Alt\u0131n, petrol fiyatlar\u0131 ve ABD Hazine tahvil getirilerinin y\u00fckselmesine ra\u011fmen ons ba\u015f\u0131na 4.400 ABD dolar\u0131 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc; bu da reel faizlerle olan geleneksel ba\u011f\u0131n\u0131n gev\u015fedi\u011fine i\u015faret etti. 10 y\u0131ll\u0131k getiri %4,74\u2019e y\u00fckselerek temmuz sonu seviyelerine yakla\u015ft\u0131; 30 y\u0131ll\u0131k getiri ise 2007\u2019den bu yana ilk kez %5,3\u2019\u00fcn \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131. Piyasa bazl\u0131 enflasyon beklentileri b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde de\u011fi\u015fmezken, reel getiriler de temmuz sonundaki seviyelerine geri d\u00f6nd\u00fc. O d\u00f6nemde alt\u0131n 4.040 ABD dolar\u0131 seviyesindeydi.<\/p>\n\n
Fed fon vadeli i\u015flemleri son g\u00fcnlerde s\u0131n\u0131rl\u0131 y\u00fckseli\u015f kaydetti; ancak faiz beklentileri temmuz sonu fiyatlamas\u0131n\u0131n alt\u0131nda kalmaya devam ediyor. Y\u0131l sonuna kadar bir faiz art\u0131\u015f\u0131 ima edilirken, temmuz sonuna k\u0131yasla e\u015fde\u011fer fiyatlama 13 baz puan daha y\u00fcksekti. Bu tablo, getirilerdeki s\u0131\u00e7raman\u0131n Fed patikas\u0131n\u0131n yeniden fiyatlanmas\u0131ndan kaynaklanmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Metin, bunun yerine enflasyonu dizginlemek i\u00e7in Fed\u2019in yeterince faiz art\u0131ramayaca\u011f\u0131na y\u00f6nelik \u015f\u00fcphelere ve artan kamu borcu gibi mali risklere i\u015faret ediyor; her ikisi de, \u00f6nceki \u00e7\u0131k\u0131\u015flar\u0131n ard\u0131ndan ETF ak\u0131mlar\u0131nda yeniden d\u00f6n\u00fc\u015fle birlikte, alt\u0131na olan talebi destekleme e\u011filiminde.<\/p>\n\n
Alt\u0131n\u0131n, y\u00fckselen tahvil getirilerinin geleneksel bask\u0131s\u0131na ra\u011fmen yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc ivmesini s\u00fcrd\u00fcrmesi beklentisiyle t\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n pozisyonlanmas\u0131 gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Alt\u0131n ons ba\u015f\u0131na 4.400 dolar seviyesinde g\u00fc\u00e7l\u00fc kal\u0131rken ABD 10 y\u0131ll\u0131k tahvil getirisi %4,74\u2019e t\u0131rman\u0131yor; eski ters y\u00f6nl\u00fc ili\u015fki belirgin \u015fekilde bozulmu\u015f g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Bu ayr\u0131\u015fma, alt\u0131n vadeli i\u015flemleri \u00fczerinde uzun vadeli al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 ya da bo\u011fa call spread stratejilerinin mevcut konjonkt\u00fcrde olduk\u00e7a cazip oldu\u011funa i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n
Y\u00fckseli\u015f beklentimiz, sistemik mali risklerle de destekleniyor. ABD ulusal borcu yak\u0131n zamanda 35 trilyon dolar e\u015fi\u011fini a\u015farak k\u00fcresel yat\u0131r\u0131mc\u0131lar nezdinde derin yap\u0131sal kayg\u0131lar\u0131 besledi. Tarihsel olarak borcun GSYH\u2019ye oran\u0131n\u0131n bu denli y\u00fcksek seviyelerde seyretti\u011fi d\u00f6nemlerde, itibari paralar\u0131n de\u011fer kayb\u0131 endi\u015fesi sermayeyi kal\u0131c\u0131 bi\u00e7imde \u201csert varl\u0131klara\u201d y\u00f6nlendirme e\u011filimindedir. Opsiyon piyasas\u0131nda ise, bu mali kayg\u0131lar\u0131n sa\u011flam bir fiyat taban\u0131 olu\u015fturdu\u011fu varsay\u0131m\u0131yla, prim toplamak amac\u0131yla alt\u0131n \u00fczerinde k\u0131sa vadeli, kullan\u0131m fiyat\u0131 piyasan\u0131n d\u0131\u015f\u0131nda (out-of-the-money) sat\u0131m (put) yaz\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n
Borsa yat\u0131r\u0131m fonu (ETF) faaliyetlerindeki keskin d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcn de g\u00f6sterdi\u011fi \u00fczere, kurumsal pozisyonlanmada belirgin bir duyarl\u0131l\u0131k de\u011fi\u015fimi g\u00f6r\u00fcyoruz. K\u00fcresel alt\u0131n ETF verileri, y\u0131l\u0131n ba\u015flar\u0131nda izlenen \u00e7ok ayl\u0131 tasfiye e\u011filimini tersine \u00e7evirerek net giri\u015flere d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fc teyit ediyor. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131, geri d\u00f6nen bu likiditeden yararlanmak i\u00e7in kald\u0131ra\u00e7l\u0131 al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131na odaklanmal\u0131; zira mali endi\u015felerin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda alt\u0131n\u0131 daha da yukar\u0131 ta\u015f\u0131mas\u0131 bekleniyor.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u015ea\u015f\u0131rtan ayr\u0131\u015fma: Tahvil getirileri %5,3\u2019\u00fc a\u015farken alt\u0131n 4.400 dolarda direniyor; Fed yeniden fiyatlanm\u0131yor, mali risk ve \u201cyeterince s\u0131k\u0131la\u015famaz\u201d \u015f\u00fcphesi talebi besliyor. ETF giri\u015fleri, call\/bo\u011fa spread ve OTM put yaz\u0131m\u0131n\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131kar\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50128,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52951","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t