ABD Hazine Bakanl\u0131\u011f\u0131\u2019n\u0131n son 2 y\u0131ll\u0131k tahvil ihalesi %4,204 getiriyle sonu\u00e7land\u0131. Bu seviye, \u00f6nceki ihaledeki %4,315 ile kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131r\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda stop-out oran\u0131nda d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe ve bu vadede daha g\u00fc\u00e7l\u00fc talebe i\u015faret etti.<\/p>\n
Bu hareket, ihale getirisini bir \u00f6nceki seviyeye g\u00f6re 0,111 y\u00fczde puan a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekti. Sonu\u00e7, Hazine\u2019nin k\u0131sa vadeli piyasada d\u00fczenli ihra\u00e7lar\u0131na devam etti\u011fi bir d\u00f6nemde, k\u0131sa u\u00e7 faizler ve yak\u0131n vadeli fonlama ko\u015fullar\u0131 i\u00e7in yeni bir referans noktas\u0131 olu\u015fturuyor.<\/p>\n
Sabit getirili piyasalarda belirgin bir de\u011fi\u015fim g\u00f6r\u00fcyoruz: Son ABD 2 y\u0131ll\u0131k tahvil ihalesi getirisi, \u00f6nceki %4,315 seviyesinden %4,204\u2019e geriledi. Bu d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 aras\u0131nda Federal Rezerv\u2019in yakla\u015fan toplant\u0131lar\u0131nda para politikas\u0131n\u0131 gev\u015fetece\u011fine y\u00f6nelik beklentilerin g\u00fc\u00e7lendi\u011fini yans\u0131t\u0131yor. T\u00fcrev piyasa yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu gerileme, k\u0131sa vadeli faiz stratejilerinin h\u0131zla g\u00fcncellenmesi gerekti\u011fine dair g\u00fc\u00e7l\u00fc bir sinyal niteli\u011finde.<\/p>\n
Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n, faiz indirimi beklentileri netle\u015ftik\u00e7e i\u015flem hacminde art\u0131\u015f g\u00f6r\u00fclen Teminatl\u0131 Gecelik Fonlama Oran\u0131 (SOFR) vadeli i\u015flemlerini yak\u0131ndan izlemesini \u00f6neriyoruz. Son CME FedWatch verileri, y\u0131l sonundan \u00f6nce faiz indirimleri olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n y\u00fcksek oldu\u011funa i\u015faret ederken, bu durum yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 d\u00fc\u015fen getirilere kar\u015f\u0131 korunma (hedge) aray\u0131\u015f\u0131na y\u00f6nlendiriyor. Faiz swaplar\u0131yla bug\u00fcnden getiri kilitlemek veya k\u0131sa vadeli Hazine ETF\u2019lerinde al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 almak, portf\u00f6yleri getiri s\u0131k\u0131\u015fmas\u0131n\u0131n (compression) devam etmesine kar\u015f\u0131 koruyabilir.<\/p>\n
Ayr\u0131ca yakla\u015fan PCE enflasyon verisi gibi, tarihsel olarak k\u0131sa vadeli getirileri hareketlendiren daha geni\u015f makro g\u00f6stergeleri de izlemek gerekiyor. Enflasyon, merkez bankas\u0131n\u0131n hedefine do\u011fru so\u011fumay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcrse 2 y\u0131ll\u0131k getirinin daha d\u00fc\u015f\u00fck destek seviyelerini test etmesini bekliyoruz. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda, k\u0131sa vadeli bor\u00e7lanma ara\u00e7lar\u0131nda uzun pozisyon al\u0131p uzun vadeli tahvillerde k\u0131sa pozisyon ta\u015f\u0131yarak getiri e\u011frisinin dikle\u015fmesine (steepening) oynayan konumlanma da uygulanabilir bir strateji olmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" S\u00fcrpriz talep: ABD 2 y\u0131ll\u0131k tahvil ihalesi %4,204\u2019te kapand\u0131; \u00f6nceki %4,315\u2019in 0,111 puan alt\u0131nda. Fed\u2019in faiz indirimi beklentileri g\u00fc\u00e7lenirken, SOFR, swap ve k\u0131sa vadeli ETF\u2019ler yeniden fiyatlan\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50001,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-53234","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t