piyasa bazl\u0131 enflasyon beklentileri de artt\u0131: 5 y\u0131ll\u0131k breakeven oran %2,37\u2019den %2,46\u2019ya, 10 y\u0131ll\u0131k ise %2,35\u2019ten %2,4\u2019e y\u00fckseldi.<\/p>\n
10 y\u0131ll\u0131k Hazine tahvili getirisinin kritik %4,95 e\u015fi\u011fi yak\u0131n\u0131nda seyretmesi nedeniyle, t\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n sabit getirili piyasada artan oynakl\u0131\u011fa haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tahvil piyasas\u0131 volatilitesini \u00f6l\u00e7en ICE BofA MOVE Endeksi\u2019nin son d\u00f6nemde yakla\u015f\u0131k 110 puan civar\u0131nda seyretmesi, fiyatlarda keskin dalgalanmalar\u0131n olduk\u00e7a olas\u0131 oldu\u011funa i\u015faret ediyor. Yakla\u015fan Fed politika toplant\u0131s\u0131 \u00f6ncesinde bu ani hareketlerden faydalanmak i\u00e7in 10 y\u0131ll\u0131k Hazine tahvili vadeli i\u015flemlerinde uzun straddle stratejilerinin uygulanmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n
Para piyasalar\u0131n\u0131n %0,25\u2019lik faiz art\u0131r\u0131m\u0131n\u0131 %91 olas\u0131l\u0131kla fiyatl\u0131yor olmas\u0131, Teminatl\u0131 Gecelik Finansman Oran\u0131 (SOFR) vadeli i\u015flemlerini \u015fahin politika s\u00fcrprizlerine kar\u015f\u0131 olduk\u00e7a hassas k\u0131l\u0131yor. Tarihsel olarak, faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131n neredeyse tamamen fiyatland\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemlerde yat\u0131r\u0131mc\u0131lar a\u00e7\u0131s\u0131ndan ana risk Fed\u2019in ileriye d\u00f6n\u00fck y\u00f6nlendirmesine kayar. Daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz patikas\u0131na y\u00f6nelik olas\u0131 bir senaryoya kar\u015f\u0131 portf\u00f6yleri korumak i\u00e7in Aral\u0131k vadeli SOFR kontratlar\u0131nda \u201cout-of-the-money\u201d put opsiyonlar\u0131n\u0131n al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n
Orta Do\u011fu\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fman\u0131n yay\u0131lmas\u0131 Brent petrol fiyatlar\u0131nda oynakl\u0131\u011f\u0131 y\u00fcksek tutuyor; bu durum orta vadeli enflasyon beklentilerini yukar\u0131 itmeye devam ediyor. Bu riski y\u00f6netmek i\u00e7in tahvil pozisyonlar\u0131yla birlikte enerji odakl\u0131 t\u00fcrev \u00fcr\u00fcnlerde opsiyon spread\u2019lerine bak\u0131lmas\u0131 gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Ham petrol vadeli i\u015flemlerinde call opsiyonu almak, Hazine tahvil getirileri \u00fczerindeki ilave yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131ya kar\u015f\u0131 etkin bir proxy korunma arac\u0131 i\u015flevi g\u00f6rebilir.<\/p>\n
Di\u011fer yandan ABD Dolar Endeksi 99,00 civar\u0131nda g\u00fc\u00e7l\u00fc seyrini korurken 10 y\u0131ll\u0131k breakeven enflasyon oran\u0131 %2,4\u2019e y\u00fckseldi. Artan enflasyon beklentilerinden yararlanmak i\u00e7in \u201cpaid\u201d enflasyon swap\u2019lar\u0131 veya Enflasyona Endeksli Hazine Tahvilleri (TIPS) \u00fczerindeki opsiyonlar kullan\u0131labilir. Ayr\u0131ca USD paritelerinde k\u0131sa vadeli d\u00f6viz opsiyonlar\u0131 i\u015flemleri, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda ani ticaret gerilimleri ve kur dalgalanmalar\u0131na kar\u015f\u0131 korunmaya yard\u0131mc\u0131 olacakt\u0131r.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" T\u00dcFE sonras\u0131 ABD tahvil getirileri geri \u00e7ekilse de hafta y\u00fckseli\u015fle kapand\u0131: 10Y %4,951, 30Y %5,34. Fed art\u0131\u015f ihtimali %91, MOVE ~110. Straddle, SOFR put, petrol-call, TIPS\/opsiyon \u00f6nerisi.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50069,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-53935","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t