ABD dolar\u0131, Ba\u015fkan Kevin Warsh\u2019\u00fcn Jackson Hole\u2019da \u015fahin tonda yapt\u0131\u011f\u0131 konu\u015fman\u0131n ard\u0131ndan \u00f6nceki haftaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn b\u00fcy\u00fck b\u00f6l\u00fcm\u00fcn\u00fc geri ald\u0131 ve ABD Dolar Endeksi\u2019ni (DXY) 100,00 seviyesinin yeniden test edilmesi ihtimaline do\u011fru ta\u015f\u0131d\u0131. Politika mesajlar\u0131, enflasyonun Fed\u2019in %2 PCE hedefine geri d\u00f6nmesine odaklan\u0131rken, Warsh finansal ko\u015fullar\u0131n ger\u00e7ekten s\u0131k\u0131 olup olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 sorgulad\u0131 ve ilave s\u0131k\u0131la\u015fmay\u0131 gelecek veriye ba\u011fl\u0131 bir \u00e7er\u00e7evede kurgulad\u0131. Fed yetkililerinden gelen ayr\u0131 a\u00e7\u0131klamalar enflasyon risklerini g\u00fcndemde tutarken, bir projeksiyon y\u0131l sonu enflasyonunu %3\u2019e yak\u0131n g\u00f6r\u00fcrken; tarifeler, sava\u015f ve artan enerji maliyetleri i\u015fleri zorla\u015ft\u0131ran unsurlar olarak \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131. Dikkat \u015fimdi ISM \u0130malat ve Hizmet PMI\u2019lar\u0131, ADP, JOLTs, haftal\u0131k \u0130lk \u0130\u015fsizlik Maa\u015f\u0131 Ba\u015fvurular\u0131 ve Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam (NFP) d\u00e2hil olmak \u00fczere i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 ve faaliyet verilerine, ayr\u0131ca Fed politika yap\u0131c\u0131lar\u0131ndan gelecek ilave yorumlara \u00e7evrildi.<\/p>\n
Pozisyonlanma verileri, para birimine kar\u015f\u0131 topyek\u00fbn bir d\u00f6n\u00fc\u015ften ziyade kademeli bir azalt\u0131ma i\u015faret etti. 18 A\u011fustos\u2019ta sona eren haftada CFTC net spek\u00fclatif pozisyonlanmas\u0131 2,3 bini biraz a\u015fan s\u00f6zle\u015fme azal\u0131rken, d\u00f6rt haftal\u0131k de\u011fi\u015fim yakla\u015f\u0131k +3,5 bine ula\u015ft\u0131; a\u00e7\u0131k pozisyon (open interest) ise yakla\u015f\u0131k %3 gerileyerek 48 bine yakla\u015ft\u0131. Spek\u00fclatif maruziyet %43,2\u2019den %39,8\u2019e indi, y\u00fczdelik dilimi 58,6\u2019ya geriledi ve net-pozisyon y\u00fczdelik dilimi 68,5\u2019e d\u00fc\u015ft\u00fc; bu da piyasan\u0131n h\u00e2len net uzun konumda oldu\u011funu ancak momentumun zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6sterdi.<\/p>\n
Bize g\u00f6re Federal Rezerv\u2019den gelen son \u015fahin ton, t\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n ABD dolar\u0131nda kal\u0131c\u0131 bir g\u00fc\u00e7lenmeye haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmas\u0131n\u0131 gerektiriyor. ABD Dolar Endeksi (DXY) bu ay\u0131n ba\u015f\u0131nda 100,60 ile dip g\u00f6rd\u00fckten sonra yeniden 101,50 seviyesine do\u011fru t\u0131rman\u0131rken, \u201cuzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz\u201d anlat\u0131s\u0131 net bi\u00e7imde yeniden masada. Dolar\u0131n maj\u00f6r psikolojik diren\u00e7leri yeniden test etmeye haz\u0131rland\u0131\u011f\u0131 bu ortamda, dolar al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 almak veya USD paritelerinde uzun pozisyon ta\u015f\u0131mak tercih edilebilir.<\/p>\n
Bu iyimser g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, \u00e7ekirdek PCE enflasyonunun %2,6\u2019da inat\u00e7\u0131 seyrini korumas\u0131 ve ABD 10 y\u0131ll\u0131k tahvil getirilerinin yeniden %4,15\u2019in \u00fczerine \u00e7\u0131kmas\u0131yla da destekleniyor. Tarihsel olarak Fed\u2019in yap\u0131\u015fkan enflasyon d\u00f6nemlerinde k\u0131s\u0131tlay\u0131c\u0131 duru\u015funu korudu\u011fu s\u00fcre\u00e7lerde dolar endeksi izleyen haftalarda ortalama %3 ila %5 aral\u0131\u011f\u0131nda y\u00fckseldi. \u00d6zellikle Euro ve Yen\u2019e kar\u015f\u0131 k\u0131sa vadeli geri \u00e7ekilmeleri de\u011ferlendirerek dolar uzun maruziyeti art\u0131rmay\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n
Son CFTC verileri, spek\u00fclatif net-uzun s\u00f6zle\u015fmelerin 2.300\u2019\u00fcn biraz \u00fczerinde geriledi\u011fini g\u00f6steriyor; bu da a\u015f\u0131r\u0131 kalabal\u0131k bir i\u015flem riskini art\u0131rmadan daha \u201ctemiz\u201d bir giri\u015f seviyesi sunuyor. Bu s\u0131n\u0131rl\u0131 tasfiye, toplam spek\u00fclatif maruziyeti yaln\u0131zca bir hafta \u00f6nce %43\u2019\u00fcn \u00fczerindeyken %39,8\u2019e \u00e7ekti. Bu ge\u00e7ici pozisyon d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcnden yararlanarak piyasa olas\u0131 bir faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 tam fiyatlamadan \u00f6nce yeni dolar uzun vadeli i\u015flem (futures) pozisyonlar\u0131 kurulabilir.<\/p>\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam ve ISM hizmet verisi d\u00e2hil ABD i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 a\u00e7\u0131klamalar\u0131n\u0131n yarataca\u011f\u0131 y\u00fcksek oynakl\u0131\u011f\u0131 y\u00f6netmek gerekecek. Bu riski s\u0131n\u0131rlamak i\u00e7in t\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131, dolar\u0131n yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc momentumundan faydalan\u0131rken a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riski s\u0131n\u0131rland\u0131ran bo\u011fa al\u0131m spread\u2019leri (bull call spread) gibi \u00e7ok ayakl\u0131 opsiyon stratejilerini de\u011ferlendirebilir. Bu veri ak\u0131\u015flar\u0131 \u00f6ncesinde pozisyonlanmak \u00f6nem ta\u015f\u0131yor; zira g\u00fc\u00e7l\u00fc istihdam verileri dolar rallisinin bir sonraki aya\u011f\u0131 i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc bir kataliz\u00f6r i\u015flevi g\u00f6rebilir.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Jackson Hole\u2019da Warsh\u2019\u00fcn \u015fahin mesajlar\u0131 dolar\u0131 yeniden g\u00fc\u00e7lendirdi: DXY 100 e\u015fi\u011fini test edebilir. Piyasalar ISM\/PMI, ADP, JOLTs ve NFP\u2019ye kilitlenirken, pozisyonlar azalsa da net-uzun s\u00fcr\u00fcyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49971,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-53390","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t