TD Securities, bir g\u00fcmr\u00fck tarifesi anla\u015fmas\u0131na var\u0131lsa bile Kanada Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoC) yava\u015f hareket etmesini bekliyor. Buna g\u00f6re politika yap\u0131c\u0131lar, daha d\u00fc\u015f\u00fck tarifelerin ihracat ve \u00fcretime nas\u0131l yans\u0131d\u0131\u011f\u0131na dair daha net kan\u0131tlar olu\u015fana kadar bekle-g\u00f6r yakla\u015f\u0131m\u0131n\u0131 koruyacak. Bir sonraki kritik ticaret verileri Kas\u0131m ay\u0131nda a\u00e7\u0131klanacak; bu veriler BoC\u2019nin d\u0131\u015f talep ve i\u00e7 ivmeye ili\u015fkin de\u011ferlendirmesini \u015fekillendirebilir.<\/p>\n
TD, \u00e7\u0131kt\u0131 a\u00e7\u0131\u011f\u0131 daralsa bile BoC\u2019nin 2026 boyunca faizleri sabit tutaca\u011f\u0131n\u0131 ve ilk art\u0131r\u0131m\u0131 Ocak ay\u0131nda yapaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor. Merkez bankas\u0131 ticaret gerilimlerini a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir risk olarak ele al\u0131yor ve Haziran\u2019da, Kanada\u2019ya y\u00f6nelik yeni ticaret k\u0131s\u0131tlamalar\u0131n\u0131n faizleri yeniden indirmesine yol a\u00e7abilece\u011fini s\u00f6ylemi\u015fti; petrol fiyat\u0131 kaynakl\u0131 yay\u0131lma etkileri de izlenen ba\u015fl\u0131klar aras\u0131nda. Bununla birlikte, arz fazlas\u0131, sab\u0131rl\u0131 bir duru\u015fu destekleyebilecek bir unsur olarak g\u00f6steriliyor.<\/p>\n
T\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n BoC\u2019den uzun s\u00fcreli bir \u201cbeklemede kalma\u201d (pause) d\u00f6nemine g\u00f6re pozisyon almas\u0131 gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz; zira politika yap\u0131c\u0131lar\u0131n y\u0131l sonuna kadar ad\u0131m atmas\u0131 son derece d\u00fc\u015f\u00fck olas\u0131l\u0131k. Hafta sonu olas\u0131 bir ticaret anla\u015fmas\u0131na y\u00f6nelik son d\u00f6nemdeki s\u00f6ylentilere ra\u011fmen, merkez bankas\u0131 somut ihracat verilerini g\u00f6rmek isteyecek ve bu veriler Kas\u0131m\u2019a kadar gelmeyecek. Bu da faiz piyasalar\u0131n\u0131n k\u0131sa vadede herhangi bir politika de\u011fi\u015fimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 yanl\u0131\u015f fiyatl\u0131yor olabilece\u011fi anlam\u0131na geliyor.<\/p>\n
K\u0131sa vadeli Canadian Overnight Repo Rate Average (CORRA) vadeli i\u015flemlerine odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131, \u00f6zellikle 2026\u2019n\u0131n sonlar\u0131nda vadesi dolan kontratlar\u0131n hedeflenmesini \u00f6neriyoruz. Merkez bankas\u0131n\u0131n Ocak 2027\u2019ye kadar beklemede kalmas\u0131 beklendi\u011finden, Aral\u0131k vadeli kontratlarda ima edilen volatilitenin sat\u0131lmas\u0131 cazip bir risk-getiri profili sunuyor. Tarihsel olarak, benzer \u201ckarars\u0131zl\u0131k\u201d d\u00f6nemlerinde gecelik endeks swaplar\u0131nda (OIS) piyasa yatay faiz g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne hizaland\u0131k\u00e7a primlerin belirgin \u015fekilde s\u0131k\u0131\u015ft\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcld\u00fc.<\/p>\n
Kanada ve ABD devlet tahvilleri aras\u0131ndaki getiri fark\u0131 i\u015flemlerinde de g\u00fc\u00e7l\u00fc bir f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz. Kanada ekonomisi arz fazlas\u0131 bask\u0131s\u0131yla kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131ya ve son GSYH art\u0131\u015f\u0131n\u0131n yakla\u015f\u0131k %1,2 seviyesinde seyretmesi bunu vurguluyor; bu tablo BoC\u2019ye sab\u0131rl\u0131 kalmak i\u00e7in geni\u015f alan sa\u011fl\u0131yor. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, getiri fark\u0131n\u0131n ABD lehine a\u00e7\u0131lmas\u0131ndan faydalanmak \u00fczere d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc Kanada Dolar\u0131 (CAD) opsiyonlar\u0131na girerek bu temay\u0131 de\u011ferlendirebilir.<\/p>\n
Piyasa hareketi i\u00e7in ger\u00e7ek kataliz\u00f6r, tarife g\u00f6r\u00fc\u015fmeleri sonras\u0131nda a\u00e7\u0131klanacak ilk kapsaml\u0131 ticaret verilerinin gelece\u011fi Kas\u0131m ay\u0131nda ortaya \u00e7\u0131kacak. O zamana kadar faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentilerinin s\u0131k\u0131 bi\u00e7imde \u00e7\u0131palanm\u0131\u015f kalmas\u0131n\u0131 ve \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda bant i\u00e7inde (range-bound) stratejilerin olduk\u00e7a etkili olmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Kanada faizlerinde n\u00f6trden g\u00fcvercin tarafa e\u011filim korunmas\u0131n\u0131 ve k\u0131sa volatilite pozisyonlar\u0131nda zaman a\u015f\u0131m\u0131n\u0131n (theta) lehe \u00e7al\u0131\u015fmas\u0131na izin verilmesini \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Piyasaya not: TD Securities\u2019e g\u00f6re tarife anla\u015fmas\u0131 gelse bile BoC \u201cbekle-g\u00f6r\u201dde kalacak. Kas\u0131m ticaret verileri kritik. 2026\u2019da faiz sabit, ilk art\u0131\u015f Ocak. CORRA\u2019da k\u0131sa volatilite, USD lehine getiri fark\u0131\/CAD put \u00f6nerisi.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50066,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-53107","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t