{"id":53589,"date":"2026-09-03T10:27:16","date_gmt":"2026-09-03T10:27:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/uncategorized\/japonya-merkez-bankasi-yen-ve-turev-piyasalardaki-oynaklik-kapidayken-eylulde-25-baz-puanlik-faiz-artisina-yaklasiyor\/"},"modified":"2026-09-03T10:27:16","modified_gmt":"2026-09-03T10:27:16","slug":"japonya-merkez-bankasi-yen-ve-turev-piyasalardaki-oynaklik-kapidayken-eylulde-25-baz-puanlik-faiz-artisina-yaklasiyor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/live-updates\/japonya-merkez-bankasi-yen-ve-turev-piyasalardaki-oynaklik-kapidayken-eylulde-25-baz-puanlik-faiz-artisina-yaklasiyor\/","title":{"rendered":"Japonya Merkez Bankas\u0131, yen ve t\u00fcrev piyasalardaki oynakl\u0131k kap\u0131dayken Eyl\u00fcl\u2019de 25 baz puanl\u0131k faiz art\u0131\u015f\u0131na yakla\u015f\u0131yor"},"content":{"rendered":"

Bloomberg, Japonya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BOJ) 18 Eyl\u00fcl\u2019de sona erecek iki g\u00fcnl\u00fck toplant\u0131da, yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc fiyat risklerini gerek\u00e7e g\u00f6stererek politika faizinde 25 baz puanl\u0131k art\u0131\u015fa daha yatk\u0131n oldu\u011funu; buna kar\u015f\u0131n ileriye d\u00f6n\u00fck politika patikas\u0131 konusunda takdir alan\u0131n\u0131 korumay\u0131 planlad\u0131\u011f\u0131n\u0131 bildirdi. Merkez bankas\u0131n\u0131n g\u00f6revi, yakla\u015f\u0131k %2 enflasyon olarak tan\u0131mlanan fiyat istikrar\u0131n\u0131 sa\u011flamak; bunun yan\u0131 s\u0131ra banknot ihra\u00e7 etmek ve kur ile para politikas\u0131 operasyonlar\u0131n\u0131 y\u00fcr\u00fctmektir.<\/p>\n

Japonya, 2013\u2019te Niceliksel ve Niteliksel Gev\u015feme (QQE) ile ultra-gev\u015fek para politikas\u0131n\u0131 benimsedi; likidite enjekte etmek i\u00e7in para yarat\u0131m\u0131 yoluyla devlet ve \u015firket tahvilleri gibi varl\u0131klar sat\u0131n ald\u0131. 2016\u2019da negatif faizleri ekledi ve 10 y\u0131ll\u0131k devlet tahvili getirisini kontrol etmeye ba\u015flad\u0131; Mart 2024\u2019te ise faizleri art\u0131rarak bu duru\u015ftan geri ad\u0131m att\u0131. Uzun s\u00fcreli te\u015fvik yen\u2019i zay\u0131flatt\u0131; bu hareket, di\u011fer merkez bankalar\u0131n\u0131n on y\u0131llar\u0131n en y\u00fcksek enflasyonuna kar\u015f\u0131 faiz art\u0131rd\u0131\u011f\u0131 ve politika ayr\u0131\u015fmas\u0131n\u0131n a\u00e7\u0131ld\u0131\u011f\u0131 2022 ve 2023\u2019te h\u0131zland\u0131, ard\u0131ndan ultra-gev\u015fek ayarlardan uzakla\u015f\u0131lmas\u0131yla 2024\u2019te k\u0131smen tersine d\u00f6nd\u00fc. Zay\u0131f yen ve k\u00fcresel enerji fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015f enflasyonu %2 hedefinin \u00fczerine iterken, \u00fccret art\u0131\u015f\u0131 beklentilerindeki y\u00fckseli\u015f de fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131 art\u0131rd\u0131.<\/p>\n

BOJ Faiz Art\u0131\u015f\u0131n\u0131n Piyasa Etkileri<\/h3>\n

18 Eyl\u00fcl\u2019de sona erecek Japonya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n yakla\u015fan toplant\u0131s\u0131n\u0131 yak\u0131ndan izliyoruz; politika yap\u0131c\u0131lar, g\u00f6sterge faizde \u00e7eyrek puanl\u0131k bir art\u0131\u015fa meylediyor. Fiyat riskleri yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc seyrederken, t\u00fcrev piyasas\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda yen cinsi varl\u0131klarda anlaml\u0131 bir de\u011fi\u015fime haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmas\u0131 gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Beklenen bu ad\u0131m, ge\u00e7mi\u015fte para birimi \u00fczerinde bask\u0131 yaratan on y\u0131l\u0131 a\u015fk\u0131n s\u00fcreli ultra-gev\u015fek para politikas\u0131ndan bir ba\u015fka kararl\u0131 uzakla\u015fma anlam\u0131na geliyor.<\/p>\n

\u00d6nceki s\u0131k\u0131la\u015fma evrelerinin k\u00fcresel piyasalar\u0131 nas\u0131l sarst\u0131\u011f\u0131n\u0131 hat\u0131rlamak gerekir; \u00f6rne\u011fin 2024 ortas\u0131nda faizin %0,25\u2019e \u00e7\u0131kar\u0131lmas\u0131 yen carry trade\u2019inde b\u00fcy\u00fck \u00e7apl\u0131 bir \u00e7\u00f6z\u00fclmeyi tetiklemi\u015fti. Bu piyasa \u015foku, Nikkei 225\u2019in tek seansta %12\u2019nin \u00fczerinde d\u00fc\u015fmesine ve VIX oynakl\u0131k endeksinin 65\u2019in \u00fczerine s\u0131\u00e7ramas\u0131na yol a\u00e7m\u0131\u015ft\u0131. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n, benzer ani likidite s\u0131k\u0131\u015fmalar\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6rerek kald\u0131ra\u00e7 limitlerini a\u00e7\u0131klama \u00f6ncesinde ayarlamas\u0131 gerekir.<\/p>\n

T\u00fcrev ve Tahvil Piyasas\u0131 Stratejileri<\/h3>\n

Bu oynakl\u0131kta yol almak i\u00e7in, h\u0131zla g\u00fc\u00e7lenebilecek yen\u2019e kar\u015f\u0131 korunmak veya bundan faydalanmak amac\u0131yla d\u00f6viz opsiyonlar\u0131n\u0131n kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131n h\u0131zl\u0131 bir short-squeeze\u2019i tetiklemesi halinde, USD kar\u015f\u0131s\u0131nda JPY\u2019de k\u0131sa vadeli, kullan\u0131m fiyat\u0131 spotun d\u0131\u015f\u0131nda (out-of-the-money) al\u0131m opsiyonlar\u0131 (call) sat\u0131n almak cazip bir getiri profili sunabilir. Son opsiyon fiyatlamas\u0131 bu kuyruk riskini (tail risk) oldu\u011fundan d\u00fc\u015f\u00fck fiyatl\u0131yor olabilir; bu nedenle bu pozisyonlar\u0131 \u015fimdiden olu\u015fturmak taktik bir avantaj sa\u011flayabilir.<\/p>\n

Sabit getirili tarafta ise daha y\u00fcksek getiriler i\u00e7in pozisyonlanmay\u0131; Japon Devlet Tahvili (JGB) vadeli i\u015flemlerinde k\u0131sa pozisyon a\u00e7may\u0131 veya \u00f6deyen (payer) swaplara girmeyi \u00f6neriyoruz. Japonya\u2019n\u0131n 10 y\u0131ll\u0131k JGB getirisi yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 alt\u0131nda ve bir faiz art\u0131\u015f\u0131, merkez bankas\u0131n\u0131n agresif tahvil al\u0131mlar\u0131ndan geri \u00e7ekilmesiyle bu getirileri muhtemelen daha da yukar\u0131 ta\u015f\u0131yacakt\u0131r. JGB\u2019ler ile ABD Hazine tahvilleri aras\u0131ndaki getiri fark\u0131ndaki daralmay\u0131 i\u015flem yapmak, bu ay makro stratejimizin ana odak noktalar\u0131ndan biri olmaya devam ediyor.<\/p>\n\n\n\n

Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

G\u00f6zler 18 Eyl\u00fcl BOJ\u2019da: Enflasyon riskleriyle 25 baz puanl\u0131k faiz art\u0131\u015f\u0131 masada, ancak yol haritas\u0131 esnek kalacak. Yen, JGB getirileri ve carry trade\u2019de sert oynakl\u0131k bekleniyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50176,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-53589","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t