Nordea, Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma d\u00f6ng\u00fcs\u00fcn\u00fc 25 baz puanl\u0131k \u00fc\u00e7 ek ad\u0131mla uzatmas\u0131n\u0131 bekliyor; bu senaryo, mevduat faizinin %3\u2019e \u00e7\u0131kmas\u0131 anlam\u0131na geliyor. Tahmin, art arda toplant\u0131larda yap\u0131lan art\u0131\u015flardan \u00e7eyreklik bir tempoya ge\u00e7i\u015fe i\u015faret ederken, bankan\u0131n enflasyonist dinamiklerin ekonomiye nas\u0131l yans\u0131d\u0131\u011f\u0131na dair de\u011ferlendirmesini yans\u0131t\u0131yor. Bu bask\u0131lar\u0131n; \u00f6nceki enerji fiyat art\u0131\u015flar\u0131, zorlanan tedarik zincirleri, Euro B\u00f6lgesi\u2019nde g\u00fc\u00e7l\u00fc b\u00fcy\u00fcme ve d\u00fc\u015f\u00fck i\u015fsizlikten beslenerek kademeli bi\u00e7imde g\u00fc\u00e7lendi\u011fi belirtiliyor.<\/p>\n
Nordea\u2019n\u0131n baz senaryosuna g\u00f6re 25 baz puanl\u0131k art\u0131\u015flar Eyl\u00fcl, Aral\u0131k ve 2027 Mart aylar\u0131nda gelecek; ancak banka, bu patika etraf\u0131nda sonu\u00e7lar\u0131n geni\u015f bir da\u011f\u0131l\u0131m g\u00f6sterebilece\u011finin alt\u0131n\u0131 \u00e7iziyor. Orta Do\u011fu\u2019da h\u0131zl\u0131 ve kal\u0131c\u0131 bir bar\u0131\u015f\u0131n ilave s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma ihtiyac\u0131n\u0131 azaltabilecek bir unsur oldu\u011fu de\u011ferlendirilirken, enerji piyasalar\u0131n\u0131 bozacak bir t\u0131rman\u0131\u015f\u0131n daha h\u0131zl\u0131 bir tempoya ve potansiyel olarak daha fazla art\u0131\u015fa yol a\u00e7abilece\u011fi ifade ediliyor. ECB temposunu yava\u015flatsa bile Nordea, uzun vadeli tahvil getirilerinin y\u00fckselece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor; gerek\u00e7e olarak da y\u00fcksek tahvil arz\u0131n\u0131, Eurosystem\u2019in tahvil stokunu azaltmas\u0131n\u0131 ve artan enflasyon-risk primlerini g\u00f6steriyor.<\/p>\n
T\u00fcrev piyasas\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n, yakla\u015fan Eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131yla ba\u015flayarak \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda ECB mevduat faizinin %3,0\u2019a do\u011fru istikrarl\u0131 bir y\u00fckseli\u015fe haz\u0131rlanmas\u0131 gerekti\u011fine inan\u0131yoruz. Euro B\u00f6lgesi i\u015fsizli\u011fi tarihi d\u00fc\u015f\u00fck seviyelere yak\u0131n %6,4 civar\u0131nda seyrederken ve y\u0131ll\u0131k enflasyon yakla\u015f\u0131k %2,5 d\u00fczeyinde yap\u0131\u015fkan kal\u0131rken, makroekonomik arka plan daha s\u0131k\u0131 bir politikay\u0131 destekliyor. Eyl\u00fcl, Aral\u0131k ve 2027 Mart aylar\u0131nda \u00e7eyreklik \u00fc\u00e7 adet 25 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f\u0131n piyasay\u0131 haz\u0131rl\u0131ks\u0131z yakalamas\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n
Buna pozisyon almak i\u00e7in, k\u0131sa vadeli faiz put opsiyonlar\u0131n\u0131n al\u0131nmas\u0131n\u0131 veya 2026 sonu ve 2027 ba\u015f\u0131 vadeli kontrat aylar\u0131n\u0131 hedefleyen Euribor payer swap pozisyonlar\u0131na girilmesini \u00f6neriyoruz. Mevcut piyasa fiyatlamas\u0131, bu \u00e7eyreklik art\u0131\u015flar\u0131n kal\u0131c\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 hafife al\u0131yor olabilir; bu da daha y\u00fcksek faizlere pozisyonlananlar i\u00e7in cazip bir giri\u015f noktas\u0131 sunuyor. Opsiyonlarla bu spesifik toplant\u0131 tarihlerini i\u015flemlemek, riski s\u0131n\u0131rlarken yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc potansiyeli yakalamam\u0131z\u0131 sa\u011flayacakt\u0131r.<\/p>\n
Eurosystem\u2019in niceliksel s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma yoluyla tahvil varl\u0131klar\u0131n\u0131 azaltmaya devam etmesiyle, Euro B\u00f6lgesi uzun vadeli tahvil getirilerinin de y\u00fckselmesini bekliyoruz. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar bunu Alman Bund vadeli kontratlar\u0131nda k\u0131sa pozisyon alarak veya uzun vadeli Euro B\u00f6lgesi bor\u00e7lanma ara\u00e7lar\u0131 \u00fczerine put opsiyonlar\u0131 sat\u0131n alarak de\u011ferlendirebilir. Bu hareket, y\u00fcksek kamu tahvili arz\u0131 ve artan enflasyon-risk primleri taraf\u0131ndan da destekleniyor; bu unsurlar getiri e\u011frisini daha dik hale getirmeli.<\/p>\n
\u00d6zellikle Orta Do\u011fu\u2019daki jeopolitik riskler, enerji piyasalar\u0131n\u0131 bozabilecek ve ECB\u2019yi \u00e7ok daha h\u0131zl\u0131 faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131na zorlayabilecek ba\u015fl\u0131ca belirsizlik unsuru olmaya devam ediyor. Bu olas\u0131 bozulmalar \u00f6ncesinde esnek kalmak i\u00e7in enerjiye duyarl\u0131 varl\u0131klarda \u00e7ok bacakl\u0131 opsiyon stratejilerinin kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Enerji maliyetleri s\u0131\u00e7rarsa, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n portf\u00f6ylerini daha h\u0131zl\u0131 ve daha agresif bir ECB faiz art\u0131r\u0131m patikas\u0131na do\u011fru h\u0131zla yeniden dengelemesi gerekir.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u015eok senaryo kap\u0131da: Nordea, ECB\u2019nin s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rmay\u0131 \u00fc\u00e7 kez 25 baz puanla uzat\u0131p mevduat faizini %3\u2019e \u00e7\u0131karaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor; jeopolitik\/enerji riskleri tahvil getirilerini yukar\u0131 itebilir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50066,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52818","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t