S&P 500, istihdam, perakende sat\u0131\u015flar ve t\u00fcketici g\u00fcvenine ili\u015fkin verilerin yumu\u015famas\u0131 ve enflasyondaki gerilemenin daha zay\u0131f talebe i\u015faret etmesiyle rekor seviyelerden geri \u00e7ekildi. Daha \u00f6nceki y\u00fckseli\u015fi \u015firket bilan\u00e7olar\u0131 desteklemi\u015fti. \u0130kinci \u00e7eyrekte teknoloji devlerinde k\u00e2rlar %23\u2019l\u00fck beklentiyi a\u015farak %31 artt\u0131 ve kote \u015firketlerin yakla\u015f\u0131k %90\u2019\u0131 sonu\u00e7lar\u0131n\u0131 a\u00e7\u0131klam\u0131\u015f durumda; bu da endeksi 2021\u2019den bu yana en g\u00fc\u00e7l\u00fc yar\u0131y\u0131l hisse ba\u015f\u0131na k\u00e2r (EPS) performans\u0131na y\u00f6nlendiriyor. Bu ivme, daha fazla \u015firketin yapay zek\u00e2y\u0131 benimsemesiyle sa\u011flanan verimlilik art\u0131\u015flar\u0131yla ili\u015fkilendirildi.<\/p>\n
K\u00e2r art\u0131\u015f\u0131 endeks y\u00fckseli\u015finin \u00f6n\u00fcne ge\u00e7erek ileriye d\u00f6n\u00fck F\/K\u2019y\u0131 y\u0131l ba\u015f\u0131ndaki 26 seviyesinden 22\u2019ye \u00e7ekti. Wall Street\u2019in 2026 sonu i\u00e7in konsens\u00fcs hedefi 7.894\u2019e y\u00fckseltilirken, EPS b\u00fcy\u00fcme tahminleri ocaktaki %15\u2019ten %27\u2019ye \u00e7\u0131kar\u0131ld\u0131; S&P 500\u2019\u00fcn d\u00f6rt y\u0131l \u00fcst \u00fcste \u00e7ift haneli y\u0131ll\u0131k b\u00fcy\u00fcme yakalad\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemler ise tarihte yaln\u0131zca birka\u00e7 kez g\u00f6r\u00fcld\u00fc. VIX, aral\u0131k sonundan bu yana en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesine gerilerken, t\u00fcrev piyasa g\u00f6stergeleri a\u011fustos sonuna kadar g\u00fcnl\u00fck kazan\u00e7lar\u0131n %0,8 ile s\u0131n\u0131rlanaca\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Odakta NVIDIA sonu\u00e7lar\u0131 ve Jackson Hole sempozyumu ile GSYH\u2019nin \u201cGoldilocks\u201d senaryosuna uygun bi\u00e7imde sadece s\u0131n\u0131rl\u0131 \u00f6l\u00e7\u00fcde yava\u015flay\u0131p yava\u015flamayaca\u011f\u0131 bulunuyor.<\/p>\n
T\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n, piyasadaki dalgalanma geri d\u00f6nmeden \u00f6nce h\u00e2lihaz\u0131rda d\u00fc\u015f\u00fck seviyedeki Volatilite Endeksi\u2019ni (VIX) kullanarak uygun maliyetli korumay\u0131 \u015fimdiden kilitlemesi gerekti\u011fine inan\u0131yoruz. Mevsimsel olarak a\u011fustos, hisse senetleri i\u00e7in en oynak aylardan biri ve S&P 500 son \u00fc\u00e7 on y\u0131lda tarihsel olarak ortalama negatif getiri \u00fcretme e\u011filiminde. \u015eu a\u015famada paraya yak\u0131n (near-the-money) sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 almak, ABD ekonomik verilerindeki so\u011fumaya kar\u015f\u0131 portf\u00f6yleri hedge etmek i\u00e7in eri\u015filebilir maliyetli bir yol sunuyor.<\/p>\n
Nvidia\u2019n\u0131n finansal sonu\u00e7 a\u00e7\u0131klamas\u0131 yakla\u015fm\u0131\u015fken, uzun straddle stratejileriyle b\u00fcy\u00fck fiyat sal\u0131n\u0131mlar\u0131na haz\u0131rl\u0131k yap\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Ge\u00e7mi\u015f opsiyon verileri, Nvidia hissesinde bilan\u00e7o sonras\u0131 ima edilen hareketin (implied move) tipik olarak yakla\u015f\u0131k %8 ila %10 oldu\u011funu ve bunun daha geni\u015f teknoloji sekt\u00f6r\u00fcn\u00fc g\u00fc\u00e7l\u00fc bi\u00e7imde etkiledi\u011fini g\u00f6steriyor. Duyuru \u00f6ncesinde bu volatilite odakl\u0131 i\u015flemlere girmek, beklenti artt\u0131k\u00e7a opsiyon primlerindeki y\u00fckseli\u015ften faydalanmam\u0131za imk\u00e2n tan\u0131r.<\/p>\n
Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu\u2019na y\u00f6nelik pozisyonlanmay\u0131 da ihmal etmemek gerekir; bu etkinlik tarihsel olarak ani piyasa hareketlerini tetikleyebiliyor. \u00d6rne\u011fin 2022\u2019de sempozyumdaki tek bir \u015fahin (hawkish) konu\u015fma, S&P 500\u2019\u00fcn tek seansta %3,4 d\u00fc\u015fmesine yol a\u00e7m\u0131\u015ft\u0131. Bu politika riskini y\u00f6netmek i\u00e7in, k\u0131sa vadede y\u00fckselen primleri yakalarken daha geni\u015f piyasa maruziyetini koruyan takvim spread\u2019lerini (calendar spreads) tercih ediyoruz.<\/p>\n
Goldilocks ekonomik senaryosu ger\u00e7ekle\u015fir ve endeks Wall Street\u2019in yukar\u0131 revize etti\u011fi 7.894 y\u0131l sonu hedefine do\u011fru ilerlerse, bu potansiyeli verimli bi\u00e7imde yakalamak isteriz. Uzun vadeli al\u0131m opsiyonlar\u0131 (LEAPs) sat\u0131n almak, y\u00fcksek bir sermayeyi pe\u015finen ba\u011flamadan yapay zek\u00e2 kaynakl\u0131 verimlilik art\u0131\u015flar\u0131na d\u00f6n\u00fck pozitif g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc s\u00fcrd\u00fcrmemizi sa\u011flar. Bu dengeli strateji, ani makroekonomik de\u011fi\u015fimlere kar\u015f\u0131 portf\u00f6yleri korurken bo\u011fa piyasas\u0131n\u0131n bir sonraki aya\u011f\u0131nda da pozisyonlu kalmam\u0131za yard\u0131mc\u0131 olur.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" S&P 500, zay\u0131flayan makro verilerle rekorlardan geri \u00e7ekildi; bilan\u00e7olar ve yapay zek\u00e2 verimlili\u011fi EPS\u2019yi s\u0131\u00e7ratt\u0131, F\/K geriledi. G\u00f6zler Nvidia, Jackson Hole; d\u00fc\u015f\u00fck VIX\u2019te put, straddle, takvim spread ve LEAP\u2019ler \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50059,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52903","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t