{"id":53836,"date":"2026-09-10T03:30:48","date_gmt":"2026-09-10T03:30:48","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/uncategorized\/sili-merkez-bankasi-faizi-450de-sabit-tuttu-yatirimcilar-swaplar-ve-peso-opsiyonlarini-izliyor\/"},"modified":"2026-09-10T03:30:48","modified_gmt":"2026-09-10T03:30:48","slug":"sili-merkez-bankasi-faizi-450de-sabit-tuttu-yatirimcilar-swaplar-ve-peso-opsiyonlarini-izliyor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/live-updates\/sili-merkez-bankasi-faizi-450de-sabit-tuttu-yatirimcilar-swaplar-ve-peso-opsiyonlarini-izliyor\/","title":{"rendered":"\u015eili Merkez Bankas\u0131 faizi %4,50\u2019de sabit tuttu; yat\u0131r\u0131mc\u0131lar swap\u2019lar ve peso opsiyonlar\u0131n\u0131 izliyor"},"content":{"rendered":"

\u015eili Merkez Bankas\u0131 (BCCh), eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131nda politika faizini piyasa uzla\u015f\u0131s\u0131yla uyumlu \u015fekilde %4,50\u2019de sabit tuttu. Karar, politika yap\u0131c\u0131lar\u0131n g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc de\u011ferlendirirken \u201cbekle-g\u00f6r\u201d yakla\u015f\u0131m\u0131n\u0131 yans\u0131t\u0131yor. Zay\u0131f i\u00e7 talep ve yumu\u015fayan i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131, enflasyon beklentileri hedefe yak\u0131n seyretmeye devam etse de, d\u0131\u015f kaynakl\u0131 enflasyon bask\u0131lar\u0131na ili\u015fkin endi\u015feleri s\u0131n\u0131rl\u0131yor.<\/p>\n

Bununla birlikte risk dengesi de\u011fi\u015fmi\u015f durumda: petrol fiyatlar\u0131ndaki y\u00fckseli\u015f ve Fed\u2019in ilave s\u0131k\u0131la\u015fma ihtimali, BCCh\u2019nin ilerleyen d\u00f6nemde yeniden faiz art\u0131rabilece\u011fi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 masada tutuyor. \u015eimdilik faizlerin %4,50\u2019de korunmas\u0131 beklenirken, olas\u0131 bir ad\u0131m\u0131n enflasyon beklentilerinin hedeften sapmas\u0131na ya da \u015eili ekonomisinde daha net bir toparlanma g\u00f6r\u00fclmesine ba\u011fl\u0131 olaca\u011f\u0131 de\u011ferlendiriliyor.<\/p>\n

Sabit Faiz Ortam\u0131nda T\u00fcrev \u0130\u015flem Stratejisi<\/h3>\n

\u015eili Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n eyl\u00fclde g\u00f6sterge faizi %4,50\u2019de sabit tutmas\u0131yla, t\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lara uzun s\u00fcreli bir faiz istikrar\u0131 d\u00f6nemine pozisyonlanmalar\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Piyasada yak\u0131n vadede ek faiz ayarlamalar\u0131na dair beklentilerin fiyatlardan \u00e7\u0131kmas\u0131yla birlikte \u015eili Camara swap e\u011frisinin yatayla\u015fmas\u0131 (flattening) olas\u0131 g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Merkez bankas\u0131 beklemede kald\u0131\u011f\u0131 s\u00fcrece getiri istikrar\u0131ndan faydalanmak ad\u0131na k\u0131sa-orta vadeli faiz swaplar\u0131na odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131 tavsiye ediyoruz.<\/p>\n

Makroekonomik Arka Plan ve Hedge Yakla\u015f\u0131mlar\u0131<\/h3>\n

Temkinli i\u015flem duru\u015fumuzu \u015eili\u2019nin k\u0131r\u0131lgan makro zemini destekliyor. Ulusal i\u015fsizlik oran\u0131 %8,7 ile y\u00fcksek seyrini koruyor. Ayr\u0131ca 2026\u2019n\u0131n ikinci \u00e7eyre\u011finde GSYH b\u00fcy\u00fcmesi y\u0131ll\u0131k bazda s\u0131n\u0131rl\u0131 bir art\u0131\u015fla %1,6\u2019ya y\u00fckselerek i\u00e7 talebin h\u00e2l\u00e2 zay\u0131f oldu\u011funu teyit etti. Durgun g\u00f6stergeler, daha derin bir yava\u015flama riski yaratmadan merkezin kolayl\u0131kla faiz art\u0131ramayaca\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n

D\u0131\u015f dinamikler de yak\u0131ndan izlenmeli: k\u00fcresel ham petrol fiyatlar\u0131 varil ba\u015f\u0131na 80 dolar civar\u0131nda dalgalan\u0131rken, ABD faizleri y\u00fcksek seviyelerini koruyor. Bu politika ayr\u0131\u015fmas\u0131 \u015eili pesosu \u00fczerinde bask\u0131 yaratm\u0131\u015f durumda; peso son \u00e7eyrekte ABD dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda yakla\u015f\u0131k %5,2 de\u011fer kaybetti. Bu riski y\u00f6netmek i\u00e7in USD\/CLP kur opsiyonlar\u0131n\u0131n, \u00f6zellikle straddle gibi ima edilen volatilite stratejilerinin, ani kur hareketlerine kar\u015f\u0131 korunma amac\u0131yla kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n

Tarihsel veriler, merkez bankas\u0131n\u0131n uzun s\u00fcreli bir \u201cduraklama\u201d d\u00f6nemine girdi\u011fi zamanlarda, bir sonraki b\u00fcy\u00fck hamle \u00f6ncesinde faiz oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131n s\u0131k\u0131\u015fma e\u011filimi g\u00f6sterdi\u011fini ortaya koyuyor. 2018 sonu gibi benzer duraklama fazlar\u0131nda bant i\u00e7i (range-bound) t\u00fcrev yap\u0131lar en y\u00fcksek risk ayarl\u0131 getirileri \u00fcretmi\u015fti. Bu nedenle \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 hafta boyunca faizlerin bant i\u00e7inde hareket etmesi beklentisinden yararlanmak amac\u0131yla range-accrual swap pozisyonlar\u0131 al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n\n\n

Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u015eili MB faizi %4,50\u2019de sabit: \u201cbekle-g\u00f6r\u201d d\u00f6nemi swaplarda flattening f\u0131rsat\u0131 yarat\u0131yor. Petrol ve Fed riskleri masada. USD\/CLP oynakl\u0131\u011f\u0131na opsiyonla hedge; range-accrual swaplar \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50066,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-53836","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t