USD\/INR, m\u00fcdahale ve giri\u015flerin tetikledi\u011fi \u00f6nceki rupi g\u00fc\u00e7lenmesinin ard\u0131ndan gev\u015fedi ve 94 seviyesinin orta band\u0131 civar\u0131nda bir aral\u0131\u011fa yerle\u015fti. Petrol fiyatlar\u0131n\u0131n y\u00fckselmesi ve dolar\u0131n ABD faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentileriyle destek bulmas\u0131 nedeniyle geri \u00e7ekilmelerin s\u0131n\u0131rl\u0131 kalmas\u0131 bekleniyor; ancak yeni giri\u015fler, yak\u0131n vadede tek y\u00f6nl\u00fc sert bir rupi de\u011fer kayb\u0131 riskini azaltt\u0131.<\/p>\n\n
Dikkat, swap penceresi \u00fczerinden gelen giri\u015flerin likidite etkilerine kayd\u0131. Bankac\u0131l\u0131k sistemi fazlas\u0131 10 trilyon INR\u2019nin \u00fczerine s\u0131\u00e7rayarak 2022 ve Covid zirvelerini a\u015ft\u0131; kal\u0131c\u0131 bakiye ise 14 trilyon INR\u2019ye geni\u015fledi. Bu durum, gecelik call faizlerini bask\u0131 alt\u0131nda tutuyor (haziran sonundaki ortalama 1 trilyon INR fazla ile kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131r\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda). A\u011fustos enflasyonu gelecek hafta a\u00e7\u0131klanacak ve \u00f6nceki %4,4\u2019e kar\u015f\u0131 %4,8\u20134,9 aral\u0131\u011f\u0131nda g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor; g\u0131da ve k\u0131ymetli metallerle ba\u011flant\u0131l\u0131 bask\u0131lar\u0131n \u00e7ekirde\u011fe s\u0131zd\u0131\u011f\u0131 izleniyor. 30 g\u00fcnl\u00fck VRRR\u2019de zay\u0131f talep, olas\u0131 daha y\u00fcksek politika faizi \u00f6ncesinde fonlar\u0131 ba\u011flama isteksizli\u011fine i\u015faret ediyor; bu da Ekim toplant\u0131s\u0131na kadar daha uzun vadeli VRRR\u2019lerin etkinli\u011fini azalt\u0131yor. Bu tarihten \u00f6nce gelebilecek herhangi bir RBI likidite \u00e7ekme ad\u0131m\u0131n\u0131n tahvil getirileri \u00fczerinde yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 yaratmas\u0131 bekleniyor.<\/p>\n\n
T\u00fcrev i\u015flem yapanlar\u0131n, 94\u2019\u00fcn orta band\u0131na odaklanarak hafif yukar\u0131 e\u011filimli yatay bir USD\/INR seyrine haz\u0131rlanmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. G\u00fc\u00e7l\u00fc sermaye giri\u015fleri Hindistan\u2019\u0131n d\u00f6viz rezervlerini 710 milyar dolar\u0131n \u00fczerindeki tarih\u00ee zirvelere ta\u015f\u0131d\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in Hindistan Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (RBI) ani bir rupi \u00e7\u00f6k\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc \u00f6nlemek ad\u0131na ciddi bir cephanesi bulunuyor. Bu nedenle USD\/INR\u2019de s\u0131\u011f geri \u00e7ekilmelerde al\u0131m yap\u0131lmas\u0131n\u0131 veya istikrarl\u0131 prim geliri hedeflemek i\u00e7in bull put spread gibi opsiyon stratejilerinin kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n
Brent petrol\u00fcn varil ba\u015f\u0131na 80 dolar e\u015fi\u011fini test etti\u011fi ortamda y\u00fckselen k\u00fcresel petrol fiyatlar\u0131 rupi \u00fczerinde bask\u0131 yaratmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrecek. Ayn\u0131 zamanda ABD\u2019de kat\u0131 seyreden enflasyon, bir Federal Rezerv faiz art\u0131\u015f\u0131 daha beklentilerini besleyerek ABD 10 y\u0131ll\u0131k tahvil getirisini yeniden %4,20\u2019ye do\u011fru itiyor. Bu k\u00fcresel bask\u0131lar, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda Hint rupisindeki olas\u0131 g\u00fc\u00e7lenmenin b\u00fcy\u00fck olas\u0131l\u0131kla k\u0131sa \u00f6m\u00fcrl\u00fc olaca\u011f\u0131 anlam\u0131na geliyor.<\/p>\n\n
Hindistan tahvil getirilerinin daha da y\u00fckselmesini bekliyoruz; bu da devlet tahvili vadeli i\u015flemlerinde k\u0131sa pozisyonlar\u0131 \u015fu a\u015famada olduk\u00e7a cazip k\u0131l\u0131yor. Yurti\u00e7i bankac\u0131l\u0131k sistemi 10 trilyon INR\u2019yi a\u015fan \u00e7ok y\u00fcksek fazla likiditeyle dolu ve merkez bankas\u0131 bu fazlay\u0131 \u00e7ekmek istiyor. Merkez bankas\u0131, gelecek hafta %4,9\u2019a t\u0131rmanmas\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fclen y\u00fckselen enflasyonu kontrol etmek i\u00e7in likiditeyi s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131r\u0131rken, g\u00f6sterge 10 y\u0131ll\u0131k Hindistan tahvil getirisinin %7,10\u2019un \u00fczerine y\u00f6nelmesi muhtemel.<\/p>\n\n
Piyasa Ekim\u2019de olas\u0131 bir faiz art\u0131\u015f\u0131na haz\u0131rlan\u0131rken, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n fonlar\u0131 uzun vadeli enstr\u00fcmanlarda ba\u011flamaktan ka\u00e7\u0131nmas\u0131 gerekir. Merkez bankas\u0131n\u0131n 30 g\u00fcnl\u00fck De\u011fi\u015fken Faizli Ters Repo (VRRR) ihalelerinde son d\u00f6nemde g\u00f6r\u00fclen d\u00fc\u015f\u00fck kat\u0131l\u0131m, yerel bankalar\u0131n zaten daha s\u0131k\u0131 finansal ko\u015fullara haz\u0131rland\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Yurti\u00e7i politikadaki bu yakla\u015fan de\u011fi\u015fimden faydalanmak i\u00e7in k\u0131sa vadeli faiz swaplar\u0131nda pozisyon al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Rupi, m\u00fcdahale sonras\u0131 94 band\u0131nda yatay-hafif yukar\u0131 seyre d\u00f6nd\u00fc. Petrol ve Fed beklentileri d\u00fc\u015f\u00fc\u015fleri s\u0131n\u0131rlarken, swap giri\u015fleri likiditeyi patlatt\u0131. Enflasyon\/\u00e7eki\u015f tahvil getirilerini yukar\u0131 itebilir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49977,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-53764","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t