Hessen\u2019in t\u00fcketici fiyat endeksi (T\u00dcFE) a\u011fustosta y\u0131ll\u0131k bazda \u00f6nceki %2,7 seviyesinden %3\u2019e y\u00fckseldi. Bu hareket, Almanya\u2019n\u0131n kilit federal eyaletlerinden birinde enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fcn g\u00fc\u00e7lendi\u011fine i\u015faret ediyor.<\/p>\n
0,3 puanl\u0131k art\u0131\u015f, y\u0131ll\u0131k oran\u0131n bir \u00f6nceki veriye k\u0131yasla h\u0131zland\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. A\u00e7\u0131klamada kalem baz\u0131nda ek bir d\u00f6k\u00fcm payla\u015f\u0131lmad\u0131.<\/p>\n
Hessen\u2019deki son enflasyon s\u0131\u00e7ramas\u0131na h\u0131zl\u0131 tepki vermemiz gerekiyor; zira Hessen genellikle Almanya ve daha geni\u015f Euro B\u00f6lgesi i\u00e7in g\u00fcvenilir bir \u00f6nc\u00fc g\u00f6sterge niteli\u011fi ta\u015f\u0131r. Hessen\u2019in y\u0131ll\u0131k T\u00dcFE\u2019sinin bu a\u011fustosta %2,7\u2019den %3,0\u2019a \u00e7\u0131kmas\u0131, enflasyonist bask\u0131lar\u0131n piyasan\u0131n \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcnden daha yap\u0131\u015fkan seyretti\u011fini a\u00e7\u0131k\u00e7a ortaya koyuyor. Bu s\u00fcrpriz veri, Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n faizleri \u00e7ok daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek tutmak zorunda kalabilece\u011fine ve son d\u00f6nemde fiyatlanan agresif faiz indirimi beklentilerini bo\u015fa \u00e7\u0131karabilece\u011fine i\u015faret ediyor.<\/p>\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda Alman Bund vadeli kontratlar\u0131nda k\u0131sa pozisyon alarak sabit getirili t\u00fcrev enstr\u00fcmanlara g\u00fc\u00e7l\u00fc bi\u00e7imde odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak, bu b\u00fcy\u00fckl\u00fckteki b\u00f6lgesel Alman T\u00dcFE art\u0131\u015flar\u0131 devlet tahvili getirileri \u00fczerinde an\u0131nda yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 yarat\u0131r; t\u0131pk\u0131 2023 sonundaki enflasyon oynakl\u0131\u011f\u0131 s\u0131ras\u0131nda 10 y\u0131ll\u0131k Bund getirisinin %3\u2019e do\u011fru s\u0131\u00e7rad\u0131\u011f\u0131 \u00f6r\u00fcnt\u00fclerde oldu\u011fu gibi. Bund vadeli kontratlar\u0131n\u0131 \u015fimdi satmak, tahvil piyasalar\u0131n\u0131n daha \u015fahin bir merkez bankas\u0131n\u0131 fiyatlamas\u0131yla olu\u015fabilecek fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcnden faydalanmam\u0131z\u0131 sa\u011flar.<\/p>\n
Kur t\u00fcrev piyasalar\u0131nda ise EUR\/USD paritesinde yak\u0131n vadeli al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 alarak daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir euroya pozisyonlanmal\u0131y\u0131z. Avrupa\u2019daki bu beklenmedik enflasyon yap\u0131\u015fkanl\u0131\u011f\u0131, ABD\u2019deki fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n gev\u015femesiyle tezat olu\u015fturuyor; bu durum muhtemelen getiri fark\u0131n\u0131 euro lehine geni\u015fletecektir. Spot i\u015flem yerine opsiyon kullan\u0131m\u0131, beklenen yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc harekete kat\u0131l\u0131rken riskimizi tan\u0131mlamam\u0131za imk\u00e2n verir.<\/p>\n
Alman hisse senedi piyasalar\u0131nda da k\u0131sa vadede bask\u0131 bekliyoruz; bu nedenle portf\u00f6ylerimizi DAX endeksi sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131yla hedge etmeliyiz. Daha y\u00fcksek bor\u00e7lanma maliyetleri ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz olarak \u015firket k\u00e2r marjlar\u0131n\u0131 s\u0131k\u0131\u015ft\u0131racak ve sermaye yo\u011fun sanayi hisseleri \u00fczerinde belirgin bask\u0131 yaratacakt\u0131r. Tarihsel olarak, Almanya\u2019da enflasyonun %3\u2019l\u00fck psikolojik e\u015fi\u011fin \u00fczerine beklenmedik \u015fekilde s\u0131\u00e7ramas\u0131, takip eden iki hafta i\u00e7inde DAX endeksinde ortalama %1,5\u2019lik gerilemeyle sonu\u00e7lanm\u0131\u015ft\u0131r.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Fla\u015f veri: Hessen T\u00dcFE a\u011fustosta %2,7\u2019den %3\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131. Enflasyon yap\u0131\u015fkanla\u015f\u0131yor; ECB\u2019nin indirimi \u00f6telenebilir. Strateji: Bund vadeli k\u0131sa, EUR\/USD call, DAX put ile hedge.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49991,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-53445","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t