ABD\u2019de bekleyen konut sat\u0131\u015flar\u0131 temmuzda y\u0131ll\u0131k bazda %2,2 gerileyerek \u00f6nceki d\u00f6nemdeki %0,3\u2019l\u00fck d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe k\u0131yasla zay\u0131flad\u0131. Veriler, bir y\u0131l \u00f6ncesine g\u00f6re s\u00f6zle\u015fme (kontrat) aktivitesinde yumu\u015famaya i\u015faret ediyor. <\/p>\n\n
-%0,3\u2019ten -%2,2\u2019ye ge\u00e7i\u015f, mevcut konut i\u015flemlerinin \u201cpipeline\u201d\u0131nda daha sert bir y\u0131ll\u0131k daralmay\u0131 g\u00f6steriyor; bu g\u00f6sterge, k\u0131sa vadeli kapan\u0131\u015flara (sat\u0131\u015f\u0131n tamamlanmas\u0131na) \u00f6nc\u00fc sinyal verebiliyor. Temmuz verisi, talebin ge\u00e7en y\u0131la k\u0131yasla so\u011fudu\u011funu ve y\u0131ll\u0131k oran\u0131n negatif b\u00f6lgede daha derine indi\u011fini ortaya koyuyor.<\/p>\n\n
ABD bekleyen konut sat\u0131\u015flar\u0131ndaki sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe y\u0131ll\u0131k bazda -%2,2\u2019ye h\u0131zl\u0131 tepki vermeliyiz; bu, konut piyasas\u0131n\u0131n beklenenden daha h\u0131zl\u0131 so\u011fudu\u011funu teyit ediyor. \u00d6nceki -%0,3 seviyesinden bu daralma, y\u00fcksek bor\u00e7lanma maliyetlerinin nihayet t\u00fcketici talebini k\u0131rmaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Bu zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda Federal Reserve\u2019in (Fed) faiz indirimlerine y\u00f6nelik agresif fiyatlamalar\u0131 yeniden canland\u0131rmas\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n\n
Bu trendden faydalanmak i\u00e7in, getirilerin d\u00fc\u015fmesine oynayarak 10 y\u0131ll\u0131k ABD Hazine tahvili vadeli kontratlar\u0131nda (10-Year US Treasury Note futures) uzun pozisyon al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak, konut aktivitesi duraksad\u0131\u011f\u0131nda yat\u0131r\u0131mc\u0131lar parasal gev\u015femeyi fiyatlad\u0131k\u00e7a Hazine tahvili getirileri gerileme e\u011filimi g\u00f6sterir. Fed fon oran\u0131 vadeli i\u015flemleri, yakla\u015fan faiz indirimlerine dair olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n artt\u0131\u011f\u0131na zaten i\u015faret ediyor; bu da SOFR vadeli kontratlar\u0131nda uzun pozisyonlar\u0131 olduk\u00e7a cazip k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n\n
Ayr\u0131ca konut sekt\u00f6r\u00fcn\u00fc do\u011frudan hedeflemek i\u00e7in SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) \u00fczerine opsiyonlar\u0131 \u00f6neriyoruz. Konut geli\u015ftirici hisseleri ge\u00e7ici bir diren\u00e7 g\u00f6stermi\u015f olsa da, k\u0131sa vadeli put opsiyonlar\u0131 sat\u0131n almak, zay\u0131f sat\u0131\u015flar\u0131n in\u015faat firmas\u0131 gelirlerine yans\u0131mas\u0131yla olu\u015fabilecek yak\u0131n bir d\u00fczeltmeye kar\u015f\u0131 korunma sa\u011flayabilir. Alternatif olarak, b\u00fcy\u00fck gayrimenkul yat\u0131r\u0131m ortakl\u0131klar\u0131 (GYO\/REIT) \u00fczerinde call opsiyonu yazarak, sekt\u00f6r\u00fcn kal\u0131c\u0131 r\u00fczg\u00e2r tersine maruz kald\u0131\u011f\u0131 bir ortamda prim geliri elde edilebilir.<\/p>\n\n
Son olarak, yurti\u00e7inde faiz indirim beklentileri g\u00fc\u00e7lendik\u00e7e ABD dolar\u0131n\u0131n a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 g\u00f6rece\u011fini bekliyoruz. Vadeli i\u015flemler \u00fczerinden ABD Dolar Endeksi\u2019nde (DXY) k\u0131sa pozisyon almak veya EUR\/USD call opsiyonlar\u0131 sat\u0131n almak, net bir makro i\u015flem imk\u00e2n\u0131 sunar. Tarihsel olarak, zay\u0131flayan konut sekt\u00f6r\u00fc\u2014\u00f6zellikle di\u011fer b\u00fcy\u00fck merkez bankalar\u0131 faizleri sabit tutarken\u2014dolar\u0131n (greenback) g\u00fcc\u00fcn\u00fc a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7eken bir unsur olmu\u015ftur.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" ABD\u2019de bekleyen konut sat\u0131\u015flar\u0131 temmuzda y\u0131ll\u0131k %2,2 d\u00fc\u015ft\u00fc; pipeline sert daral\u0131yor. Y\u00fcksek faiz talebi k\u0131rarken Fed indirimi fiyatlamas\u0131 g\u00fc\u00e7lenebilir: 10Y tahvil long, SOFR long; XHB put, DXY short.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49961,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52953","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t