Kanada Merkez Bankas\u0131 (BoC), \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc gecelik faiz oran\u0131n\u0131 beklentilere paralel olarak %2,25\u2019te sabit tuttu; ancak enflasyon risklerinin artmas\u0131 ve toparlanman\u0131n daha zor okunur hale gelmesiyle daha temkinli bir duru\u015fa i\u015faret etti. Banka, zay\u0131f seyreden i\u015fg\u00fcc\u00fc talebine, devam eden arz fazlas\u0131na ve toparlanmaya ili\u015fkin belirsizli\u011fe dikkat \u00e7ekerken; yeni ABD tarifeleri ve ilave ticaret \u00f6nlemleri tehdidinin b\u00fcy\u00fcme beklentileri \u00fczerinde bask\u0131 kurdu\u011funu belirtti. Orta Do\u011fu\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fma ise enerji fiyatlar\u0131n\u0131n daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalmas\u0131na neden olan bir unsur olarak g\u00f6sterildi.<\/p>\n\n
BoC Ba\u015fkan\u0131 Tiff Macklem, enflasyonun fazla y\u00fcksek oldu\u011funu s\u00f6yledi ve art\u0131\u015f\u0131n benzin ile petrolde yo\u011funla\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131 ifade ederek, politika yap\u0131c\u0131lar\u0131n enerji fiyatlar\u0131n\u0131n ne kadar s\u00fcre y\u00fcksek kalaca\u011f\u0131na ve ne kadar y\u00fckselebilece\u011fine odakland\u0131\u011f\u0131n\u0131 aktard\u0131. BoC, daha y\u00fcksek enflasyona tolerans\u0131n\u0131n s\u0131n\u0131rl\u0131 oldu\u011funu ve risklerin y\u00f6n de\u011fi\u015ftirmesi halinde para politikas\u0131n\u0131 ayarlamaya haz\u0131r bulundu\u011funu belirtirken; Macklem, enflasyonun genele yay\u0131lmas\u0131 durumunda birden fazla faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131n gerekebilece\u011fini s\u00f6yledi. Yetkililer ayr\u0131ca tahvil piyasas\u0131ndaki sat\u0131\u015f dalgas\u0131na da de\u011finerek, k\u00fcresel getirilerdeki y\u00fckseli\u015fin Kanada\u2019ya yans\u0131d\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve hareketi bir likidite ya da finansal istikrar olay\u0131 olmaktan ziyade riskin yeniden fiyatlanmas\u0131 olarak \u00e7er\u00e7evelediklerini dile getirdi.<\/p>\n\n
Kanada Merkez Bankas\u0131 gecelik faiz oran\u0131n\u0131 %2,25\u2019te tutarken olas\u0131 art\u0131\u015flara kar\u015f\u0131 uyar\u0131da bulundu\u011fundan, t\u00fcrev i\u015flem yapanlar\u0131n yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc faiz oran\u0131 oynakl\u0131\u011f\u0131na kar\u015f\u0131 korunmaya derhal y\u00f6nelmesi gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Ba\u015fkan Tiff Macklem\u2019in de\u011fi\u015fen tonu, enflasyon riskleri artarken faiz indirimleri d\u00f6neminin \u015fimdilik rafa kalkt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Y\u0131l\u0131n son \u00e7eyre\u011finde daha agresif bir para politikas\u0131 duru\u015funa pozisyon almak i\u00e7in Kanada Gecelik Repo Oran\u0131 Ortalamas\u0131 (CORRA) vadeli i\u015flemlerine odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n
Enerji fiyatlar\u0131 bu \u015fahin d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcn ana tetikleyicisi olmaya devam ediyor; West Texas Intermediate (WTI) ham petrol\u00fc, s\u00fcregelen Orta Do\u011fu gerilimleri nedeniyle varil ba\u015f\u0131na 75 dolar civar\u0131nda inat\u00e7\u0131 bi\u00e7imde y\u00fcksek seyrediyor. Tarihsel olarak, uzayan enerji \u015foklar\u0131 merkez bankas\u0131n\u0131 ad\u0131m atmaya zorlad\u0131; t\u0131pk\u0131 Kanada T\u00dcFE\u2019nin 2022\u2019de uzun y\u0131llar\u0131n zirvesi olan %8,1\u2019e ula\u015ft\u0131\u011f\u0131 enflasyon dalgas\u0131nda oldu\u011fu gibi. Bu riski de\u011ferlendirmek i\u00e7in enerji emtialar\u0131nda kullan\u0131m fiyat\u0131 paran\u0131n d\u0131\u015f\u0131nda (out-of-the-money) al\u0131m opsiyonlar\u0131 al\u0131nmas\u0131 ve Kanada bankac\u0131 kabulleri (bankers\u2019 acceptances) taraf\u0131nda k\u0131sa pozisyon d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclmesi gerekti\u011fini de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n\n
K\u00fcresel tahvil piyasas\u0131ndaki sat\u0131\u015f dalgas\u0131, Kanada 10 y\u0131ll\u0131k devlet tahvili getirisini %3,2\u2019ye do\u011fru ta\u015f\u0131m\u0131\u015f durumda; bu, bir likidite krizinden ziyade riskin geni\u015f \u00e7apl\u0131 yeniden fiyatlanmas\u0131na i\u015faret ediyor. Politika yap\u0131c\u0131lar bu getiri s\u0131\u00e7ramas\u0131n\u0131 acil bir durum olarak g\u00f6rmedi\u011fi i\u00e7in, getirilerin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda y\u00fcksek kalmas\u0131n\u0131 veya daha da y\u00fckselmesini bekliyoruz. \u0130\u015flem masalar\u0131na, k\u0131sa vadeli ve uzun vadeli getiriler aras\u0131ndaki fark\u0131n a\u00e7\u0131lmas\u0131ndan faydalanmak \u00fczere tahvil opsiyonlar\u0131 kullanarak \u201cbear steepener\u201d stratejileri uygulamalar\u0131n\u0131 tavsiye ediyoruz.<\/p>\n\n
Ayn\u0131 zamanda Kanada\u2019da i\u015fsizlik oran\u0131 %6,4 civar\u0131nda seyrederek, bu enflasyon tehditleriyle birlikte var olan yumu\u015fak bir i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131na i\u015faret ediyor. Yeni ABD ticaret tarifeleri tehdidi b\u00fcy\u00fcme g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc karma\u015f\u0131kla\u015ft\u0131rd\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in, zay\u0131f ekonomik verilerin art\u0131k otomatik olarak faiz indirimi anlam\u0131na gelmedi\u011fi dalgal\u0131 bir ortama haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmak gerekiyor. Bu nedenle, piyasan\u0131n hangi y\u00f6ne k\u0131r\u0131laca\u011f\u0131ndan ba\u011f\u0131ms\u0131z olarak b\u00fcy\u00fck ve oynak fiyat hareketlerinden getiri hedeflemek i\u00e7in faiz oran\u0131 straddle stratejilerinin kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" BoC faizi %2,25\u2019te tuttu ama \u015fahin mesaj verdi: enerji ve tarifelerle enflasyon riski b\u00fcy\u00fcyor. Macklem, gerekirse faiz art\u0131\u015f\u0131 sinyali verdi; tahvil getirileri y\u00fckselirken t\u00fcrevlerde korunma ihtiyac\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49991,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-53570","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t