\u00c7in\u2019de yeni yuan kredileri temmuzda sert bir d\u00f6n\u00fc\u015f yapt\u0131; bir \u00f6nceki ay RMB 1.610 milyar seviyesinden RMB -340 milyara geriledi. Bu veri, net geri \u00f6demeye i\u015faret ediyor ve \u00f6nceki d\u00f6neme k\u0131yasla bankac\u0131l\u0131k kredi faaliyetinde belirgin bir tersine d\u00f6n\u00fc\u015fe dikkat \u00e7ekiyor.<\/p>\n
Temmuzdaki daralma, hazirandaki geni\u015flemenin ard\u0131ndan geldi ve kredi ko\u015fullar\u0131 ile kredi talebinde bir de\u011fi\u015fime i\u015faret ediyor. Piyasalar, daha geni\u015f finansman e\u011filimlerinin teyidi ve politika ad\u0131mlar\u0131n\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda gidi\u015fat\u0131 de\u011fi\u015ftirip de\u011fi\u015ftirmeyece\u011fine ili\u015fkin de\u011ferlendirme i\u00e7in yak\u0131nda a\u00e7\u0131klanacak resmi verileri takip edecek.<\/p>\n
\u00c7in\u2019de temmuz ay\u0131 yeni kredilerinin bir \u00f6nceki ayki 1,61 trilyon yuandan -340 milyar yuana \u00e7\u00f6kmesiyle \u015fok edici bir kredi daralmas\u0131na tepki veriyoruz. Bu net k\u00fc\u00e7\u00fclme, bor\u00e7lular\u0131n yeni bor\u00e7lanmadan daha fazla geri \u00f6deme yapt\u0131\u011f\u0131 anlam\u0131na gelirken, yurt i\u00e7i ekonomik g\u00fcvene dair sert bir bozulmaya i\u015faret ediyor. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda k\u00fcresel b\u00fcy\u00fcme g\u00f6stergeleri \u00fczerinde yo\u011fun bir bask\u0131ya haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmas\u0131 gerekiyor.<\/p>\n
\u00c7in yuan\u0131 ve Avustralya dolar\u0131n\u0131n g\u00fc\u00e7l\u00fc bir a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131yla kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131ya kalmas\u0131n\u0131 bekliyoruz; bu da uzun USD\/CNH al\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131 (call) olduk\u00e7a uygulanabilir k\u0131l\u0131yor. Tarihsel olarak \u00c7in\u2019de kredi sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015fleri, sanayi emtialar\u0131nda keskin gerilemelere yol a\u00e7t\u0131\u011f\u0131ndan, bak\u0131r ve demir cevheri vadeli kontratlar\u0131nda k\u0131sa pozisyon almak y\u00fcksek inan\u00e7l\u0131 bir hamle. B\u00fcy\u00fck madencilik hisselerinde sat\u0131m opsiyonlar\u0131 (put) eklemek de bu a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fc yakalamaya yard\u0131mc\u0131 olacakt\u0131r.<\/p>\n
Hisse taraf\u0131nda Hang Seng Endeksi ile \u00c7in a\u011f\u0131rl\u0131\u011f\u0131 y\u00fcksek geli\u015fen piyasa ETF\u2019lerinde sat\u0131m opsiyonu (put) al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. 2018 sonu ve 2021 ortas\u0131 gibi \u00f6nceki \u00c7in kredi donmalar\u0131nda, tedarik zincirleri ve talep zay\u0131flad\u0131k\u00e7a k\u00fcresel hisse volatilitesi s\u0131\u00e7ram\u0131\u015ft\u0131. Z\u0131mni volatilite, daha geni\u015f \u00e7apl\u0131 bir bula\u015fma riskini \u015fu an d\u00fc\u015f\u00fck fiyatl\u0131yor; bu da uzun volatilite stratejileri i\u00e7in g\u00f6rece ucuz bir giri\u015f noktas\u0131 sunuyor.<\/p>\n
Ayr\u0131ca \u00c7in Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (PBoC) bu deflasyonist sarmalla m\u00fccadele etmek i\u00e7in agresif faiz indirimlerine gidece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, \u00c7in devlet tahvili vadeli kontratlar\u0131 veya uzun vadeli sabit getirili t\u00fcrev \u00fcr\u00fcnler alarak daha d\u00fc\u015f\u00fck getiriler y\u00f6n\u00fcnde pozisyonlanmal\u0131. Bu parasal gev\u015femenin k\u0131sa vadede kredi talebini hemen canland\u0131rmas\u0131 olas\u0131 g\u00f6r\u00fcnm\u00fcyor; dolay\u0131s\u0131yla getirilerin aylar boyunca bask\u0131 alt\u0131nda kalmas\u0131 muhtemel.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Kredi \u015foku: \u00c7in\u2019de yeni yuan kredileri temmuzda 1,61 trilyondan -340 milyara indi. Net geri \u00f6deme g\u00fcveni zay\u0131flat\u0131yor; yuan, AUD ve emtialarda bask\u0131. Piyasalar PBoC hamlesini izliyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50301,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52809","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t