Dolar, ABD perakende sat\u0131\u015flar\u0131n\u0131n temmuzda %0,6 gerilemesi (beklenti %0,1 art\u0131\u015f) ve Michigan \u00dcniversitesi t\u00fcketici g\u00fcven endeksindeki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn ard\u0131ndan iki ay\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesine indi. T\u00fcrev fiyatlamas\u0131, Fed\u2019in eyl\u00fclde hamle yapma olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %31\u2019e, y\u0131l sonuna kadar ilave s\u0131k\u0131la\u015fma ihtimalini ise %64\u2019e \u00e7ekiyor. Dezenflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcnde enerji belirleyici: Brent 80\u201390 dolar\/varil band\u0131nda kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor; yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc olas\u0131 bir k\u0131r\u0131lma patikay\u0131 de\u011fi\u015ftirebilir. \u0130srail\u2019in L\u00fcbnan\u2019a y\u00f6nelik sald\u0131r\u0131lar\u0131 sonras\u0131 t\u0131rmanma riski de potansiyel bir kataliz\u00f6r. Brent kontrol alt\u0131nda kal\u0131rsa, Fed\u2019in di\u011fer merkez bankalar\u0131n\u0131n gerisinde kalma riskiyle dolar \u00fczerindeki bask\u0131 artabilir.<\/p>\n\n
Dolar zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131 USDJPY\u2019yi 160 seviyesinden uzakla\u015ft\u0131rarak ABD-Japonya koordineli m\u00fcdahalesi riskini k\u0131sa vadede azaltt\u0131; hedge fonlar \u00f6nceki m\u00fcdahaleden bu yana yen k\u0131sa pozisyonlar\u0131n\u0131 yar\u0131 yar\u0131ya azaltm\u0131\u015f durumda. Japonya\u2019da BoJ\u2019un s\u0131k\u0131la\u015fmaya daha fazla yakla\u015ft\u0131\u011f\u0131 fiyatlan\u0131yor: piyasalar eyl\u00fclde faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %80 olarak g\u00f6r\u00fcyor, vadeli i\u015flemler ise ekimdeki ad\u0131m\u0131 tamamen fiyatl\u0131yor. Alt\u0131n, zay\u0131f perakende sat\u0131\u015f verisi sonras\u0131 ons ba\u015f\u0131na 4.400 dolar\u0131n \u00fczerine yeniden t\u0131rmand\u0131; ABD\u2019de daha zay\u0131f b\u00fcy\u00fcmenin, makro zeminin resesyona ya da stagflasyona benzemesinden ba\u011f\u0131ms\u0131z olarak talebi canl\u0131 tutaca\u011f\u0131 beklentisi alt\u0131n\u0131 destekliyor.<\/p>\n\n
T\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lara, tarihsel e\u011filim nihayet k\u0131r\u0131l\u0131rken \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda USD\/JPY\u2019de zay\u0131flamaya pozisyon al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. USD\/JPY vadeli i\u015flemlerinde k\u0131sa pozisyon veya sat\u0131m (put) opsiyonu al\u0131m\u0131yla 160 seviyesinden daha fazla uzakla\u015fmay\u0131 hedefliyoruz. Bu g\u00f6r\u00fc\u015f, vadeli piyasa verilerinde hedge fonlar\u0131n yen k\u0131sa pozisyonlar\u0131n\u0131 zaten %50 azaltm\u0131\u015f olmas\u0131n\u0131n da deste\u011fini al\u0131yor.<\/p>\n\n
Ayr\u0131ca, Japonya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoJ) \u00e7ok yak\u0131n vadede parasal s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rmaya gitme olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 y\u00fcksek oldu\u011fu i\u00e7in yen al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131na bak\u0131lmal\u0131. Mevcut piyasa fiyatlamas\u0131 eyl\u00fclde faiz art\u0131\u015f\u0131 ihtimalini %80 g\u00f6sterirken, ekimde bir hamle vadeli kontratlarda tamamen fiyatlanm\u0131\u015f durumda. BoJ\u2019dan gelen bu \u015fahin d\u00f6n\u00fc\u015f, ani d\u00f6viz m\u00fcdahalelerine dair endi\u015felerin azalmas\u0131yla birle\u015fince, yeni cazip bir uzun pozisyon aday\u0131 haline getiriyor.<\/p>\n\n
ABD taraf\u0131nda zay\u0131f veriler, daha g\u00fcvercin bir Fed beklentisiyle i\u015flem yap\u0131lmas\u0131 gerekti\u011fine i\u015faret ediyor. Son veriler ABD perakende sat\u0131\u015flar\u0131n\u0131n temmuzda beklentilerin \u00e7ok alt\u0131nda kalarak %0,6 geriledi\u011fini, t\u00fcketici g\u00fcven endeksi verilerinin de d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6sterdi. Bu zay\u0131f g\u00f6stergeler, eyl\u00fclde Fed faiz art\u0131r\u0131m\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %31\u2019e kadar indirirken, dolar\u0131n daha fazla gerilemesi i\u00e7in alan b\u0131rak\u0131yor.<\/p>\n\n
Emtia yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 i\u00e7in, alt\u0131n\u0131n ons ba\u015f\u0131na 4.400 dolar\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kmas\u0131yla g\u00fc\u00e7l\u00fc bir al\u0131m sinyali g\u00f6r\u00fcyoruz. ABD ekonomisi resesyona da girse, stagflasyon ya\u015fasa da; alt\u0131n savunmac\u0131 pozisyonlanma ve zay\u0131flayan dolar sayesinde destek bulmaya devam edebilir. Bu yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc ivmeden faydalanmak i\u00e7in alt\u0131nda uzun call opsiyonlar\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n
Son olarak, enflasyon varsay\u0131mlar\u0131m\u0131za y\u00f6nelik ana risk unsuru olarak petrol piyasalar\u0131 yak\u0131ndan izlenmeli. Orta Do\u011fu\u2019daki artan jeopolitik riskler dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, Brent petrol opsiyonlar\u0131nda 80\u201390 dolar\/varil konsolidasyon band\u0131na odaklanan stratejiler \u00f6neriyoruz. Brent bu aral\u0131kta bask\u0131lanm\u0131\u015f kal\u0131rsa, ABD\u2019de dezenflasyon e\u011filimini g\u00fc\u00e7lendirir ve dolar\u0131 daha da zay\u0131flat\u0131r; bu da k\u0131sa dolar pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 teyit eder.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" S\u00fcrpriz zay\u0131f ABD verileri dolar\u0131 iki ay\u0131n dibine iterken Fed\u2019in eyl\u00fcl hamlesi %31\u2019e geriledi. Brent 80\u201390 band\u0131 kritik; alt\u0131nda 4.400 \u00fcst\u00fc, USDJPY\u2019de d\u00fc\u015f\u00fc\u015f senaryosu \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50005,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52897","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t