ABD dolar\u0131, Hazine tahvil getirileri yatay seyrederken bile zay\u0131flad\u0131; normalde dolar\u0131 desteklemesi beklenen ko\u015fullarda USD endeksi geriledi. B\u00fct\u00e7e a\u00e7\u0131\u011f\u0131na ili\u015fkin kayg\u0131lar geri plana itilse de, g\u00fcmr\u00fck tarifesi gelirlerinin artmas\u0131 bekleniyor; buna kar\u015f\u0131n 2026\u2019daki ithalat vergisi gelirinin 2025 ile kabaca ayn\u0131 d\u00fczeyde kalaca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Piyasalar mevcut tart\u0131\u015fmay\u0131 giderek daha fazla yaln\u0131zca bir bor\u00e7 piyasas\u0131 hik\u00e2yesinin \u00f6tesinde konumluyor. Mali bask\u0131dan daha geni\u015f \u00f6l\u00e7ekli bir kur oynakl\u0131\u011f\u0131na uzanan bir patika g\u00f6r\u00fcyor; politika bile\u015fimlerinin d\u00f6viz kurlar\u0131n\u0131 istikrars\u0131zla\u015ft\u0131rd\u0131\u011f\u0131 emsalleri referans al\u0131yorlar.<\/p>\n\n
S\u0131k an\u0131lan \u00f6rnekler aras\u0131nda Japonya yer al\u0131yor; getiri kontrol\u00fc \u00e7abalar\u0131n\u0131 sert bir de\u011fer kayb\u0131 izledi. Bir di\u011fer \u00f6rnek ise Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta 2022\u2019de ya\u015fanan gilt sat\u0131\u015f dalgas\u0131: Mali planlar\u0131n \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rmas\u0131yla \u00e7eli\u015fmesi sterlini tarihi dip seviyelere \u00e7ekmi\u015fti. ABD\u2019de, Hazine\u2019nin uzun vadeli getirileri bask\u0131lamaya d\u00f6n\u00fck ad\u0131mlar\u0131, Fed bilan\u00e7o k\u00fc\u00e7\u00fcltmeye odaklanm\u0131\u015fken niceliksel gev\u015femeye benzetiliyor. Benzer gerilimler ba\u015fka yerlerde de para birimlerini vurdu; Japonya\u2019da BoJ s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131r\u0131rken yeni te\u015fvik korkular\u0131 yeni 40 y\u0131l diplerine itti. Bununla birlikte niyet ile uygulama aras\u0131ndaki fark, piyasa ko\u015fullar\u0131 istikrar kazan\u0131rsa dolar\u0131n k\u0131smi bir toparlanmas\u0131na alan b\u0131rak\u0131yor.<\/p>\n\n
T\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n, Hazine ile Fed politikalar\u0131 aras\u0131ndaki \u00e7at\u0131\u015fma sertle\u015ftik\u00e7e ABD dolar\u0131nda artan oynakl\u0131\u011fa haz\u0131rlanmas\u0131 gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. ABD b\u00fct\u00e7e a\u00e7\u0131\u011f\u0131n\u0131n 2026\u2019da 1,8 trilyon dolara ula\u015faca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcrken, dolar \u00fczerindeki yap\u0131sal bask\u0131 her ge\u00e7en g\u00fcn art\u0131yor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda dolar\u0131n zay\u0131flamas\u0131na pozisyon almak i\u00e7in, ani kur sal\u0131n\u0131mlar\u0131na kar\u015f\u0131 korunma sa\u011flayacak opsiyonlar\u0131n kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n
Tarihsel olarak, merkez bankas\u0131 s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rmas\u0131n\u0131n mali geni\u015flemeyle \u00e7at\u0131\u015ft\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemlerde\u2014\u00f6rne\u011fin 2022\u2019deki Birle\u015fik Krall\u0131k mini b\u00fct\u00e7e krizi sterlini 1,03 dolarla tarihi dibe s\u00fcr\u00fcklemi\u015fti\u2014para birimi sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015fler ya\u015fayabiliyor. ABD Dolar Endeksi\u2019nin bu A\u011fustos\u2019ta 100,5 seviyesine yak\u0131n gerilemesiyle, piyasa benzer bir politika uyumsuzlu\u011funu fiyatlamaya ba\u015fl\u0131yor. Bu a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc momentumu yakalamak i\u00e7in dolarda orta vadeli sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n
Ayn\u0131 zamanda, Hazine\u2019nin planlad\u0131\u011f\u0131 m\u00fcdahaleler ile fiili uygulama aras\u0131ndaki fark\u0131n ani \u201crahatlama\u201d rallilerini tetikleyebilece\u011fini de kabul etmeliyiz. Aktif i\u015flem yapanlar, USD\/JPY\u2019de k\u0131sa pozisyon kurmak i\u00e7in bu k\u0131sa vadeli dolar s\u0131\u00e7ramalar\u0131n\u0131 kullanmal\u0131; 140 seviyesine do\u011fru bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f hedeflenebilir. Bu vadeli i\u015flem pozisyonlar\u0131nda s\u0131k\u0131 zarar-durdur (stop-loss) seviyeleri belirlemek, ani politika a\u00e7\u0131klamalar\u0131na kar\u015f\u0131 sermayeyi koruyacakt\u0131r.<\/p>\n\n
Son olarak, Bessent ve Warsh\u2019tan gelen \u00e7eli\u015fkili sinyaller nedeniyle 10 y\u0131ll\u0131k ABD tahvil getirilerinin %4,1 civar\u0131nda dalgaland\u0131\u011f\u0131 ortamda oynakl\u0131k stratejilerine bakmal\u0131y\u0131z. B\u00fcy\u00fck d\u00f6viz paritelerinde z\u0131mni volatilite, ufukta beliren bor\u00e7tan-kura kriz riskine ra\u011fmen g\u00f6rece ucuz kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. EUR\/USD\u2019de straddle almak, bu politika \u00e7eki\u015fmesi s\u00fcrerken y\u00f6n ba\u011f\u0131ms\u0131z, sert hareketlerden kazan\u00e7 sa\u011flama imk\u00e2n\u0131 verecektir.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Dolar, getiriler yatayken bile zay\u0131fl\u0131yor: Piyasalar bunu bor\u00e7tan \u00f6te \u201ckur krizi\u201d riski olarak okuyor. Hazine\u2013Fed uyumsuzlu\u011fu oynakl\u0131\u011f\u0131 art\u0131rabilir; put, straddle ve USD\/JPY k\u0131sa \u00f6neriliyor. 2026 a\u00e7\u0131\u011f\u0131 1,8 trilyon.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50005,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-53098","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t