ABD\u2019nin son 52 haftal\u0131k Hazine bonosu ihalesi %3,98 seviyesinde sonu\u00e7land\u0131; bu oran bir \u00f6nceki ihaledeki %3,88\u2019in \u00fczerinde. 10 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f, \u00f6nceki ihale seviyesine k\u0131yasla bir y\u0131ll\u0131k fonlama i\u00e7in daha y\u00fcksek getiri talep edildi\u011fine i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n
Stop-out (kesim) faizleri d\u0131\u015f\u0131nda ilave ihale detay\u0131 payla\u015f\u0131lmad\u0131; bu nedenle bid-to-cover (talep\/arz oran\u0131), teklif edilen veya kabul edilen toplam tutar, dolayl\u0131 ve do\u011frudan kat\u0131l\u0131mc\u0131 paylar\u0131 ile tahsis k\u0131r\u0131l\u0131m\u0131 gibi veriler kaynaktan raporlanam\u0131yor.<\/p>\n\n
Son 52 haftal\u0131k ABD Hazine bonosu ihalesinin %3,98\u2019de, \u00f6nceki %3,88\u2019in \u00fczerinde sonu\u00e7lanmas\u0131, piyasan\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki y\u0131la ili\u015fkin faiz beklentilerini yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc yeniden fiyatlad\u0131\u011f\u0131na dair net bir sinyal veriyor. Bu 10 baz puanl\u0131k s\u0131\u00e7rama, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n nakitlerini ba\u011flamak i\u00e7in daha y\u00fcksek getiri talep etti\u011fini g\u00f6steriyor; bu durum muhtemelen yap\u0131\u015fkan enflasyon veya daha temkinli bir Fed duru\u015funu yans\u0131t\u0131yor. Bu de\u011fi\u015fimin, agresif faiz indirimlerine pozisyonlanm\u0131\u015f t\u00fcrev i\u015flemcilerinin acil taktik ayarlamalar yapmas\u0131n\u0131 gerektirdi\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 hafta bu ortamda yol almak i\u00e7in, k\u0131sa vadeli faiz t\u00fcrevlerine\u2014\u00f6zellikle SOFR (Secured Overnight Financing Rate) vadeli i\u015flemleri ve opsiyonlar\u0131na\u2014odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. 1 y\u0131ll\u0131k getiri yeniden %4 e\u015fi\u011fine y\u00f6nelirken, yak\u0131n vadeli faiz kontratlar\u0131nda call opsiyonu satmak, faiz indirimi beklentileri zay\u0131flarken prim toplamaya yard\u0131mc\u0131 olabilir. Tarihsel olarak, 1 y\u0131ll\u0131k tahvil getirisindeki benzer yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc kaymalar, Fed\u2019in terminal faizine ili\u015fkin h\u0131zl\u0131 bir yeniden fiyatlamaya yol a\u00e7m\u0131\u015f; sabit getirili varl\u0131klarda a\u015f\u0131r\u0131 uzun pozisyon ta\u015f\u0131yan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 s\u0131k\u0131\u015ft\u0131rm\u0131\u015ft\u0131r.<\/p>\n\n
Ge\u00e7mi\u015f \u00f6rneklere de bakmak gerekir; \u00f6rne\u011fin 2024 sonlar\u0131nda, ihale s\u00fcrprizlerinin ard\u0131ndan Hazine getirileri g\u00fcnler i\u00e7inde 15\u201320 baz puan sert dalgalanm\u0131\u015ft\u0131. H\u00e2lihaz\u0131rda swaption piyasas\u0131ndaki ima edilen volatilite g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck kal\u0131yor; bu da SHY gibi k\u0131sa vadeli tahvil ETF\u2019lerinde koruyucu put al\u0131m\u0131 i\u00e7in g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli bir giri\u015f noktas\u0131 sunuyor. Bu opsiyonlar kullan\u0131larak, anlaml\u0131 bir sermaye ba\u011flamadan getiriler \u00fczerindeki ilave yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131ya kar\u015f\u0131 hedge yap\u0131labilir.<\/p>\n\n
Hisse senedi t\u00fcrevleri taraf\u0131nda ise, faizlere y\u00fcksek duyarl\u0131l\u0131\u011fa sahip sekt\u00f6rlerde\u2014gayrimenkul ve b\u00f6lgesel bankalar gibi\u2014bear put spread stratejilerinin de\u011ferlendirilmesini \u00f6neriyoruz; zira bu \u201cdaha uzun s\u00fcre y\u00fcksek\u201d getiri ortam\u0131n\u0131n bask\u0131s\u0131n\u0131 daha fazla hissedeceklerdir. Ayr\u0131ca, bu ihale sonucu \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda getiri e\u011frisinde olas\u0131 bir yatayla\u015fmaya i\u015faret etti\u011finden, 2 y\u0131ll\u0131k ve 10 y\u0131ll\u0131k getiri farklar\u0131n\u0131n yak\u0131ndan izlenmesi gerekir. Piyasa daha s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc sindirirken, pozisyonlar\u0131 esnek tutmak ve volatilite al\u0131m\u0131na e\u011filen stratejilerle hareket etmek en g\u00fc\u00e7l\u00fc savunmam\u0131z olacakt\u0131r.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" ABD\u2019nin 52 haftal\u0131k bono ihalesinde kesim faizi %3,98\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131: 10 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f, faiz indirim umutlar\u0131n\u0131 t\u00f6rp\u00fcleyip \u201cdaha uzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz\u201d fiyatlamas\u0131n\u0131 g\u00fc\u00e7lendiriyor; SOFR ve koruma opsiyonlar\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50001,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-53518","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t