Cleveland Fed Ba\u015fkan\u0131 Beth Hammack, Jackson Hole Sempozyumu\u2019nun ba\u015flad\u0131\u011f\u0131 Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc CNBC\u2019ye yapt\u0131\u011f\u0131 a\u00e7\u0131klamada, son enflasyon verisinin beklentilere paralel geldi\u011fini s\u00f6yledi ve kal\u0131c\u0131 fiyat bask\u0131lar\u0131na kar\u015f\u0131l\u0131k vermek i\u00e7in \u201c\u015fimdi\u201d do\u011fru zaman oldu\u011funu savundu. Hammack ayr\u0131ca mevcut Fed politikas\u0131n\u0131 ABD ekonomisi i\u00e7in k\u0131s\u0131tlay\u0131c\u0131 olarak g\u00f6rmedi\u011fini belirterek, enflasyonun hedefin \u00fczerinde kalmaya devam etti\u011fini ve \u015foklar\u0131n zaman i\u00e7inde nas\u0131l yans\u0131yaca\u011f\u0131na dair belirsizli\u011fin s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc vurgulad\u0131.<\/p>\n
Hammack, temel endi\u015fesinin enflasyonun %2\u2019ye d\u00f6nece\u011fine ili\u015fkin kamu g\u00fcveninin zedelenmesi oldu\u011funu s\u00f6yledi; enflasyon ve ya\u015fam maliyetlerine dair y\u00fcksek kayg\u0131lara, enflasyonist bir zihniyetin yerle\u015fme riskinin e\u015flik etti\u011fini ifade etti. N\u00f6tr para politikas\u0131n\u0131n pratikte tespit edilebilir oldu\u011funu dile getiren Hammack, n\u00f6tr faiz oran\u0131 tahmininin di\u011fer Fed yetkililerinden daha y\u00fcksek oldu\u011funu ve projeksiyonunun komitenin aral\u0131\u011f\u0131n\u0131n \u00fcst band\u0131nda yer ald\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi.<\/p>\n
Fed\u2019de enflasyon kayg\u0131lar\u0131 yeniden y\u00fckselirken, daha uzun bir s\u00fcre y\u00fcksek faiz d\u00f6nemine haz\u0131rlanmam\u0131z gerekiyor. Politika yap\u0131c\u0131lar\u0131n mevcut faiz oranlar\u0131n\u0131n yeterince k\u0131s\u0131tlay\u0131c\u0131 olmayabilece\u011fine i\u015faret etmesiyle, t\u00fcrev i\u015flem yapanlar\u0131n savunmac\u0131 ve \u015fahin stratejilere y\u00f6nelmesi gerekir. K\u0131sa vadeli Hazine tahvili vadeli i\u015flemlerinde k\u0131sa pozisyonlara \u00f6ncelik verilmesini ve ani faiz art\u0131\u015flar\u0131na kar\u015f\u0131 koruma sat\u0131n al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. <\/p>\n
Tarihsel olarak Fed yetkilileri \u201cuzun s\u00fcre y\u00fcksek\u201d anlat\u0131s\u0131n\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131kard\u0131\u011f\u0131nda, k\u0131sa vadeli getiriler h\u0131zla y\u00fckselir ve tahvil fiyatlar\u0131 d\u00fc\u015fer. \u00d6rne\u011fin 2022 sonu ve 2024 ortas\u0131nda benzer \u015fahin s\u00f6ylemlerin ard\u0131ndan 2 y\u0131ll\u0131k Hazine tahvili faizi birka\u00e7 hafta i\u00e7inde 50 baz puan\u0131n \u00fczerinde artm\u0131\u015ft\u0131. Fed fon vadeli i\u015flemleri piyasas\u0131nda da benzer bir yeniden fiyatlama bekliyoruz; piyasan\u0131n yakla\u015fan faiz indirimleri konusunda muhtemelen a\u015f\u0131r\u0131 iyimser kald\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. <\/p>\n
Bu ortamdan faydalanmak i\u00e7in Teminatl\u0131 Gecelik Finansman Oran\u0131 (SOFR) vadeli i\u015flemleri \u00fczerindeki opsiyonlara bakmal\u0131y\u0131z. \u00d6zellikle Aral\u0131k 2026 SOFR kontratlar\u0131nda put opsiyonu almak, daha \u00f6nce beklenen faiz indirimlerini fiyatlamaktan vazge\u00e7mek zorunda kalabilecek bir piyasaya kar\u015f\u0131 korunma sa\u011flar. Bu strateji a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riskimizi s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131rken, Fed\u2019in politika faizini korumas\u0131 veya art\u0131rmas\u0131 halinde kazan\u00e7 potansiyeti sunar. <\/p>\n
Ayr\u0131ca getiri e\u011frisi spread\u2019lerindeki a\u00e7\u0131lman\u0131n yak\u0131ndan izlenmesini \u00f6neriyoruz. Uzun vadeli enflasyon endi\u015feleri devam eder ve Fed geri ad\u0131m atmazsa, 2 y\u0131ll\u0131k ve 10 y\u0131ll\u0131k Hazine tahvili getiri e\u011frisi daha fazla yatayla\u015fma hatta yeniden tersine d\u00f6nme g\u00f6rebilir. E\u011friyi dikle\u015ftirme i\u015flemlerinde pozisyon b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fc azalt\u0131lmal\u0131; bunun yerine, k\u0131sa vadeli getiri s\u0131\u00e7ramalar\u0131n\u0131 yakalamak i\u00e7in taktiksel k\u0131sa duration maruziyeti tercih edilmelidir.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Jackson Hole\u2019dan \u015fahin sinyal: Cleveland Fed Ba\u015fkan\u0131 Hammack enflasyonun yap\u0131\u015fkan kald\u0131\u011f\u0131n\u0131, \u201c\u015fimdi\u201d tepki zaman\u0131n\u0131n geldi\u011fini s\u00f6yledi. \u201cUzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz\u201de haz\u0131rlan; SOFR put\u2019lar\u0131, k\u0131sa vade tahvil short\u2019u ve e\u011fri riskine odaklan.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50107,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-53322","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t