G\u00fcney Afrika\u2019da enflasyon a\u011fustosta geriledi; man\u015fet T\u00dcFE %4,3, \u00e7ekirdek enflasyon ise %4,2 oldu. Daha d\u00fc\u015f\u00fck benzin ve g\u0131da fiyatlar\u0131 genel oran\u0131 a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekerken, bu dezenflasyonist etkinin h\u0131zla s\u00f6nmesi m\u00fcmk\u00fcn: k\u00fcresel ham petrol ve rafine \u00fcr\u00fcn fiyatlar\u0131 y\u00fcksek seyrini korursa, yurt i\u00e7i benzin fiyatlar\u0131 eyl\u00fclde yeniden y\u00fckseli\u015fe ge\u00e7ebilir ve k\u0131sa vadeli rahatlaman\u0131n ana kaynaklar\u0131ndan biri ortadan kalkabilir.<\/p>\n
Dikkatler, bu y\u0131l El Ni\u00f1o\u2019nun geri d\u00f6nece\u011fine i\u015faret eden tahminlerle birlikte g\u0131da enflasyonuna da kay\u0131yor. El Ni\u00f1o, genellikle G\u00fcney Afrika\u2019da kas\u0131mdan mart ay\u0131na kadar daha s\u0131cak ve daha kuru ko\u015fullar getiriyor. Meteorologlar \u00e7ok g\u00fc\u00e7l\u00fc bir El Ni\u00f1o olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 yakla\u015f\u0131k %90 olarak verirken, 1950\u2019de kay\u0131tlar\u0131n ba\u015flamas\u0131ndan bu yana en g\u00fc\u00e7l\u00fcs\u00fc olma ihtimali %69 olarak tahmin ediliyor. 2015\/16 ve 2023\/24\u2019teki \u00f6nceki g\u00fc\u00e7l\u00fc d\u00f6nemler m\u0131s\u0131r hasad\u0131n\u0131 %20 ila %50 azaltm\u0131\u015f; 2016\u2019da ise tah\u0131l fiyatlar\u0131 y\u0131ll\u0131k bazda yakla\u015f\u0131k %15 y\u00fckselmi\u015fti. Bu da enflasyonun daha uzun s\u00fcre hedefin \u00fczerinde kalma riskini art\u0131r\u0131yor.<\/p>\n
T\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lara, temel enflasyon bask\u0131lar\u0131 artarken \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda daha zay\u0131f bir G\u00fcney Afrika Rand\u0131 (ZAR) senaryosuna pozisyon almalar\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Son d\u00f6nemde T\u00dcFE verileri yakla\u015f\u0131k %4,5 civar\u0131nda g\u00f6rece istikrarl\u0131 gelse de, y\u00fckselen k\u00fcresel ham petrol fiyatlar\u0131 ve yakla\u015fan tar\u0131msal riskler bu e\u011filimi bozabilir. Vadesi \u00fc\u00e7 ila alt\u0131 ay olan USD\/ZAR al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131 sat\u0131n almak, 18,50 seviyesinin \u00fczerine ani bir k\u0131r\u0131lmaya kar\u015f\u0131 korunman\u0131n maliyet-etkin bir yolunu sunar.<\/p>\n
Ge\u00e7mi\u015f hava ko\u015fullar\u0131na bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda, 2015\/16 ve 2023\/24\u2019teki \u015fiddetli El Ni\u00f1o d\u00f6nemleri yerel m\u0131s\u0131r hasad\u0131n\u0131 %50\u2019ye varan oranlarda d\u00fc\u015f\u00fcrm\u00fc\u015f ve tah\u0131l fiyatlar\u0131n\u0131 \u00e7ift haneli oranlarda s\u0131\u00e7ratm\u0131\u015ft\u0131. G\u00fcney yar\u0131mk\u00fcre ilkbahar\u0131nda bu kuru ko\u015fullar\u0131n yeniden g\u00f6r\u00fclmesi, G\u00fcney Afrika enflasyon sepetinin %17\u2019sinden fazlas\u0131n\u0131 olu\u015fturan g\u0131da T\u00dcFE\u2019sine h\u0131zla yans\u0131r. Opsiyon piyasas\u0131n\u0131n bu mevsimsel tar\u0131msal riski \u015fu anda d\u00fc\u015f\u00fck fiyatlad\u0131\u011f\u0131n\u0131, bu nedenle oynakl\u0131k primlerinin bug\u00fcn al\u0131m i\u00e7in g\u00f6rece ucuz kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Faiz oran\u0131 t\u00fcrevleri piyasas\u0131nda, 1 y\u0131ll\u0131k Johannesburg Bankalararas\u0131 Ortalama Faiz Oran\u0131 (Jibar) swap faizini \u201cpay\u201d y\u00f6n\u00fcnde (sabit faiz \u00f6deyip de\u011fi\u015fken almak) pozisyonlanmay\u0131 \u00f6neriyoruz. Piyasa, G\u00fcney Afrika Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n 2026 sonlar\u0131na do\u011fru ilerlerken istikrarl\u0131 faiz indirimleri yapaca\u011f\u0131n\u0131 fiyatl\u0131yor. G\u0131da ve akaryak\u0131t maliyetlerinde ani bir s\u0131\u00e7rama, politika yap\u0131c\u0131lar\u0131 gev\u015feme d\u00f6ng\u00fcs\u00fcn\u00fc durdurmaya zorlayabilir; bu da swap e\u011frisinin k\u0131sa taraf\u0131nda sert bir yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc yeniden fiyatlamaya yol a\u00e7ar.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" G\u00fcney Afrika\u2019da enflasyon a\u011fustosta %4,3\u2019e inse de petrol ve El Ni\u00f1o kaynakl\u0131 g\u0131da \u015foku riski b\u00fcy\u00fcyor. Piyasaya g\u00f6re ZAR zay\u0131flayabilir; USD\/ZAR call, 1Y Jibar pay \u00f6neriliyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50180,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-53035","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t